Понятие и основные свойства инсайдерской информации

Понятие инсайдерской (внутренней) информации определяется ст.56 Акта об уголовном правосудии 1993г. и означает информацию, которая:

- относится к определенным ценным бумагам или к определенным эмитентам ценных бумаг;

- является конкретной и точной;

- не обнародована;

- если бы она стала доступной для общественности, это, вероятно, существенно повлияло бы на цену каких-либо ценных бумаг.

В Акте 1993г. содержится требование обладания специальной или точной (specific or precise) информацией. Данный термин представляет собой комбинацию двух понятий, одно из которых - "специальная" появилось в акте 1993 г. из Директивы ЕС, а второе - "точная" - из Акта 1985 г. По мнению К.Вотерспун, пока лицо обладает просто специальной информацией, например о том, что предложение о покупке ценных бумаг сделано по завышенной цене, такая информация не будет точной. Точной информацией будут сведения о цене сделки*(455).

Информация считается имеющей отношение к эмитенту ценных бумаг- компании- не только тогда, когда она касается самой компании, но также тогда, когда она может повлиять на бизнес-планы компании*(456).

Таким образом можно сделать вывод, что определение инсайдерской информации включает в себя как информацию, идущую из самой компании, например информацию о намерении компании выплатить большие дивиденды по итогам текущего финансового года, так и информацию, поступающую из других источников, например информацию о планах правительства выкупить землю, принадлежащую компании, под строительство железной дороги.

Не является предметом исследуемого деяния обнародованная информация.

Информация является обнародованной (made public), если:

а) она опубликована в соответствии с правилами регулируемого рынка для целей информирования инвесторов и их профессиональных консультантов;

б) содержится в сведениях, которые путем какого-либо нормативного акта являются открытыми для надзора со стороны общественности;

в) может быть быстро получена теми, кто собирается совершать сделки с ценными бумагами, к которым относится информация;

г) она является производной от информации, которая была обнародована.

Информация рассматривается как обнародованная даже в случаях, если:

- может быть получена только в результате проявления лицами усердия и специальных знаний;

- была сообщена только группе людей, а не обществу в целом;

- может быть получена только при помощи наблюдения;

- сообщена только за плату;

- опубликована за пределами Соединенного Королевства*(457).

Рыночная информация также не может признаваться внутренней для целей незаконной инсайдерской деятельности.

При этом под рыночной информацией законодатель понимает информацию о том, что: а) ценные бумаги определенного вида были или должны были быть приобретены или отчуждены; б) их приобретение или отчуждение обсуждается или является предметом переговоров; в)о количестве, цене (или диапазоне цен), а также сведения о лицах, которые участвуют или, вероятно, будут участвовать в каком-либо объеме в приобретении или отчуждении указанных ценных бумаг*(458).