2.2.3.1. Средняя доходность акций по отрасли

Средняя доходность акций по отрасли характеризует отраслевую динамику развития. В исследовании В. Ачария [23] изучается зависимость ставки восстановления от усреднённой доходности в отрасли за год, предшествующий дефолту. Спад в отрасли определяется как снижение средней доходности по отрасли более чем на 30%. Было установлено, что в случае спада в отрасли ставка восстановления на 10-20% ниже, чем в нормальных экономических условиях. Исследование П. Варма [108] подтверждает

положительную монотонную зависимость между ставкой восстановления и средней доходностью акций по отрасли.