<<
>>

  Долинская В.В. Акционерное право. -М., 1993.

  В последующие годы был создан ряд акционерных компаний: в 1758 г. — Компания персидского торга, в 1762 г. — Акционерный эмиссионный банк, в 1798 г. — Российско-Американская компания и др., что способствовало постепенному распространению в российском обществе представлений об этой организационно-правовой форме.

Особое место занимает Российско-Американская компания. По утверждению И.Т.Тарасова, в России фактически до 1822г. существовала только одна акционерная компания — Российско-Американская, по характеру своему отчасти сходная с первыми европейскими колонизационно-торговыми компаниями.

Российско-Американская компания составилась из частных промысловых обществ, учредившихся после открытия командором Берингом Алеутских островов и северо-западного берега Америки в 1741 г.

Указом от 8 июля 1799 г. компания эта принята была под Высочайшее покровительство, а 27 декабря того же года определены дарованные ей привилегии: пользоваться исключительно всеми промыслами и заведениями, находящимися по северо-восточному берегу Америки от 55° до Берингова пролива и далее, также на островах Алеутских, Курильских и других по северо-восточному океану; производить новые открытия не только выше 55°, но и далее к югу и занимать открываемые земли в российское владение; смотря по надобности, заводить поселения и укрепления для безопасного жительства; торговать со всеми окрестными народами и т. п. Для управления делами компании было учреждено Главное правление, которое сначала находилось в Иркутске, а потом, в 1801 г. переведено в Петербург с

присвоением ему преимуществ присутственного места. Для присутствия в правлении положено избирать из числа акционеров, имеющих 25 акций, 4 директоров с пожалованием их в звание коммерции советников. По возобновлении в 1821 г. компании предоставлено было, между прочим, право избирать в главные правители морских офицеров сроком на 5 лег и употреблять флаг с императорским гербом[13].

Акционерные компании этого периода, в том числе Российско-Константинопольская и Российско-Американская, были неустойчивы и неразвиты, но в них четко проявлялись следующие характерные особенности.

Основу деятельности акционерного общества составлял уставный капитал, состоящий из равных частей — акций. Держатель акций наделялся не только правами, но и обязанностями, а внесенный участником вклад не мог быть истребован обратно. Акции подлежали свободному отчуждению. Вопросы управления, в отличие от ситуации в Западной Европе, законодательно урегулированы не были и в значительной степени предоставлялись на усмотрение участников; вопрос о порядке принятия решений — простым большинством голосов, квалифицированным или единогласно — также не был законодательно урегулирован. Управление и его организация были сосредоточены в руках главных участников — фундаторов.

Создание акционерных обществ шло двумя путями; «сверху» и «снизу». Компании, основанные на частной инициативе, отличались большей жизнеспособностью, чем основанные по указанию правительства, хотя первые компании также были созданы в соответствии с правительственным актом. «Несомненно, что правительственный акт предшествовал частной инициативе, тем не менее частная инициатива не оставалась безучастной свидетельницей... во всяком случае возможно проследить, как постепенно привилось к нам представление об особенностях этой формы ассоциации — способе составления капитала, организации управления»[14].

Слово «корпорация» сейчас же вызывает привычные образы небоскрёбов, людных офисов с отутюженными клерками, суеты на фондовых биржах, собраний многочисленных акционеров.

Однако ранние американские корпорации похожи на современные так же, как фургон американского первопроходца на суперсовременный автомобиль. Начать с того, что они не были большими. По расчётам Джозефа С. Дэвиса, автора единственной     обобщающей     работы     по     ранним     американскимпредпринимательским корпорациям, их средний капитал в XVIII веке не превышал 50000 долларов. Деятельность их была жёстко привязана к «материнскому» штату, т.е. штату, в котором она была инкорпорирована, а ещё чаще к определённой местности этого штата, если речь шла о компании, владеющей мостом или мощёной дорогой. Поскольку капитал первых корпораций был небольшим, а масштабы деятельности ограничены, число акционеров у каждой корпорации было невелико, и они, как правило, принимали участие в делах компании. Рынка акционерного капитала не было. На Нью-йоркской фондовой бирже, основанной в 1797 году, — ныне крупнейшей в мире по обороту акций, — тогда в основном имели хождение векселя и казначейские обязательства[15]. Но отличие первых американских предпринимательских корпораций и современных было не только внешним. Хартия (устав) современной корпорации — это частный контракт, заключаемый гражданами для деятельности, приносящей доход без нарушения существующих законов. В XVIII в. предпринимательские корпорации рассматривались скорее как инструмент государственной политики. Их учреждение было для правительств штатов средством привлечения инвестиций в реализацию общественно полезных проектов. В качестве таковых рассматривались прежде всего проекты строительства дорог, мостов, каналов. Без обустройства транспортной сферы в такой обширной стране со сравнительно редким аграрным населением, какими были тогда США, нечего было и думать о быстром развитии экономики. Это понимали все. В 1792-1794 годах была построена одна из первых, по тем временам современных, дорог между Филадельфией и Ланкастером. Она была с твёрдым покрытием и обеспечивала комфортабельный проезд в любое

время года. Акционерам компании, построившим её, она обошлась в баснословную по тем временам сумму в 465 ООО долларов. Но её коммерческий успех (она была платной) был столь значителен, что по всей стране прокатилась учредительская горячка.

Акции ранних, корпораций распространялись, как правило, среди населения тех районов, где строились канал или дорога, в том городе, где учреждался банк. Места, где проводилась подписка на акции, часто назывались в хартиях. Рынка акций в национальном масштабе и даже в масштабе штата не было. К тому же номинальная цена акции была значительной. В Северной Каролине, например, до 1832 года номинальная цена акции была от 25 до 250 долларов. Для сравнения, правительство штата продавало землю из общественного фонда по 1,64 доллара за акр (0,4 га), а дневной заработок на строительстве каналов составлял от 62 до 67 центов69. Так что купить акции могли себе позволить только люди состоятельные, а, следовательно, круг акционеров был узким. Это, в свою очередь, наложило отпечаток и на организационную структуру, и на характер работы ранних корпораций. Собрание акционеров носило не столь формальный характер как ныне. Это было собрание небольшого числа знающих друг друга людей одного круга. Все они хорошо знали положение с бизнесом в штате и имели своё обоснованное суждение по любому из обсуждавшихся вопросов. Голосование по доверенности (proxy statement), как это в большинстве случаев происходит сейчас в крупных корпорациях, поначалу вообще не предусматривалось.

