Влияние на сбережение и прирост
Когда действует схема трансфертов между поколениями, люди думают, что их налоги идут на создание фонда, из которого впоследствии им будут выплачивать пенсию. Однако будущие пенсии тех, кто сегодня работает, основаны не на сегодняшних накоплениях такого фонда, поскольку соответствующие по- ступления напрямую идут на выплату пенсий сегодняшним пенсионерам.
Раз люди надеются (по аналогии), что в будущем им тоже выплатят пенсию по этой схеме (и из таких же фондов), они не видят нужды делать сбережения и аккумулировать личный капитал, чтобы финансировать свою старость. Иными словами, люди думают, что они делают сбережения на случай своей старости через налоговые поступления в систему социального страхования. Однако их сбережения направляются на выплату пенсий сегодняшним пенсионерам и не являются подлинными инвестициями. Однако, когда налоги идут на создание иного фонда, такого, что аккумулированные в нем средства инвестируются в производительный капитал, система будет обеспечивать будущее потребление налогоплательщиков после их выхода на пенсию. Таким образом, рост страховых накоплений и соответственно возможностей для будущих пенсионеров будет значительно большим, если сбережения будут трансформироваться в производительный капитал, а не идти на выплату пенсий сегодняшним пенсионерам.Распределение рисков
Существуют риски, что личные сбережения будут утеряны в результате при-нятия неудачного индивидуального решения об инвестировании или просто из-за невезения. Такого рода рисков можно избежать, если диверсифициро- ватьличные инвестиции. Взаимные фонды и частные пенсионные схемы поз-воляют людям как диверсифицировать свои инвестиции, так и передавать принятие решений об инвестировании в руки профессионалов. Можно также покупать акции, привязанные к определенным индексам. В долгосрочном периоде диверсифицированный портфель ценных бумаг будет приносить до-ход согласно росту экономики в целом.
Политические решения
Личные сбережения на старость или выплаты в фонд социального страхования являются частной собственностью, аккумулированной через личные взносы. С помощью политических решений нельзя присвоить или перераспределить эту частную собственность. Общественные пенсионные фонды, собранные посредством налогообложения, основаны не наличных вложениях. Государственная коллективная пенсионная схема более подвержена изменениям, связанным с политическими решениями, чем схема, основанная на личных частных вложениях.