<<
>>

Общая характеристика опционных контрактов

Если инвестор уверен в своих прогнозах относительно будущего развития событий на рынке, он может заключить фьючерсный контракт. Однако при ошибочных прогнозах или случайных отклонениях в развитии конъюнктуры инвестор может понести большие потери.

Чтобы ограничить свой финансовый риск, вкладчику следует обратиться к опционным контрактам. Они позволяют инвестору ограничить свой риск только определенной суммой, которую он теряет при неблагоприятном исходе событий, напротив, его выигрыш потенциально может быть любым.

Опционные контракты представляют собой производные инструменты, в основе которых лежат различные активы. По сравнению с фьючерсными контрактами диапазон базисных активов опционов шире, так как в основе опционного контракта может лежать и фьючерсный

контракт. Опционные контракты используются как для извлечения спекулятивной прибыли, так и для хеджирования.

Суть опциона состоит в том, что он предоставляет одной из сторон сделки право выбора исполнить контракт или отказаться от его исполнения. В сделке участвуют два лица. Одно лицо покупает опцион, т.е. приобретает право выбора. Другое лицо продает или, как еще говорят, выписывает опцион, т.е. предоставляет право выбора. За полученное право выбора покупатель опциона уплачивает продавцу определенное вознаграждение, называемое премией. Продавец опциона обязан исполнить свои контрактные обязательства, если покупатель (держатель) опциона решает его исполнить. Покупатель имеет право исполнить опцион, т.е. купить или продать базисный актив, только по той цене, которая зафиксирована в контракте. Она называется ценой исполнения.

С точки зрения сроков исполнения, опционы подразделяются на два типа: американский и европейский. Американский опцион может быть исполнен в любой день до истечения срока действия контракта. Европейский опцион — только в день истечения срока контракта.

Существуют два вида опционов:

1) опцион на покупку (опцион колл);

2) опцион на продажу (опцион пут).

Опцион колл дает право держателю опциона купить или отказаться от покупки базисного актива. Опцион пут дает право держателю опциона продать или отказаться от продажи базисного актива. Чтобы лучше понять суть опционной сделки, следует помнить, что она состоит из двух этапов:

1) покупатель опциона приобретает право исполнить или не исполнить контракт;

2) он реализует (или не реализует) данное право.

Выписывая опцион, продавец открывает по данной сделке короткую позицию, а покупатель — длинную позицию. Соответственно

понятия короткий колл или пут означают продажу опциона колл или пут, а длинный колл или пут — их покупку.

Рассмотрим более подробно каждый из видов опционов.

6.3.1.

<< | >>
Источник: Бродунов А.Н.. Рынок ценных бумаг Учебный курс. МИЭМП,2010. - 264 с.. 2010

Еще по теме Общая характеристика опционных контрактов:

  1. Ин
  2. Ка
  3. Пр
  4. Сп
  5. Ст
  6. 7.3. КРИТЕРИИ ВЫБОРА СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИЕЙФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
  7. Ценные бумаги как предмет инсайдерской деятельности
  8. ПРИЛОЖЕНИЕ 3. ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  9. Общая характеристика опционных контрактов
  10. Содержание статей договора
  11. Модель управленческого поведения