Считалось естественным, что акционеры принимают активное участие в делах корпорации и уж во всяком случае посещают собрания. Выбираемые на собрании акционеров директора компании выступали не только как представители акционеров в правлении, они непосредственно вели дела компании. Роль президента сводилась к руководству   директорами,   он   вовсе ¦ не   был   полномочным   главой

администрации компании.

В ранних американских корпорациях на собраниях акционеров редко когда действовал принцип «одна акция — один голос». Общепринятой была регрессивная шкала определения количества голосов в зависимости от количества акций. В одних случаях она была относительно простой. Например, первые пять акций давали каждая один голос их владельцу, а

Tindall, George В. America. A Narrative History: 2 Vis. N. У., 1988. V. I, P. 324.

остальные акции давали один голос за три. Так что владелец 20 акций получал 10 голосов. В других устанавливалась весьма сложная шкала подсчёта голосов. В Нью-Гэмпшире был установлен порядок, когда голоса давали вообще только первые 20 акций.

Первыми серьезными шагами в развитии акционерного законодательства в России стало провозглашение принципа ограничения ответственности акционеров по долгам акционерной компании стоимостью вкладов, внесенных в оплату принадлежащих им акций. В общем виде это нашло отражение в Указе 1782 г., а впоследствии было закреплено в Указе 1805 г., принятом в связи с банкротством Петербургской компании для постройки кораблей и попыткой кредиторов взыскать с акционеров долги компании. Такое действие кредиторов, по разъяснению, данному в Указе, «совершенно противно самому существу сего рода компаний», «акционерная компания отвечает одним складочным капиталом, а следовательно, ни один из акционеров при неудаче не теряет свыше положенного капитала»™.

До начала XIX в. российское акционерное законодательство было представлено Высочайшими указами, актами (уставами или правилами) отдельных компаний. С августа 1807 г. и на протяжении дальнейших 30 лет правовой основой учреждения акционерных обществ был изданный главой монархического государства Манифест от 1 января 1807 г. «О дарованных купечеству новых выгодах, отличиях, преимуществах и новых способах к распространению и усилению торговых предприятий». Впоследствии Манифест, дополненный рядом положений, был включен в т. XI Свода законов Российской империи, а в Уставе торговом составил специальную главу «О торговом товариществе»[16].

Полное собрание законов Российской империи. Т. 28. № 21900.

Рост числа акционерных обществ, изменение ситуации на фондовом рынке, возможность повторения ошибок, уже совершенных другими странами, наличие норм только общего характера, которые не позволяют урегулировать более сложные ситуации, потребовали более пристальноговнимания законодателя к акционерной форме, В результате 6 декабря 1836 г. было утверждено Положение о компаниях на акциях, которое с изменениями и дополнениями затем вошло в Свод законов в виде второго отделения главы «О товариществе» под названием «О товариществах по участкам или компаниях на акциях»[17].

Положение основывалось на проекте, который был разработан Министерством внутренних дел с учетом предложений Министерства финансов. По существу, Положение преследовало решение следующих задач:

  • создание специального законодательства, детально регулирующего учреждение компании на акциях;
  • соблюдение принципов системности и единообразия в правовом регулировании организации и деятельности акционерных обществ;
  • создание благоприятных условий для применения акционерной формы в промышленности;

•              соблюдение принципа свободы предпринимательства;

•              государственное противодействие мерам недобросовестной конкуренции.

Общей целью Положения 1836 г. было создание необходимых правовых условий для развития акционерного учредительства при предоставлении правительству эффективных средств воздействия на процесс этого учредительства[18].

Закон определил существо акционерной формы организации и установил, что компания на акциях создается путем соединения известного числа частных вкладов определенного и единообразного размера в один общий складочный капитал, которым ограничивается круг действий и ответственности компании. Была закреплена свобода выбора предмета и сферы деятельности акционерных обществ, единственным ограничением которой был запрет нарушать чью-либо исключительную собственность.

Положение закрепляло концессионную систему учредительства, т.е. разрешительную, в виде привилегии. Государственный совет исходил из того, что разрешение учредить компанию на акциях является особого рода привилегией. Такая привилегия должна предоставляться компаниям, которые будут заниматься общеполезной деятельностью, приносить прибыль себе и государству, не допускать разорения вкладчиков. Правительство должно все это заранее предусмотреть, проанализировав учредительные документы, финансовое положение учредителей и перспективы деятельности акционерного общества. Правительство обязано принять меры к справедливом)' распределению прибыли компании, ограничивая произвол учредителей.

Следует отметить, что концессионная система была распространена в более развитых с правовой точки зрения государствах, и до сих пор разрешительный порядок создания юридических лиц остается актуальным.

Законом разрешалось учреждение акционерных компаний определенных видов; либо выдавалось только дозволение создать компанию; либо предоставлялись некоторые преимущества в виде временных изъятий из общих правил; либо даровались привилегии, т.е. исключительное право действий, с воспрещением для того же предприятия всех других действий в течение определенного срока.

Устав компании представлялся через соответствующее министерство в Комитет министерств, если требовалось только получить дозволение на учреждение компании, или в Государственный совет, если испрашивались особые преимущества или исключительные привилегии. Если на предложение Комитета министерств или Государственного совета следовало Высочайшее соизволение, «устав приводился в действие и во всеобщую

известность»[19].

Положение допускало выпуск и обращение только именных акций номиналом не менее 50 и не более 1000 руб. Таким образом, законодатель позаботился и о реальном формировании уставного капитала («не менее

50 руб.»), и о широком участии лиц в приобретении акций («не более 1000 руб.»). Оплата акций могла производиться единовременно («вся вдруг сполна») или по частям в определенные сроки («раздробительно»).

По Положению учредители компании имели право отделять в свою пользу не более одной пятой части обшего числа акций. Регламентировались правила проведения подписки и разверстки акций.

Необходимо отметить, что проект Положения 1836 г. предусматривал два вида акций — именные и на предъявителя, а также указание максимального числа акций, которые могли быть предоставлены одному лицу.

Положение также предусматривало, что если в определенный уставом компании для подписки и внесения вкладов срок не все акции будут разобраны или деньги, "следующие к оплате», не внесены полностью, а учредители не пожелают и уставом не будут обязаны принять оставшиеся акции на себя, то компания признается несостоявшейся[20].

Положением устанавливался порядок внутреннего управления компанией. Учредители компании заведовали ее делами до тех пор, пока не будут разобраны все акции с внесением за них положенной платы («полной или первоначальной по срочной раскладке»). После этого общее собрание акционеров назначало членов правления или директоров, в число которых могли избираться и учредители. Директора компании и члены правления действовали в качестве уполномоченных представителей компании.

