Инвестиции: сущность, источники, направления

Сбережение и инвестирование осуществляются независи­мо друг от друга, разными экономическими субъектами и вследствие разных причин.

Сбережение - это процесс, который связан с инвестирова­нием, и который должен обеспечить в будущем производ­ственные и потребительские нужды.

Инвестирование - это процесс использования сбережений с целью получения доходов.

Источниками инвестиций являются

- собственные и заемные средства предприятий;

-государственные капиталовложения;

- иностранные инвестиции.

При определении содержания инвестиций выделяют эко­номическую и финансовую стороны.

Экономическое содержание инвестиций обусловлено вложениями в производство. Исходя из этого, можно выде­лить направления инвестиций:

- строительство новых производственных зданий и соору­жений;

- закупки сырья и материалов;

- закупки нового производственного оборудования, техни­ки и технологии;

- строительство жилья и объектов социального назначе­ния.

Соответственно этим направлениям различают типы инве­стиций:

- производственные инвестиции;

- инвестиции в товарно-материальные запасы;

- инвестиции в жилищное строительство.

Также можно говорить о валовых инвестициях. Валовые инвестиции - это вложения, которые обеспечивают производ­ство общего объема капитальных товаров в течение опреде­ленного периода времени. Они состоят из двух составляющих: чистых инвестиций и амортизации.

Чистые инвестиции - это вложения с целью увеличения основного капитала посредством строительства зданий и со­оружений, производства и установки дополнительного обору­дования.

Амортизация представляет собой отчисления, необходи­мые для возмещения основного капитала, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производительному использованию.

Можно выделить инвестиции, которые обеспечивают при­умножение человеческого капитала, - это вложения в непро­изводственную сферу (сфера науки и образования, культура, спорт и т.п.)

В зависимости от сферы вложения и характера использо­вания инвестиции делятся на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции - это вложения в отрасли экономи­ки, обеспечивающие рост средств производства, материально­вещественных ценностей, запасов.

Финансовые инвестиции - это вложения в облигации, ак­ции, векселя и другие ценные бумаги и финансовые инстру­менты. Они (финансовые инвестиции) формируют дополни­тельные источники для расширения реальных инвестиций.

В зависимости от сроков действия различают инвестиции долгосрочные (на год и более лет) и краткосрочные (на месяц и более месяцев до года).

Инвестиции, осуществляемые при нулевом доходе, назы­вают автономными инвестициями или первичными.

Инвестиции наряду с потребительским спросом образуют вторую составляющую совокупного спроса. При этом сбере­жения сокращают совокупный спрос, а инвестиции увеличи­вают его.

Уровень инвестиций оказывает воздействие на объем национального дохода общества, а от его динамики зависит множество макропропорций в национальной экономике.

Кейнсианская теория подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений определяются разными процессами и обстоятельствами.

Источником инвестиций являются сбережения, но сбере­жения осуществляются одним хозяйствующим субъектом, а инвестиции совсем другими. Сбережения широких слоев насе­

ления являются источником инвестиции, но население не осу­ществляет капиталовложений в производство, связанное с ро­стом капитальных благ. Сбережения фирм и сбережения лиц наемного труда используются по-разному, что приводит эко­номику в состояние, отклоняющееся от равновесия. Возникает вопрос, от каких факторов зависят инвестиции?

Инвестиции зависят от двух факторов:

- от уровня реальной процентной ставки,

- от ожидаемой нормы чистой прибыли, которую рассчи­тывают получить от вложенных инвестиций.

При принятии решений надо сопоставлять будущие дохо­ды от инвестиций с настоящими расходами (инвестициями), разумеется, будущие доходы должны быть больше настоящих расходов, так как надо будет выплатить проценты по кредиту.

Если фирма инвестирует свои сбережения, то будут ли влиять процентные ставки по кредитам на такие инвестиции? В этом случае надо просмотреть самый прибыльный вариант от вложения своих денег. Если предоставление денег в кредит или покупка облигаций принесут фирме большую прибыль, чем вложения в производство, то разумеется фирма деньги вложит в банк под большой процент. Отвечая на поставленный выше вопрос, получаем, что в этом случае, процентная ставка по кредитам играет определенную роль.

Высокий уровень процентной ставки снижает заинтересо­ванность фирм в инвестициях. Очевидно, что инвестиции яв­ляются функцией нормы процента: I = I (г) - функция убыва­ющая - чем выше норма процента, тем ниже уровень инвести­ций, а сбережения тоже являются функцией нормы процента S = S (г), только функция возрастающая - чем выше норма про­цента, тем выше сбережения.

Изменение процентной ставки определяет величину ин­вестиций - движение по кривой спроса на инвестиции. Влия­ние других факторов на инвестиции, приводит к сдвигу кривой спроса на инвестиции либо вправо - инвестиции растут, либо влево - инвестиции сокращаются. К факторам, влияющим на инвестиции, относят

- затраты на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования ( затраты растут, норма чистой прибыли снижа­ется - величина инвестиций уменьшается - кривая спроса на инвестиции сдвигается влево);

- технология производства ( совершенствование техноло­гий всегда связано с увеличением эффективности производ­ства - стимул для вложения инвестиций);

- налоги (рост налогов - сокращение нормы прибыли - сдвиг влево);

- наличный основной капитал (мало основного капитала - вложения будут увеличиваться, оснащенность имеется - инве­стиции уменьшаются);

- ожидания фирм по поводу будущих условий предприни­мательства (оптимистические - сдвиг вправо, пессимистиче­ские - сдвиг влево).

Графически взаимосвязь между нормой процента, инве­стициями и сбережениями выглядит следующим образом (рис.5.2).

Рис. 5.2. Взаимосвязь нормы процента, инвестиций и сбе­режений.

Выше изложенные соображения представляют теоретики классической школы. Кейнсианцы несколько расходятся во взглядах на функцию сбережения - они считают , что сбере­жения являются функцией дохода (S= S(Y).

Отсюда следует, что динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.

Следует разобраться с так называемым парадоксом бе­режливости. Смысл этого парадокса в следующем: сбережения являются источником инвестиций; при повышении доли сбе­режений, доля потребления сокращается, это приводит к зато­вариванию и к сокращению объемов производства, безработи­ца в этом случае растет, доходы сокращаются, а соответствен­но, сбережения и инвестиции тоже сокращаются.

Таким образом, инвестиции оказывают большое влияние на объем национального производства.

5.3.