Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микро­экономических функций.

Можно выделить следующие основные функции рынка ценных бумаг.

Во-первых, рынок ценных бумаг исполняет роль регулировщика инве­стиционных потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структу­ру использования ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществля­ется основная часть процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном рынке, из­меняясь под воздействием рыночного спроса и предложения (естественно, инвесторы стремятся вкладывать средства в наиболее доходные проекты, од­новременно избавляясь от ценных бумаг, оказавшихся малоприбыльными), определяет цену первичного рынка, который в конечном счете только и ва­жен для производства, так как именно на нем предприятия могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача молодого пред­приятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бума­ги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путем размещения ценных бумаг под серьезные проекты. Например, даже под про­грамму Всероссийского автомобильного альянса, несмотря на все очевидные козыри проекта «народного автомобиля» и мощную поддержку со стороны государственных структур, удалось собрать только шестую часть запланиро­ванных средств (50 млн. долл. вместо 300 млн. долл.). К сожалению, проект был заморожен.

Во-вторых, рынок ценных бумаг обеспечивает массовый характер ин­вестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам (в том числе и обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциа­лом), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и/или у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций.

В-третьих, рынок ценных бумаг очень чутко реагирует на происходя­щие и предполагающиеся изменения в политической, социально­экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг (на­пример, индексы Доу-Джонса и «Стандард энд Пур» в США, индекс Рейтера в Великобритании, индекс «Франкфурт Альгемайне цайтунг» в ФРГ и другие индексы) являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. По более узким выборкам можно проанализировать из­менение положения дел в отдельных регионах, отраслях, на конкретных предприятиях.

В-четвертых, с помощью ценных бумаг реализуются принципы демо­кратизма в управлении экономикой на микроуровне, когда решение прини­мается путем голосования владельцев акций, причем один голос равен одной акции, поэтому чем больше акций, тем большее влияние имеет тот или иной совладелец на принятие управленческих решений.

В-пятых, через покупку-продажу ценных бумаг отдельных предпри­ятий государство реализует свою структурную политику, приобретая акции «нужных» предприятий и совершая таким образом инвестиции в производст­ва, важные с точки зрения развития общества в целом.

В-шестых, рынок ценных бумаг является важным инструментом госу­дарственной финансовой политики; основным рычагом, через который реа­лизуется данная функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу и, сле­довательно, на расширение или сокращение уровня ВНП.

9.1