Правление распоряжалось делами и капиталами компании в соответствии с ее уставом, в котором определялось, в пределах какой суммы правление без созыва общего собрания было уполномочено «производить расходы по предприятию компании». Отчеты, которые представлялись в обязательном порядке общему собранию, подписывались всеми членами правления.

Для «приведения устава в действие» предусматривалась необходимость уведомления о нем Сенатом всех учреждений и лиц, к которым устав мог иметь отношение. На практике же все происходило несколько иначе. Акционерное общество ставилось в известность об утверждении его устава не Сенатом, а курирующим данную отрасль хозяйства министерством, а то время как подлинник устава направлялся в Сенат. С этого момента устав вступал в силу, а учредители получали право приступить к организации компании и реализации акций. Приведение устава «во всеобщую известность» осуществлялось путем публикации его в официальном периодическом издании «Санкт-Петербургские Сенатские ведомости» (с 1863 г. — Собрание узаконений и распоряжений правительства). Кроме того, до 1912 г. уставы акционерных обществ публиковались в ежегоднике «Полное собрание законов».

С середины XIX в. практика стала все дальше отклоняться от законодательства, все большее значение приобретали уставы, особенно как средство для обхода закона. Акционерная форма все чаще необоснованно применялась мелкими частными предприятиями типа кондитерских и прачечных. Изменилось понятие учредителей, которыми, по уставам некоторых компаний, стали называть не тех, кто внес большую долю капитала, а тех, кто возбудил ходатайство об утверждении устава. В нарушение правовых норм такие ходатайства принимались и от одного лица. Кроме этого деятельность учредителей утратила публичный характер, информация о ней стала практически недоступной, а сами учредители фактически уклонялись от ответственности.

Стали популярными имущественные вклады, что прямо противоречило не только закону, но и сути акционерных обществ. Однако в некоторых

секторах экономики для эффективной работы компаний и выполнения ими обязанностей перед акционерами и третьими лицами в некоторых случаях возникала острая необходимость установления определенного соотношения между имущественной и денежной составляющими в уставном капитале акционерного общества. Именно эта необходимость нашла отражение в проекте нового Положения 1871-1872 гг.

В 1857 г. из-за снижения процентов по вкладам в государственных кредитных учреждениях произошел ажиотажный приток средств инвесторов в акционерные компании. Результатом явились «акционерные надувательства», возникшие в 1856-1857, 1864 и 1869 тт.

С 1859 г. правительство ограничило акционерное учредительство, указав министерствам на более строгай отбор ходатайств об учреждении акционерных обществ. С 1863-1864 гг. произошел отток капиталов в создание и развитие банков и железнодорожных обществ.

Во второй половине XIX в. правительство пыталось устранить пробелы в Положении 1836 г. и недостатки в деятельности акционерных компаний. Это нашло выражение в Положении Комитета министров, утвержденном 26 декабря 1858 г. Работа над первым проектом была завершена к 1861 г. В соответствии с проектом закреплялось положение, согласно которому государство не несло ответственности по долгам акционерных обществ («разрешение на учреждение компании не заключает в себе ручательство правительства в успехе самого предприятия»). Был легализован выпуск акций на предъявителя, допускалась возможность оплаты ценных бумаг по частям в порядке, определяемом уставом акционерного общества. Разрешались сделки с акциями на сроки, которые ранее запрещались Положением 1836 г. Акционерам предоставлялось право внесения предложений в повестку дня общего собрания акционеров без предварительного их одобрения правлением. Конкретизировалось понятие исключительной компетенции общего собрания акционеров. Изменения в устав, связанные с наиболее важными вопросами деятельности акционерного общества, могли быть внесены только с санкции правительства. Но развитие

сепаратного законодательства ослабило заинтересованность в принятии закона общего характера. Многочисленная критика в адрес данного проекта практически «похоронила» этот вариант, и в ноябре 1871 г. комиссия при Министерстве финансов приступила к работе над новым проектом, появившимся в 1872 г.[21]

Проектом 1871-1872 гг. предусматривался отказ от разрешительной системы акционерного учредительства и переход на явочную или регистрационную систему, при которой для возникновения акционерного общества было достаточно формальной регистрации составленного в соответствии с законодательством устава в явочном порядке в отделе Департамента торговли и мануфактуры. Исключение составляли те акционерные общества, которым предоставлялись особые преимущества (кредитные организации, страховые общества и некоторые другие). Число учредителей не могло быть менее семи. Кроме именных акций и акций на предъявителя появилось понятие «привилегированные акции». Изменился их номинал - он устанавливался минимум в 100 руб. Первому собранию подписчиков предоставлялось право определять стоимость неденежных вкладов в уставный капитал. Акции, оставшиеся после распределения между учредителями, в дальнейшем распространялись путем публичной подписки, причем первый взнос при подписке на акции не мог быть менее 10%. В течение трех лет акции должны были быть оплачены полностью. В случае уменьшения складочного капитала общества более чем на 50% оно должно было приступить к самоликвидации.

По проекту 1871 - 1872 гг. предоставление права голоса акционерам регулировалось уставами, но владельцы сотой части всех акций или акций на сумму, превышающую 5 тыс. руб.. получали право голоса обязательно, а одному акционеру не могло принадлежать более 50% голосов.

Проект детально регулировал организацию и деятельность органов управления акционерного общества.

В ходе работы над проектом в него вносились изменения и дополнения, однако соответствующий закон так и не появился, чему, возможно, по мнению А.И. Каминки, помешали именно достоинства проекта (в частности, отказ от концессионной и введение явочной системы учреждения акционерных обществ)[22].

В конце XIX в. были разработаны еще два проекта: проект Комиссии под председательством ПЛ. Цитовича и проект Высочайше утвержденной редакционной Комиссии по составлению Гражданского уложения. Эти проекты ориентировались на нормы Германского торгового уложения 1897 г., хотя имели противоположную направленность.

В результате Государственный совет отклонял такие проекты или посылал их на доработку. Поэтому до падения царской власти акционерное законодательство так и не было реформировано.

Однако акционерное движение продолжало развиваться. Акционерное учредительство было одним из проявлений общеэкономического подъема того времени, а спецификой акционерного учредительства было усиление его связи с фондовой биржей и коммерческими банками. Именно в России они сыграли важную роль в привлечении свободных капиталов в акционерное дело.

