ФУНКЦИИ ДЕНЕГ

1оЛ> Денежный поток, характеризующий движение де­нежных средств отдельных субъектов хозяйствования, неразрывно связан с функционированием денег и де­нежной системы страны в целом.

Современная экономическая теория выделяет сле­дующие четыре основные функции денег (рис. 1.6):

Рисунок 1.6. Основные функции денег в экономике

1. Деньга как мера стоимости [standart of value]. Содержание этой функции состоит в том, что деньги служат "единицей счета” [unit of account], используемой в экономике отдельных стран для измерения и сравне­ния стоимостей различных видов товаров и услуг. В этом своем качестве деньги выступают как всеобщий стоимо­стной эквивалент.

Функция денег как меры стоимости в экономичес­кой теории была сформулирована одной из первых. Еще Аристотель в своем трактате “Никомахова этика” отмечал: "Все, что участвует в обмене должно быть каким-то об­разом сопоставимо... Для осуществления обмена долж­на существовать какая-то единица (измерения), причем основанная на условности”. Такой условной единицей измерения ("единицей счета”) в результате длительной эволюции форм стоимости был принят один товар, опре­деляемый как деньги. Роль этого товара была возложена первоначально на благородные металлы — золото и се­ребро в силу их особых естественных свойств (качествен­ная однородность, количественная делимость, сохраня­емость, портативность и др.).

В каждой стране установлена собственная денежная единица, выступающая "единицей счета” или мерой стоимости для всех обращающихся на рынке товаров и услуг. Наличие такой денежной единицы позволяет эко­номическим контрагентам сравнивать относительные их стоимости в процессе совершения сделок.

Механизмом реализации функции денег как меры стоимости является устанавливаемый государством "мас­штаб цен”. На первоначальном этапе денежного обра­щения масштаб цен количественно определял весовое количество золота (серебра), эквивалентное каждой де­нежной единице. Соответственно цена каждого товара (услуги) выражалась в определенном количестве золота (серебра), соответствующем установленному числу де­нежных единиц. После того как золото было выведено из обращения и заменено бумажными деньгами, каждая страна начала устанавливать золотое содержание своей денежной единицы (т.е. каждая денежная единица была приравнена к конкретному весовому количеству золо­

та). Как “единица счета” денежная единица отражает соответствующую покупательную способность денег.

Несмотря на то, что масштаб цен устанавливается каждым государством для своей денежной единицы, функция денег как меры стоимости проявляется не только на национальном, но и на мировом рынке. Механизм реализации этой функции на мировом рынке связан с переводом одной национальной валюты в другую, т.е. с переходом из одного масштаба цен в другой (при усло­вии взаимной конвертируемости национальных валют).

Важность функции денег как меры стоимости (“еди­ницы счета”) можно понять при рассмотрении особен­ностей экономики бартерного типа, в которой эта функ­ция не выполняется. В такой экономике обмен товарами осуществляется путем выражения стоимости одних то­варов в количестве товаров-контрагентов (соответственно выражается и цена обмениваемых товаров). Для осу­ществления обмена только 10 товаров на рынке необ­ходимо было бы установить 45 разновидностей цен в товарном эквиваленте, а для взаимного обмена одной тысячи товаров количество таких разновидностей цен составило бы около 500 тысяч.

где КДб— количество разновидностей цен в товарном эквиваленте при бартерном обмене рассмат­риваемого числа товаров;

Т— число разновидностей товаров, участвующих в бартерном обмене.

Приведенные примеры показывают, что даже для предприятий, выпускающих относительно небольшое число товаров и использующих узкую номенклатуру сырья и материалов расчет цен в товарном эквиваленте при бартерном обмене требует довольно высоких зат­рат времени. Для предприятий же с широким профи­лем выпускаемой продукции и потребляемого сырья и материалов эти затраты возрастают в геометрической прогрессии. Из этого можно сделать вывод, что реали­зация функции денег как меры стоимости (“единицы счета”) позволяет отдельным хозяйствующим субъектам

существенно снизить трансакционные издержки (затра­ты, связанные с осуществлением сделок) за счет сокра­щения числа устанавливаемых цен в сравнении с чис­лом цен в товарном эквиваленте при бартерном обмене.

