<<
>>

Фондовые индексы

На фондовом рынке обращается большое количество акций. Цены их постоянно изменяются. Однако существует некоторый тренд, т.е. вектор движения рынка, который говорит о том, наблюдается ли на нем общий подъем или падение курсовой стоимости ценных бумаг.

Обобщающую динамику рынка можно получить с помощью фондовых индексов. Фондовый индекс — это статистическая средняя величина, рассчитанная на основе курсовой стоимости входящих в него бумаг. Через определенные промежутки времени курсовая стоимость составляющих индекс акций фиксируется и используется для расчета значения индекса. Существует значительное разнообразие индексов. Например, биржи рассчитывают свои индексы на основе котируемых на них акций. Аналитические компании имеют свои индексы. Так компания «Standard & Poor's» рассчитывает индексы S&P 500 и S&P 100.

Соответственно первый из них включает 500 акций, второй — 100 акций. Индексы могут насчитывать как большое число бумаг (индексы с широкой базой), так и небольшое количество (индексы с узкой базой). При расчете большей части индексов во внимание принимается не просто курсовая стоимость акции компании, включенной в индекс, а произведение цены акции на количество обращающихся акций. Таким образом, цена акции взвешивается по их количеству.

Курсовая стоимость ценных бумаг отражает ожидания инвесторов относительно результатов деятельности выпустивших их компаний. Поэтому фондовый индекс может служить барометром будущего состояния экономики, особенно если он рассчитывается на основе большого числа компаний или компаний, занимающих существенный вес в своей отрасли.

Наиболее известным среди индексов является индекс Доу-Джонса, который стал рассчитываться с конца XIX в. Существуют несколько индексов Доу-Джонса, однако наиболее известным из них является индекс Доу-Джонса промышленных компаний. Именно его обычно имеют в виду, когда говорят об индексе Доу-Джонса.

Он рассчитывается на базе курсов 30 крупнейших американских корпораций по методу средней арифметической. Недостаток данного индекса в том, что он не учитывает рыночную капитализацию входящих в него предприятий.

Индекс Standard & Poor's представляет собой 80% рыночной стоимости всех выпусков акций, котирующихся на Нью-йоркской бирже. Исчисляется отдельно по акциям 500 и 100 компаний. В 500 компаний включены 400 промышленных, 20 транспортных, 40 коммунальных и 40 кредитно-финансовых институтов. Индекс определяется как средневзвешенная рыночной стоимости акций 500 компаний.

Индекс Нью-Йоркской фондовой биржи устанавливается как средневзвешенная рыночной стоимости движения курсов акций всех американских корпораций, зарегистрировавших свои ценные бумаги на этой бирже.

Индекс Американской фондовой биржи определяется как индекс цен NASDAQ, который рассчитывается по взвешенной рыночной стоимости акций 3500 компаний.

Индекс Вэлью Лайн рассчитывается и публикуется инвестиционной службой «Value Line» как средняя геометрическая по 1700 выпускам акций, которые котируются на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах, а также на внебиржевом рынке. Индекс введен в 1981г.

Индекс Уилшир определяется по 5000 компаний, и отражает стоимость акций, котирующихся на Нью-йоркской фондовой бирже. Индекс рассчитывается частной компанией «Wilshire associate».

В Западной Европе и Японии меньше биржевых индексов и, как правило, действует один основной индекс. Так, в Великобритании ранее действовал индекс Рейтера, а сейчас — индекс FTSE, в ФРГ — индекс Франкфуртер Альгемайне Цайтунг (ФАЦ), во Франции — индекс Каркоран, в Японии — индекс Никкей. Все они определяются как средневзвешенные курсов акций различного количества компаний. Основная цель биржевых индексов — предоставлять информацию инвесторам о динамике движения курсов ценных бумаг, особенно акций.

Фондовые индексы, рассчитываемые и публикуемые сегодня в стране, весьма разнообразны:

индекс инвестиционного банка CS First Boston (ROS Index); индексы агентства «Скейт Пресс» (АСП);

индексы агентства «Акции, консультации и маркетинг» (АК&М); индекс консалтинговой компании «Соболев» (SOBI); индекс Российской торговой системы (РТС); индекс издательства «The Moscow Times» (MTMS); индекс агентства «Интерфакс» (ИФ); индекс еженедельника «Коммерсант» («Ч» и «Ъ»); индекс агентства «РосБизнесКонсалтинг» (RBC Composite Index); индекс индексного фонда ОАО «Базовый индекс капитала» (Real Index RosCapital) и др.