В 1864-1873 тт. было учреждено 60 акционерных банков, из которых 46- коммерческие, а 14 - поземельные (долгосрочного кредита). В 1893-1901 гг. открыто 219 акционерных компаний с уставным капиталом 328,8 млн. руб. Таким образом, к концу 1901 г. насчитывалось 1506 акционерных компаний, а их совокупный уставный капитал равнялся 2467 млн. руб. Доход на капитал составлял 6% и более, что было больше дохода не только на государственные ценные бумаги в России, но и на капитал акционерных обществ на Западе. Биржевой подъем, а затем кризис конца XIX в. в России по экономической сущности были аналогичны таким же явлениям, происходившим в Западной Европе, хотя и протекали несколько мягче.

Для корпоративного права в большей степени, чем для любой другой отрасли американского права, подходят слова: право — это то, что о нём сейчас думают судьи. Развиваясь по преимуществу на основе судебных прецедентов, оно отражало все перипетии общественного развития страны.

Новая полоса в американской истории, открытая победой Севера в Гражданской   войне,   положила   начало   и   новому   этапу   развитиякорпоративного права. Либерализация корпоративного права носила ограниченный и дозированный характер. Победа Севера стала победой духа ничем не ограниченного предпринимательства, «дикого капитализма». В корпоративном праве это выразилось в снятии всяких ограничений с деятельности предпринимательских корпорации.

Принципиальное значение в этом плане имело решение Верховного суда 1886 года по делу «Графство Сайта Клара против «Сазерн пэсифик рейлроуд компапи». В нем Верховный суд однозначно высказался за предоставление предпринимательским корпорациям иммунитета против всякого государственного вмешательства и распространения на них XIV поправки к конституции США. Она гласила: «Ни один штат не должен издавать или приводить в исполнение законы, ограничивающие привилегии и вольности граждан Соединённых Штатов; ни один штат не должен лишать кого-то жизни, свободы или собственности без законного судебного разбирательства и не может отказать лицу, подчинённому его власти, в равной для всех защите закона78«. В решении суда говорилось: «Суд не желает слушать аргументы относительно вопроса о том, относится ли положение XIV поправки к Конституции, которая запрещает государству не предоставлять любому лицу в рамках своей юрисдикции равной зашиты закона, к этим корпорациям. Мы все придерживаемся мнения, что относится»[23].

В том же году Верховный суд оспорил право штатов регулировать деятельность корпораций по другому поводу, возникшему в связи с развитием сети железных дорог. В штате Иллинойс легислатура попыталась регулировать тарифы на железных дорогах. Компания «Уобаш, Сент-Луис энд Пзсифик» оспорила право легислатуры делать это, исходя из междуштатного   характера   деятельности   компании.   Верховный   судсогласился с компанией и объявил закон, принятый легислатурой Иллинойса, неконспгтуционным[24].

Эти два решения Верховного суда означали, что корпорации, особенно те, которые ведут дела в нескольких штатах, вообще выводятся из-под контроля государства. Штаты уже не могли вмешиваться в их дела, а федеральное правительство не имело ещё для этого никаких рычагов. Эти решения косвенно, но окончательно закрепляли право корпораций вести дела на всей территории США, а не только на территории «материнского» штата.

Параллельно шла и либерализация корпоративного права в штатах. Причем этот процесс был ускорен тем, что по мере признания за корпорациями права заниматься бизнесом на всей территории США учредители получили возможность выбирать «материнский» штат, т.е. место регистрации компании. Ясно, что они предпочитали штаты с более либеральным законодательством н меньшими налогами и сборами. Эти штаты получали своеобразную премию за свой либерализм; бюджет штата получал дополнительные доходы от регистрационных платежей за учреждение корпораций. Штаты с менее либеральным законодательством оказались в положении, когда корпорации могли «убежать» от них и перерегистрироваться в новом месте. Началась своеобразная гонка, в ходе которой каждый штат стремился опередить соседей по части предоставления корпорациям всё новых свобод[25].

С 70-х годов лидерство в этой гонке захватил штат Нью-Джерси. В 1875 году был принят первый из серии либеральных законов о корпорациях. В нем были сняты все ограничения относительно объема учредительного капитала будущей компании. Позже, в 1888, 1889, 1893 годах легислатура внесла в закон новые поправки. Корпорациям было разрешено не публиковать отчеты, они должны были предоставляться только акционерам.

Существенно снижены были регистрационные платежи и ежегодные сборы с корпораций.

Соседний штат Нью-Йорк перед угрозой «бегства» корпораций также поспешил либерализовать общий закон об инкорпорации. В частности корпорациям в Нью-Йорке тоже было разрешено «держать» акции других компаний. Ещё дальше пошел штат Делавэр. Легислатура Делавэра предоставила корпорациям все вышеназванные вольности. Кроме того, корпорациям, зарегистрированным в этом штате, было разрешено не только заниматься делами вне штата, но и проводить где угодно годовые собрания акционеров.

К концу века законодательство о корпорациях в штатах стало настолько разным, что открывало перед учредителями небывалые возможности для выбора места регистрации будущей компании. Так, чтобы зарешетркровать компанию в Делавэре, достаточно было зарегистрировать учредительные документы в офисе секретаря штата. В Алабаме и на Аляске необходимо было зарегистрироваться в одном из графств, а затем и в офисе секретаря штата. Но при этом разнообразии корпоративное право в штатах стало в целом более либеральным. Только в 11 штатах (в 1896 году в составе США было 45 штатов) требовалось, чтобы учредители корпорации проживали в данном штате. При этом 33 штата не никак ограничивали сферу деятельности предпринимательских корпораций и только 10 штатов устанавливали сумму минимально необходимого учредительского капитала. В 23-х штатах срок деятельности корпораций был неограниченным, вслед за Ныо-Джерси ещё 38 штатов разрешили корпорациям lt;lt;держать» акции других компаний, только в двух штатах закон требовал, чтобы офис корпорации находился в материнском» штате. Как писал Г. Ховенкэмп, к концу века учредить компанию стало легче, чем начать бизнес[26].

На фоне этих изменений в корпоративном праве претерпевала перемены и сама корпорация. Первая бросающаяся в глаза перемена состояла в окончательном отказе в ограничении избирательных прав акционеров. Голосование на собраниях акционеров по принципу «одна акция — один голос» стало правилом, а не исключением, как ранее. Перемена эта была естественным следствием утверждения представления о корпорации как частном деле граждан, а об акциях — как их частной собственности, право на ограничение которой имеет только суд.