На выполнение деньгами функции меры стоимости не оказывают влияния происходящие в стране инфля­ционные процессы. Под влиянием инфляции изменя­ется лишь масштаб цен, в которых оценивается отно­сительная стоимость товаров и услуг, а также связанная с этим изменением девальвация (официальное умень­шение золотого содержания) или ревальвация (офици­альное увеличение золотого содержания) национальной денежной единицы.

2. Деньги как средство обращения [medium of exchan­ge]. Содержание этой функции заключается в том, что деньги предназначены к использованию для оплаты за товары и услуги в процессе осуществления реальных сделок между экономическими контрагентами. В этой своей функции деньги выполняют роль постоянного посредника в движении товаров (услуг) от продавцов к покупателям. При этом одни и те же хозяйствующие субъекты в процессе реализации этой функции денег вы­ступают попеременно то в роли покупателей (приобретая эа деньги необходимые сырье, материалы, капитальные товары для производства продукции), то в роли про­давцов (реализуя за деньги свою готовую продукцию).

Механизм использования денег как средства обраще­ния заключен в известном алгоритме, характеризующем процесс товарного обращения в целом:

ТОВАР ►ДЕНЬГИ ►ТОВАР

Как видно из приведенного алгоритма, процесс товарного обращения включает две основные метамор­фозы: первая — это реальная продажа товаров в обмен на деньги; вторая — это обмен денег на необходимые товары. В обоих случаях деньги выполняют роль функ­ции средства обращения (в отличие от прямого товар­ного обмена при осуществлении бартерных сделок).

В процессе реализации этой функции деньги прояв­ляют себя как товар особого рода. Эта особенность заклю­чается в том, что если все товары после их покупки-про­

дажи для целей потребления покидают сферу товарного обращения, то деньги не выходят из нее, продолжая обслуживать другие сделки экономических контраген­тов. Однако для того, чтобы деньги не изымались из обращения (т.е. выполняли функцию средства обраще­ния), они должны находиться в процессе постоянного движения, т.е. непрерывно участвовать в трансакцион­ных операциях субъектов хозяйствования (изъятие денег из обращения и их использование для формирования запаса или иных целей их функцию как средства обра­щения автоматически прерывает).

Характеризуя функцию денег как средства обраще­ния, следует отметить, что ее реализация осуществля­ется в непосредственной связи с их функцией как меры стоимости. Обе эти функции реализуются во взаимо­связи лишь в условиях перехода от прямого товарообмена к товарному обращению, торговле с использованием соответствующих денежных единиц. Без использования денег как меры стоимости невозможно их функциони­рование как средства обращения. Однако эти функции денег несут различную экономическую нагрузку в про­цессе осуществления товарного обращения. Если функ­ция денег как меры стоимости позволяет лишь идеаль­но (абстрактно) оценивать стоимость товаров с позиций продавца или покупателя (путем декларирования цен продажи или покупки) до начала их обращения, то как средство обращения деньги реально участвуют в про­цессе товарного обмена, опосредствуя его фактическое осуществление (т.е.

Функцию денег как средства обращения в совре­менной экономике выполняют в основном бумажные деньги (или их символы). Так называемые кредитные деньги (т.е. различные инструменты кредитного рынка) в качестве средства обращения не функционируют, так как их использование не обеспечивает непрерывность движения денег в системе Т -» Д -* Т. Деньги в этой функции должны реально присутствовать на всех ста­диях процессе товарного обращения. При этом все эко­номические контрагенты, осуществляющие сделки с использованием бумажных денег, должны рассматривать их как гарантированное средство обращения исходя из

2 И. А. Бланк

единых критериев. Такие гарантийные обязательства обес­печивает государство, которое осуществляет эмиссию бумажных денег, определяет масштаб цен и принимает их в качестве платежей налогов, сборов и т.п.

Использование денег как средства обращения (в отличие от прямого товарообмена при осуществлении бартерных сделок) позволяет четко разделить осуществ­ление актов покупки и актов продажи товаров. С одной стороны, это позволяет существенно углубить обществен­ное разделение труда путем преодоления индивидуаль­ных, временных и пространственных границ в исполь­зовании товаров, характерных для прямого их обмена. С другой стороны, это позволяет субъектам хозяйство­вания снижать трансакционные издержки, обеспечивая им свободу выбора места и времени совершения сделок, а также экономических контрагентов. Следовательно, с расширением номенклатуры обращающихся на рынке товаров и ростом объема товарооборота роль функции денег как средства обращения будет неуклонно возрастать.