Семейство индексов АК&М включает:

сводный индекс АК&М;

индекс акций промышленных предприятий; индекс акций «второго эшелона»; одиннадцать отраслевых индексов и индекс АДР.

Расчет индексов АК&М производится по единой методике, в основе которой лежит определение относительного изменения суммарной капитализации по ценным бумагам широкого круга эмитентов, прошедшим листинг. Состав бумаг, участвующих в расчете индексов, может включать наряду с высоколиквидными акциями, также и акции с относительно низкой ликвидностью. Капитализация рассчитывается на основе котировальных цен. Индекс АДР учитывает только ценные бумаги, обращающиеся на зарубежных фондовых рынках.

Индекс SOBI (Sobolev Index) рассчитывается в рублевом и долларовом выражении. В расчете используются данные 20 российских эмитентов, чьи акции пользуются наибольшим спросом.

Семейство индексов РТС охватывает индексы RTSI, RTST, а также индекс RUX, рассчитываемый агентством «РТС-Интерфакс». Индексы РТС представляют собой отношение суммарной рыночной капитализации включенных в расчет акций к суммарной рыночной капитализации этих же акций на базовую дату, умноженное на значение индекса на базовую дату. Размер рыночной капитализации устанавливается исходя из цен и количества выпущенных эмитентами акций.

Индекс RTSI — официальный индекс «Фондовой биржи РТС».

Индекс RUX, ранее называвшийся сводным индексом РТС- Интерфакс, рассчитывается в рублевом и долларовом выражении одноименным агентством. Методика расчета индекса базируется на использовании ценовой информации по всем подтвержденным сделкам на «Фондовой бирже РТС» и сделкам с акциями ОАО «Газпром», заключенным на Московской фондовой бирже (МФБ).

Агентство «РосБизнесКонсалтинг» рассчитывает и публикует индекс RBC Composite Index, базовое значение которого принято за 100. В настоящее время индекс рассчитывается как среднегеометрическая

взвешенная котировка акций 14 ведущих российских компаний по трем фондовым площадкам: ММВБ, ФБ РТС, МФБ.

Индексный фонд ОАО «Базовый индекс капитала» (Basic Index Capital, Corp.) с августа 2000г. начал регулярный расчет индекса Real Index Ros Capital. Индекс именуется реальным, поскольку в его расчет включены все фондовые ценности, обращающиеся на организованных российских рынках, отвечающие установленной минимальной величине ликвидности, — государственные и частные долговые обязательства, а также привилегированные и обыкновенные акции. Критерием включения в расчет служит качество конкретных видов ценных бумаг, а не показатели эмитента в целом. Особенностью индекса является его производный характер от стоимости акций ОАО «Базовый индекс капитала».

Фондовые индексы важны не только для прогнозирования будущей конъюнктуры рынка. В современных условиях на них можно заключать срочные контракты, т.е. покупать и продавать значение индекса. Такие сделки используются для страхования портфелей ценных бумаг, в которые входит большое количество акций. Подробно техника рассматривается в разделе, посвященном производным финансовым инструментам.

<< | >>
Источник: Бродунов А.Н.. Рынок ценных бумаг Учебный курс. МИЭМП,2010. - 264 с.. 2010

Еще по теме Фондовые индексы:

  1. 65. ОСУЩЕСТВЛЕНИЕ ФОНДОВОЙ БИРЖЕЙ СВОЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  2. Члены фондовой биржи
  3. Индекс цены на акцию
  4. Фондовые индексы
  5. ИНДЕКС БИРЖЕВОЙ КОНЪЮНКТУРЫ
  6. Основные фондовые индексы
  7. Основные фондовые индексы
  8. 11.3.4. Фондовые индексы
  9. Фондовые индексы
  10. Чарльз Доу и его индекс
  11. Приложение С ПЛАНЕТАРНЫЙ ИНДЕКС ПРОФЕССИЙ
  12. Международные стандарты и индексы КСОAA 1000S
  13. Задания для контроля знаний