Вторая важная перемена состояла в изменении роли управляющих корпорациями. С одной стороны, возрастание их роли было следствием ослабления роли собрания акционеров в управлении корпорациями в силу вышеназванных причин. Но главным образом это было связано с усложнением управленческих функций. Первыми это испытали железные дороги. Поначалу они были небольшими, и никаких проблем с их управлением не возникало. В железнодорожной компании, владеющей 50 милями пути, было, как правило, 50 рабочих, которыми руководил суперинтендант. Его деятельность вполне компетентно могли контролировать акционеры и директора компании во главе с президентом. Когда же компании стали расти вместе с протяжённостью их путевого хозяйства, управленческие проблемы резко усложнились. Причём любой просчёт оборачивался на железных дорогах аварией и человеческими жертвами. После одной из аварий на железной дороге «Вестерн рейлроуд» в Массачусетсе в 1841 году проблема управления компаниями стала предметом разбирательства специальной комиссии. Она впервые предложила провести реформу в управленческом аппарате компании. Было предложено, в частности, разбить дорогу на отделения и поручить управление каждого отделения специальному суперинтенданту с тремя помощниками, из которых

один отвечал бы за график движения поездов, второй за путевое хозяйство, третий - за подвижной состав. Общее руководство возлагалось на главного суперинтенданта. Только он мог внести изменения в график движения, который становился главным законом дороги. После того, как «Вестерн рейлроуд» провела эту реформу, её примеру последовали все крупные компании. В 1881 году в Пенсильванском университете в связи с этимвпервые в мире был осуществлён выпуск дипломированных специалистов-управленцев (business management). Соответственно, если раньше президент корпорации исполнял обязанности председательствующего на заседаниях совета директоров и собраниях акционеров и зачастую не получал за это никакого вознаграждения, то теперь он стал высокооплачиваемым специалистом, прямо управляющим делами компании. (Эндрю Карнеги установил своему управляющему оклад в размере оклада президента США — высшего должностного лица США).

Возможность консолидировать контроль над корпорацией и осуществлять компетентное управление корпорацией была важным итогом всех этих перемен. Это ещё более усиливало привлекательность корпорации как формы ведения бизнеса.

Начало XX в. в России ознаменовалось общеэкономическим подъемом. В 1913 г. в стране действовали почти 2 тыс. акционерных обществ, из них 383 компании (почти 21%) котировали свои акции на бирже, т.е. имели уставный капитал более 500 тыс. руб. (при меньшем уставном капитале акции на биржу не допускались). За 10 месяцев до августа 1914 г. среднемесячное количество вновь учрежденных акционерных обществ составляло 31, за 10 последующих месяцев — 22. По некоторым данным, в январе-июле 1914 г. в среднем в месяц создавалось 20 акционерных компаний с уставным капиталом 27 млн. руб., а в августе-декабре 1914 г. в связи с потрясениями Первой мировой войны — 7 с капиталом 14 млн. руб., т.е. приблизительно в 2-3 раза меньше[27].

В сложившейся обстановке появляются акционеры новой формации. Они скупают акции крупнейших и доходнейших промышленных компаний, путем взаимного приобретения акций происходит сращивание акционерных компаний. Устаревшее законодательство, естественно, не удовлетворяло новых акционеров, которым остро была необходима акционерная реформа. 10 марта 1917 г. Временное правительство принимает постановление, которое   отменяет   вес   законоположения,   действовавшие   ранее   и ограничивавшие деятельность акционерных компаний. Право утверждать и изменять уставы акционерных обществ было предоставлено министру торговли и промышленности. Постановлением от 22 марта 1917 г. министр разрешил увеличение основного капитала акционерных обществ в пределах удвоенной первоначальной суммы. Если сумма была больше, вопрос решался особым совещанием из представителей Министерства финансов. Министерства торговли и промышленности. Совета съездов представителей промышленности и торговли и Совета съездов представителей биржевой торговли и сельского хозяйства. Несмотря на некоторые сложности, реформа акционерного законодательства была осуществлена. В результате до сентября 1917 г. в условиях сложной политической обстановки были учреждены 734 акционерных общества с уставным капиталом 1960 млн. руб., что во много раз превышало уровень 1913 г.и

В конце декабря 1917 г. ВСНХ был подготовлен проект Декрета об экономических преобразованиях. Первый раздел Декрета был посвящен национализации акционерных компаний, которая предусматривалась только для акционерных предприятий и паевых товариществ с акционерным или паевым капиталом в 1 млн. руб. и более. Национализация должна была проводиться путем учреждения в каждой отрасли хозяйства государственного объединения из всех национализируемых предприятий. Акции национализируемых предприятий не аннулировались, но превращались в именные и подлежали передаче по наследству или отчуждению иным способом с разрешения местных Советов с условием регистрации акта передачи. Индивидуальный контрольный пакет акций, т.е. количество акций, находящихся у одного акционера, не ограничивался, но дивиденд но ним не должен был превышать 4% (равен проценту по вкладам в сберегательных кассах). Это было явным отходом от предпринимательской сути акционерных обществ.

Предусмотренные Декретом мероприятия последовательно реализо вы вались в других  нормативных  актах.   Так,  Декретом  от

Камни ка А.И. Основы предпринимательского права. - Петроград, 1917.

23 декабря 1917 г. «О прекращении платежей по купонам и дивидендам» запрещались все сделки с ценными бумагами под угрозой предания суду и конфискации имущества. Хотя эта мера и провозглашалась временной, 28 января 1918 г. Декретом СНК была национализирована крупная промышленность, в том числе предприятия, принадлежащие акционерным обществам и паевым товариществам. За прежними владельцами имущество закреплялось на праве «безвозмездного арендного пользования». Руководители акционерных обществ объявлялись состоящими на государственной службе.

В период военного коммунизма для акционерных обществ, деятельность которых была основана на имущественной и организационной самостоятельности, места не было.

Ситуация стала меняться с развитием товарно-денежных отношений. В январе 1922 г. было учреждено первое советское акционерное общество внутренней и ввозной торговли кожевенным сырьем '«Кожсырье», которое действовало на основании Устава, утвержденного Советом Труда и Обороны.85

В этот период был принят ряд нормативных актов, послуживших законодательной основой для деятельности акционерных обществ. Среди них:


Исаев И.А. Становление хозяйственно-правовой мысли в СССР. - М., 1986.