Однако возрастание этой функции денег имеет и оп­ределенные объективные ограничители. Одним из таких экономических ограничителей выступает инфляция — высокие темпы инфляции приводят к расширению объе­ма бартерных сделок между экономическими контра­гентами (т.к.

3. Деньги как средство накопления (сохранения сто­имости) [store of value]. Содержание этой функции заклю­чается в том, что деньги могут быть использованы для резервирования запаса будущей покупательной способ­ности. Этот запас будущей покупательной способности может быть использован предприятиями при последую­щих циклах операционного или инвестиционного процес­са. Накапливая (сохраняя) будущую покупательную способ­ность, запас денег в этой функции обеспечивает их вла­дельцам возможность потребления в будущем периоде.

Функцию "хранилища покупательной способности” деньги выполняют при различных ситуациях хозяйствен­ной деятельности предприятия. Такими ситуациями мо­гут являться отсутствие эффективных реальных инвести­ционных проектов; необходимость предварительного фор­мирования инвестиционных ресурсов для реализации предусмотренной инвестиционной программы; временная неблагоприятная конъюнктура рынка отдельных видов сырья и материалов; необходимость создания страховых резервов денежных средств и другие аналогичные случаи.

Функция денег как средства накопления (сохране­ния стоимости)временно прерывает осуществление ими функции средства обращения, так как в этом случае деньги временно выводятся из оборота.

На предприятиях функцию денег как средства нако­пления (сохранения стоимости) выполняют запасы (остат­ки) денежных активов и их эквивалентов (краткосрочных финансовых вложений). В этом своем качестве запасы денежных средств представляют собой часть капитала предприятия в денежной (финансовой) его форме.

Следует отметить, что функцию “средства накопле­ния” могут выполнять не только деньги, но и другие виды активов. В качестве таких альтернативных видов акти­вов могут выступать различные формы недвижимости, антиквариат, долгосрочные инструменты финансового инвестирования и другие. Выбор денежных активов для реализации функции накопления (сохранения стоимо­сти) связан прежде всего с фактором ликвидности.

В отличие от других видов активов деньги характе­ризуются абсолютной ликвидностью, т.е. могут быть предъявлены как средство платежа в любое время. Все иные виды активов, которые могут быть использованы как альтернатива деньгам при реализации функции на­копления (сохранения стоимости), как прямое платеж­ное средство в большинстве случаев задействованы быть не могут и требуют их предварительной конверсии в де­нежные средства. С этих позиций деньги как средство накопления (сохранения стоимости) имеют целый ряд сравнительных преимуществ — они портативны в хра­нении; дают выигрыш во времени при предъявлении их как средства платежа (равный периоду конверсии других активов в денежную форму); не генерируют трансакци­онных издержек при конверсии в средства платежа.

Вместе с тем, необходимо обратить внимание и на то, что как инструмент, реализующий функцию накопле­ния (сохранения стоимости), деньги имеют и ряд сущест­венных недостатков в сравнении с другими активами, используемыми в этих целях. При определенных услови­ях хранение накоплений в денежной форме приносит предприятию убытки. В первую очередь, эти убытки измеряются размером “альтернативных издержек” (сум­мой расчетного дохода, который можно было бы полу­чить при альтернативном использовании запаса денеж­ных активов в инвестиционных операциях в течение предполагаемого периода их хранения). Финансовые потери, связанные с альтернативными издержками, воз­никают при хранении наличности непосредственно на предприятии (“денежные средства в кассе”), хранении денежных средств на расчетном или других счетах пред­приятия в коммерческих банках (если по ним не пре­дусмотрена выплата депозитного процента) и в других аналогичных случаях, когда хранимые денежные авуары не приносят предприятию доход. Кроме того, убытки предприятия при хранении накоплений в денежной форме возникают вследствие снижения покупательной способности денег в периоды инфляции. Эти недостатки в определенной мере могут быть преодолены при преиму­щественном использовании предприятием для реализа­ции функции накопления (сохранения стоимости) не прямых денежных средств, а их субститутов (в первую очередь, финансовых инструментов инвестирования).