  • постановление ВЦИК о внешней торговле (от 13 марта 1922 г.), которое давало Наркомвнешгоргу право «организовывать с утверждением Совета Труда и Обороны специальные акционерные предприятия — русские, иностранные и комбинированные»;
  • декрет СНК от 4 апреля 1922 г. «Об учреждении Главного комитета по делам о концессиях и акционерных обществах», который устанавливал порядок утверждения уставов акционерных обществ. Уставы подлежали предварительному рассмотрению Главным концессионным комитетом при СТО и при одобрении им представлялись на утверждение СНК (еслиподнимался вопрос о выдаче концессий) или СТО (если просьбы о концессиях не было);
  • постановление ВЦИК от 22 мая 1922 г. «Об основных частных имущественных паях», которое разрешало всем правоспособным гражданам организовывать акционерные общества;
  • «Временные правила о порядке утверждения и открытия действий акционерных обществ и об ответственности их учредителей и членов правлений», введенные СТО 1 августа 1922 г. Правилами регулировались организация и деятельность акционерных обществ до введения в действие Гражданского кодекса.

Наконец, 11 ноября 1922 г. был утвержден и введен в действие на всей территории РСФСР с 1 января 1923 г. Гражданский кодекс РСФСР. В разделе X «Товарищество» пятый подраздел, названный «Акционерное общество (паевое товарищество)», содержал 45 статей (ст. 322-366)[28]. По Гражданскому кодексу РСФСР акционерное общество являлось разновидностью товарищества и приравнивалось к паевому товариществу. В ст. 322 Кодекса давалось следующее определение: «Акционерным (или паевым) признается товарищество (общество), которое учреждается под особым наименованием или фирмою с основным капиталом, разделенным на определенное число равных частей (акций) и по обязательствам которого отвечает только имущество общества».

На основании данного определения и других норм Гражданского кодекса РСФСР 1922 г. ученые-цивилисты тех лет выделяли следующие признаки акционерного общества:

  • соединение лиц (как физических, так и юридических);
  • почти полное отсутствие личного участия;
  • наличие особого наименования или фирмы;
  • наличие основного капитала, разделенного на равные части (этот капитал называли также складочным и уставным);

•              обязательная денежная оценка имущественных вкладов в капитал;

  • несовпадение понятий «основной капитал» и «имущество» акционерного общества;
  • ограниченная ответственность акционерного общества по своим обязательствам своим имуществом;

•              формализованный порядок создания акционерного общества. Процедура создания акционерного общества по Гражданскому кодексу

складывалась из четырех элементов: I) утверждения устава; 2) собирания капитала (а) распределение акций; б) частичная оплата акций); 3) созыва двух первых общих собраний акционеров; 4) регистрации общества. Закон исходил из традиционной для русского дореволюционного права разрешительной системы учреждения и в то же время вносил элементы формализованного порядка, характерные для стран с явочной системой.

Согласно ст. 324 ГК РСФСР учредителей не могло быть менее пяти, хотя на практике часто не соблюдали эту норму. В соответствии с ч. II ст. 326 ГК учредители должны были оставить за собой не менее 10% выпускаемых

акций на всех и не имели права отчуждать их до утверждения отчета за

¦

второй операционный год.

Гражданский кодекс устанавливал ответственность учредителей за сохранность вкладов до их передачи правлению или возврата подписчикам, а также за причиненные убытки обществу в течение года со дня его регистрации. Сроки оплаты определялись в уставе или в акте подписки. Но если в течение трех месяцев со дня опубликования об утверждении устава не будет собрана четвертая часть суммы основного капитала, то согласно ст. 327 ГК РСФСР общество признавалось несостоявшимся. В процессе учреждения общества созывалось два общих собрания акционеров: предварительное и учредительное.

На основании ст. 334 ГК РСФСР решение о признании общества состоявшимся принималось квалифицированным большинством в три четверти голосов присутствующих акционеров, а собрание считалось правомочным при наличии акционеров-держателей не менее 50% основного капитала, внесенного ко времени проведения учредительного собрания.

Для осуществления внешних отношений акционерное общество должно было пройти государственную регистрацию. Согласно ст. 336 ГК заявление о регистрации подавало правление общества в соответствующее ведомство.

В соответствии с Кодексом выпускались как именные акции, так и на предъявителя. Однако выпуск акций на предъявителя должен был быть предусмотрен уставом (ст. 342 ГК). Статья 343 ГК РСФСР устанавливала не дробимость акции.

Акционер имел право на получение дивиденда из остатка чистой прибыли, образуемого за вычетом установленных по закону, или по уставу, или по постановлению общего собрания отчислений (ст. 346 ГК РСФСР). Каждая акция давала ее собственник)' также право участия в общем собрании и право голоса. Акционеры пользовались правом голоса соразмерно числу принадлежащих им акций. В уставе могло быть установлено наименьшее число акций, дающее право голоса, либо ограничение числа голосов, предоставляемых одному акционеру (ст. 347 ГК РСФСР).

Органами акционерного общества являлись: общее собрание акционеров, правление, ревизионная • комиссия и совет, если он предусматривался уставом общества. В соответствии с законом общее собрание признавалось действительным (состоявшимся) при явке акционеров, владеющих в совокупности не менее чем одной третьей частью основного капитала (ст. 352 ГК). Решения на собрании принимались по общему правилу простым большинством голосов, а по отдельным наиболее важным вопросам деятельности — квалифицированным большинством.

Исполнительным органом общества являлось правление, которое заведовало делами и представляло общество в отношениях с третьими лицами и государственными органами, а также вправе было заключать все сделки, входящие в круг операций общества.

Правление состояло не менее чем из трех членов, которые избирались общим собранием на срок не более трех лет из числа кандидатов — как акционеров так и посторонних лиц, которые предлагались в количестве не более трех человек на одну должность.

На основании ст. 361 ПС РСФСР для общего руководства делами акционерного общества его уставом могло быть предусмотрено избрание совета, который занимал промежуточное положение между общим собранием и правлением. Контрольным органом выступала ревизионная комиссия, избиравшаяся на один год из состава акционеров числом не менее трех для ревизии всего делопроизводства, счетоводства и отчетности общества.

Если общество объявлялось по суду несостоятельным, оно ликвидировалось. Для этого общим собранием избиралась ликвидационная комиссия (ст. 365 ПС).


Долине хая В.В. Акционерное право. - М., 1993.

Гражданский кодекс РСФСР 1922 г. являлся важнейшим в России источником акционерного права. Он служил стабильной базой для создания и деятельности акционерных обществ, которых на начало 1925 г. насчитывалось свыше 15087. Впоследствии Кодекс был дополнен рядом подзаконных актов, важнейшим из которых являлось Положение об акционерных обществах от 17 августа 1927 г. Положение разрешило вопрос о юридической природе государственных акционерных обществ, доля которых среди прочих паевых товариществ к тому времени составляла 96%. Как указывалось в Положении, эти общества имеют целью не формирование капитала, а хозяйственную деятельность. Их акции не котировались на бирже, а подлежали отчуждению в качестве товара, играли роль паев объединения субъектов. Государственные и смешанные акционерные общества были акционерными только по форме, по сути же они являлись государственными предприятиями и предприятиями переходной ступени к государственным.

На основании вышесказанного можно сделать вывод, что государственный капитал играл в то время главную роль, активно проникая в акционерные общества, в деятельности которых: торговые функции преобладали над производственными. И тем не менее акционерные общества сыграли важную роль в централизации и аккумулировании средств по важнейшим направлениям развития народного хозяйства страны, так как способствовали становлению и развитию ее производительных сил. Капитал и прибыли обществ распределялись между крупнейшими хозяйственными наркоматами. В середине 20-х гг. из средств акционерных обществ, насчитывавших 239,994 млн. руб.. Наркомату финансов принадлежало 47,882 млн. руб. (20%), ВСНХ, его организациям и трестам — 41,979 млн. руб. (17,5%), кооперации — 8,64 млн. руб. (8,2%).

Однако постепенно автономия и имущественная самостоятельность юридических лиц, в том числе акционерных обществ, вытеснялись планированием и жестким регулированием со стороны государства.

К началу 30-х гг. все акционерные общества были вновь преобразованы в государственные предприятия, и с этого времени в СССР осталось лишь два акционерных предприятия: созданный в 1924 г. Банк для внешней торговли СССР (позже хорошо известный Внешэкономбанк) и Всесоюзное акционерное общество «Интурист», образованное в 1929 г. За период с начала 30-х и до середины 80-х годов прошедшего столетия в СССР было создано всего лишь одно акционерное общество — Ингосстрах СССР. Понятно, что и Внешторгбанк, и «Интурист», и Ингосстрах являлись акционерными лишь формально[29].

Развитие экономики и политические события в середине 80-х гг. XX в. открыли новую историю акционерных обществ и акционерного права в России.

После почти полувекового перерыва идея возвращения в экономику СССР акционерных обществ появилась в 1980 г. В связи с принятием постановления ЦК КПСС и Совета Министров СССР от 12 июля 1979 г.

Лг» 695 «Об улучшении планирования и усилении воздействия хозяйственного механизма на повышение эффективности производства и качества работы» некоторые экономисты задумались о возрождении незаслуженно забытых форм организации производства. Так, О. Лацис писал, что акционерный механизм хозяйствования позволил бы преодолеть межотраслевые проблемы и стать эффективной формой сотрудничества[30].

Реально акционерные отношения стали складываться в конце 80-х гг., после утверждения политики перестройки народного хозяйства. С переводом государственных предприятий на условия самофинансирования для них остро встал вопрос о дополнительных источниках финансирования. В конце 1987 г. на львовском производственном объединении «Конвейер» начали выпуск ценных бумаг для привлечения денежных сбережений работников и включения их в хозяйственный оборот. Эти ценные бумаги были названы акциями, и новшество распространилось по стране под этим названием .

Однако задача ставилась шире, чем просто вливание дополнительных денежных средств в предприятия. Основной целью выпуска акций стало повышение заинтересованности работников предприятий в результатах своего труда. Опираясь на тезис: «хозяин плохо не работает», была сделана попытка сформировать «хозяйское отношение к делу» с помощью участия в прибыли предприятий и использования для этого акций.

15 октября 1988 г. Советом Министров СССР было принято постановление «О выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг», в соответствии с которым предусматривалось два вида акций — трудового коллектива и предприятий. Акции трудового коллектива распространялись только среди членов коллектива, а акции предприятий —¦ среди других предприятий и организаций.

Однако, по мнению многих ученых, отношения, предусмотренные данным постановлением, можно было назвать акционерными только сбольшой долей условности. Акции свободно не продавались и не покупались; в большинстве случаев устанавливался гарантированный дивиденд; в ряде случаев предусматривался возврат стоимости акций акционерам. Но самое главное, оба вида акций никак не были связаны с акционерной формой предприятия. Как писал О. В. Мотовилов, «по своей природе они являлись скорее облигациями, чем акциями»[31].

В начале 90-х годов широко развернулась дискуссия о том. какие проблемы народного хозяйства страны можно было бы решить сведением акционерных обществ. По мнению ученых, новая форма хозяйствования позволила бы, во-первых, приблизить непосредственных производителей к собственности и таким образом мотивировать их труд; во-вторых, стабилизировать потребительский рынок, так как создание акционерных обществ как нового объекта для вложения денежных средств в акции и другие ценные бумаги дает возможность снять давление денежной массы с потребительского рынка. Наконец, акционерная форма является действенным способом мобилизации капитальных ресурсов, а в условиях разрыва хозяйственных связей позволяет соединить хозяйствующие субъекты путем взаимного участия в капитале друг друга.

В процессе дискуссии активно обсуждались способы акционирования государственных предприятий. Одни ученые считали, что в отношении крупных предприятий государство не может сразу отказаться от контроля за их деятельностью. Поэтому при переводе этих предприятий в акционерные общества контрольный пакет акций должен остаться в руках государства в лице вышестоящего органа, а остальные акции должны продаваться сторонним юридическим и физическим лицам[32]. Первый опыт такой трансформации уже имелся. На основании постановлеЕШЯ Совета Министров СССР от 25 июня 1990 г. №616 производственное объединение «КамАЗ»было преобразовано в акционерное общество. Основные фонды ПО «КамАЗ» — 6 млрд. руб. - были объявлены основным фондом акционерного общества; пакет акций в размере 51% остался в руках государства в лице Министерства автомобильного и сельскохозяйственного машиностроения СССР и не подлежал продаже, а остальные 49% акций могли продаваться советским и иностранным юридическим лицам и гражданам.

Другой путь предлагался для преобразования небольших предприятий, обладавших невысокой стоимостью и не нуждавшихся в значительных внешних источниках денежных средств. Такие предприятия целесообразно было акционировать путем выкупа работниками основных фондов. В этом случае акции распределялись между работниками пропорционально их вкладам.