В осуществлении хозяйственной деятельности пред­приятий функция денег как средства накопления (со­хранения стоимости) играет большую роль. Прежде всего, эффективное осуществление этой функции обеспечи­вает постоянную платежеспособность предприятия и снижает риск его банкротства. Кроме того, без предва­рительного накопления капитала в денежной форме невозможно осуществлять инвестиционную деятельность, обеспечивать простое и расширенное воспроизводство внеоборотных активов. Наконец, реализация этой функ­ции позволяет предприятию осуществлять самострахова­ние коммерческих и финансовых рисков путем форми­рования необходимых целевых резервов для покрытия убытков при неблагоприятных обстоятельствах.

4. Деньги как средство платежа [standart of deferred payment]. Содержание этой функции состоит в том, что деньги используются экономическими субъектами при погашении всех видов задолженности по финансовым обязательствам.

В качестве средства платежа деньги в первую оче­редь способны обслуживать движение товаров при их продаже на условиях коммерческого (товарного) или потребительского кредита. В этой функции движение денег осуществляется по алгоритму, отличному от их движения при функционировании как средства плате­жа. Этот алгоритм участия денег как средства платежа в процессе движения товаров может быть представлен в следующем виде:

ТОВАР ----- ► ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ----- ► ДЕНЬГИ

Из приведенного алгоритма видно, что из простого посредника обмена (при выполнении функции средства обращения) деньги, реализуя функцию средства плате­жа, превращаются в инструмент обслуживания кредит­ных отношений между экономическими контрагентами.

В процессе реализации функции средства платежа деньги обслуживают движение не только товаров и услуг, но и капитала. В этом своем качестве они используют­ся при возврате и обслуживании долга по банковскому кредиту; выплате процентов и погашении облигаций; выплате дивидендов владельцам акций; погашении долга по финансовому лизингу и т.п.

Наконец, реализация функции денег как средства платежа связана с их использованием в процессе пога­шения разного рода финансовых обязательств предпри­ятий в процессе осуществления текущей операционной его деятельности — выплаты заработной платы персо­налу, уплаты налогов и сборов и т.п.

Функция денег как средства платежа осуществля­ется в тесной взаимосвязи с другими рассмотренными их функциями. Так, объем задолженности, требующий погашения, вначале должен быть определен в соответст­вующих денежных единицах, т.е. деньги предварительно должны быть использованы как мера стоимости. Затем для оплаты задолженности должен быть сформирован необходимый запас денежных средств, т.е. деньги дол­жны выполнить функцию средства накопления. И на­

конец, при осуществлении расчетов за проданные в кредит товары (услуги) вновь получает старт функция денег как средства обращения (прерванная при форми­ровании запаса денежных средств).

Участие денег в обслуживании движения товаров (услуг), капитала и осуществлении текущих операций по погашению задолженности, с одной стороны, а также их тесная связь со всеми остальными их функциями, с другой, определяет функцию денег как средства платежа как наиболее универсальную и значимую в процессе осу­ществления хозяйственной деятельности предприятий.

Функция денег как средства платежа возникла в ре­зультате развития кредитных отношений и первоначально сформировалась вне сферы товарного обращения. Это связано с тем, что реализация этой функции требовала предварительного использования денег не как средства обращения, а как средства накопления (сохранения стоимо­сти). Соответственно, при реализации этой функции ста­ло возможным использование не только бумажных, но и кредитных денег в разнообразных их формах (векселей, чеков, электронных денег, кредитных карточек и т.п.).

Развитие функции денег как средства платежа дик­туется потребностями развитой рыночной экономики и повышения эффективности денежного оборота отдель­ных субъектов хозяйствования. Эффективная реализа­ция этой функции обеспечивает сокращение наличного оборота денег (а соответственно и общей их массы в обращении), ускорение платежей между экономическими контрагентами, снижение трансакционных издержек, укрепление хозяйственных связей между партнерами, внедрение современных расчетных технологий и инстру­ментов. Вместе с тем, разрыв расчетных операций во време­ни генерирует замедление платежного оборота между экономическими контрагентами, вызывает нехватку де­нежных активов предприятий в отдельные периоды (а соответственно формирует угрозу их банкротства в связи с недостаточной платежеспособностью), а также приво­дит к определенным финансовым потерям при инфляции, что должно учитываться отдельными хозяйствующими субъектами в процессе реализации этой функции денег.

Эффективное осуществление всех функций денег яв­ляется важным условием оптимизации их оборота в рамках отдельных предприятий и в экономике страны в целом.