Число акционерных обществ стремительно росло, и все более ощущалась потребность в законодательной регламентации их деятельности: Положение об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью, а также Положение о ценных бумагах было утверждено постановлением Совета Министров СССР от 19 июня 1990 г. Х«590[33], что позволило урегулировать многие традиционные вопросы акционерного права. Однако по сравнению с принятыми в этот период законами и проектами Положение об акционерных обществах имело ряд особенностей.

Так, согласно Положению акционерное общество должно было состоять не менее чем из двух участников, причем иностранные юридические и физические лица по общему правилу не могли быть участниками акционерных обществ.

Впервые за всю историю акционерного дела в России и СССР Положение устанавливало явочную (регистрационную) систему учреждения общества: общество приобретало права юридического лица с момента его регистрации в реестре.

Акционерное общество могло выпускать акции именные и на предъявителя, а граждане — быть владельцами только именных акций.

Обществу предоставлялось право устанавливать ограничения в количестве акций, находящихся у одного участника. В уставе можно было предусмотреть выпуск привилегированных акций. Однако общее количество привилегированных акций не должно превышать 10% уставного фонда акционерного общества.

При создании общества акции должны были быть распространены путем открытой подписки на них либо путем распределения всех акций между учредителями.

До дня созыва учредительной конференции лица, подписавшиеся на акции, обязаны были оплатить не менее 30% номинальной стоимости своих акций. При распределении всех акций между учредителями оплата должна была составлять не менее 50%. В течение года с момента регистрации общества уставный фонд должен был быть оплачен полностью.

Положением предусматривалась традиционная трехзвенная система органов управления акционерного общества. Общее собрание акционеров было признано высшим органом.

Текущей деятельностью общества руководил исполнительный орган общества — правление, которое возглавлял председатель. Для осуществления контроля за деятельностью исполнительного органа общества создавался совет акционерного общества. В его состав могли входить представители трудового коллектива, профсоюзных и других общественных организаций. Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью правления осуществлялся ревизионной комиссией, избираемой из числа акционеров и представителей трудового коллектива общества.

Открытые акционерные общества обязаны были не позднее первого квартала каждого года публиковать отчет о своей деятельности.

Разработкой и принятием этого Положения фактически закончился советский этап развития акционерных обществ, поскольку параллельно с Союзом ССР в России шла активная законодательная деятельность. Через полгода после принятия союзного Положения об акционерных обществах в РСФСР появилось аналогичное Положение, утвержденное постановлением

Совета Министров РСФСР от 25 декабря 1990 г. 601 . Таким образом, до провозглашения независимости Российской Федерации (июнь 1991 г.) на ее территории действовали два нормативных акта, регулирующих правовое положение акционерных обществ. Начинался новый этап в развитии акционерных обществ.

Начало современному периоду развития акционерного законодательства России было положено двумя правовыми актами: Законом РСФСР «О предприятиях и предпринимательской деятельности» от 25 декабря 1990 г. №445-1 и Положением об акционерных обществах, утвержденным постановлением Совета Министров РСФСР от 25 декабря 1990 г. Так как в Законе всего лишь одна статья (ст. 12) напрямую была посвящена акционерным обществам, то явились объективной необходимостью разработка и принятие специального положения об акционерных обществах.

В этот период, так же как и на предыдущем этапе развития новых форм организации производства, проходили бурные дискуссии о путях разгосударствления экономики страны. Итогом этих дискуссий стали: Закон СССР «Об основных началах разгосударствления и приватизации предприятий»95. Закон РСФСР «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР». Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации, принятая в 1992 г. на основании указанного закона, и утвержденная постановлением Верховного Совета РФ от И июня 1992 г. №2980-11, а также ряд подзаконных актов: Указ Президента РФ от 1 июля 1992 г. Л'9 721 «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государствешшх предприятий в акционерные общества» с приложением Типового устава акционерного общества открытого типа, постановление Правительства РФ от 4 августа 1992 г. №547 «О мерах по реализации Указа Президента РФ от

91      СП РСФСР. 1991. № 6. С. 92.

Ведомости Съезда народных депутатов СССР. 1991. № 32. С. 904.

I июля 1992 г. №721» с приложением Типового плана приватизации, распоряжения Государственного комитета РФ по управлению государственным имуществом (ПСИ РФ). Перечисленные нормативные акты довольно подробно регламентировали процедуру передачи государственных предприятий в частные руки, в том числе и путем акционирования.

Уставы акционерных обществ, образованных в результате приватизации, создавались на основе Типового устава. Деятельность таких обществ регулировалась нормами так называемого приватизационного законодательства — специальными указами Президента РФ, постановлениями Правительства и актами ПСИ РФ. Положение об акционерных обществах, утвержденное постановлением Совета Министров РСФСР от 25 декабря 1990 г. №601, в отношении них практически не действовало. Таким образом, в стране образовалось два типа акционерных обществ: один тип был создан путем учреждения, другой — путем преобразования государственных и муниципальных предприятий. Каждому типу соответствовал свой законодательный массив. В декабре 1995 г. был принят Федеральный закон «Об акционерных обществах»96, который заменил действовавшее пять лет Положение №601. С января 2002 г. полностью введен в действие Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 7 августа 2001 г. № 120-ФЗ, который делает еще один шаг по пути развития акционерных обществ и акционерного законодательства в России.

%     СЗРФ. 1996. Х° 1.С. I.

<< | >>
Источник: КУДАЧКИН Антон Алексеевич. КОРПОРАЦИЯ В США И АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО В РОССИИ КАК СУБЪЕКТЫ АКЦИОНЕРНОГО ПРАВООТНОШЕНИЯ (СРАВНИТЕЛЬНО-ПРАВОВОЙ АНАЛИЗ) . Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Москва - 2007. 2007

Еще по теме   Долинская В.В. Акционерное право. -М., 1993.:

  1. , 1974. Тархов В.А. Гражданское правоотношение. Уфа, 1993. Толстой Ю.К. К теории
  2. Література
  3. Додаткова література
  4. 3. Информационное обеспечение прав и законных интересов кредиторов акционерных обществ
  5.   1.2. Акция как документ, удостоверяющий наличие акционерного правоотношения по праву России и США
  6.   Долинская В.В. Акционерное право. -М., 1993.
  7.   СПИСОК БИБЛИОГРАФИИ
  8. § 1. Общая характеристика корпоративных прав lt;1gt;
  9. § 2. Правовые способы, средства и формы защиты корпоративных прав
  10. § 2. Понятие и виды (формы) злоупотребления правом
  11. § 1. Общая характеристика основных видов права собственности
  12. § 2. Признаки права собственности