НАВЧАЛЬНИЙ ТРЕНІНГ

Основні терміни: інвестиції, валові інвестиції, автономні інвестиції, амортизація, інвестиції в товарно-матеріальні запаси, інвестиції в основний капітал, кейнсіанська функція інвестицій, неокласична функція інвестицій, проста інвестиційна функція, модель простого акселератора, чисті заощадження підприємств, чисті інвестиції, мультиплікатор інвестицій.

Контрольні питання

1) Дайте визначення інвестиціям.

2) Назвіть і охарактеризуйте основні складові інвестицій.

3) Охарактеризуйте напрями впливу інвестицій на економіку.

4) Що являють собою автономні інвестиції.

5) Яку інформацію має проста інвестиційна функція?

6) Розкрийте зміст передумов, на які спирається кейнсіанська функція інвестицій.

7) Охарактеризуйте валові інвестиції в економіку.

8) У чому полягає сутність кейнсіанської функції інвестицій і неокласичної функції інве стицій?

9) Розкрийте механізм урівноваження заощаджень з інвестиціями на основі класичної теорії.

10) Розкрийте механізм урівноваження заощаджень з інвестиціями на основі кейнсіанської теорії.

11) Розкрийте роль фінансових ринків і фінансових посередників у переміщені заощаджень в інвестиції.

Тести

1. На обсяг інвестиційного попиту впливає:

A. Рівень відсоткової ставки.

Б. Оптимістичні або песимістичні очікування підприємств.

B. Рівень технологічних змін у виробництві.

Г. Рівень завантаження виробничого обладнання.

2. На інвестиційний попит не впливає:

A. Багатство.

Б. ВВП.

B. Очікування підприємств.

Г. Податок на прибуток, одержаний від реалізації інвестиційного проекту.

3. Якщо номінальна відсоткова ставка стабільна, а ціни зростають, то сукупний попит та інве стиції:

A. Зменшиться.

Б. Не зміниться.

B. Збільшиться.

Г. Усі відповіді неправильні.

4. Якщо реальна відсоткова ставка збільшиться, то:

А. Крива інвестиційного попиту зміститься вправо.

Б. Крива інвестиційного попиту зміститься вліво.

В. Інвестиційні витрати зменшаться.

Г. Інвестиційні витрати збільшаться.

5. Крива сукупного попиту на інвестиції зміщується вправо внаслідок:

A. Зниження відсоткової ставки комерційних банків.

Б. Зростання відсоткової ставки комерційних банків.

B. Зро стання податку на прибуток від реалізації інвестиційного проекту. Г. Зниження податку на прибуток від реалізації інве стиційного проекту.

6. Чистий прибуток, отриманий від інвестування, визначається як: А. Валовий прибуток мінус податок на прибуток.

Б. Валовий прибуток мінус відсотки за кредит.

В.Валовий прибуток мінус податок на прибуток мінус відсотки за кредит.

Г. Усі відповіді неправильні.

7. Гранична ефективність капіталу залежить від:

А Граничної схильності до споживання.

Б. Норми амортизації.

В. Норми прибутковості капіталу.

Г. Вартості капіталу.

8. Бажаний обсяг основного капіталу в неокласичній функції інвестицій залежить від:

A. Граничної ефективності капіталу.

Б. Очікуваних обсягів прибутку.

B. Очікуваних обсягів виробництва.

Г. Граничних витрат на капітал.

9. 3 наведених визначень правильними є такі:

A. У разі збільшення автономних інвестицій крива інвестиційного попиту змішується вліво.

Б. У довгостроковому періоді динаміка інвестицій підпорядковується динаміці заощаджень.

B. Між відсотковою ставкою та попитом на інвестиції існує обернена залежність.

Г Процентна ставка с основним чинником, від якого залежить величина автономних інве стицій.

10. Згідно з класичною теорією, рівновага між заощадженнями та інвестиціями досягається завдяки:

A.. Зміні норми амортизації.

Б. Коливанням процентної ставки.

B. Зниженню середньої схильності до споживання.

Г. Коливанням доходу відносно його потенційного ВВП.

Задачі та завдання:

1. У періоді (t -1) реальна відсоткова ставка r = 10 %. У періоді t вона зменшиться до 8 %, а в автономні інвестиції збільшиться на 2,5 млрд.

Розв'язання: Розмір інвестицій розраховується за формулою: I = e - br.

Підставивши наведені дані в формулу, отримаємо, що розмір інвестицій у періоді t-1 дорівнює: I_t-1= e - 40 х 10, а в періоді t: I_t = (e+2,5) - 40 х 8.

Таким чином, приріст інвестицій складає:

∆I = (e + 2,5 - 320) - (e - 400) = e + 2,5 - 320 - e + 400 = 82,5 (млрд. грн.)

2. Валовий прибуток = 50 млрд. грн., податок на прибуток = 4 млрд. грн., дивіденди = 1,5 млрд. грн. обчисліть валові заощадження підприємств.

Розв'язання: Валові заощадження (S) підприємства складають кошти, що залишаються від валового прибутку після сплати податків та дивідендів, а отже, за вказаних умов вони становлять:

S = 50 - 4 - 1,5 = 44,5 (млрд. грн.).

3. Номінальна відсоткова ставка r = 10 %, темп інфляції = 3 %. За цих умов економіка пропонує два інвестиційні проекти, які різняться вартістю та нормою прибутку: 1) 100 тис. грн., 20 %; 2) 400 тис. грн., 10 %. Обчисліть інвестиційний попит.

Розв’язання: Інвестиційний попит можна розрахувати, склавши вартості інвестиційних проектів, що будуть реалізовані. Кошти вкладатимуться в певний проект, якщо очікуваний чистий прибуток від нього (різниця між очікуваним прибутком та вартістю кредиту) буде позитивним. Очікуваний прибуток отримаємо, помноживши вартість проекту на норму прибутку, а вартість кредиту - помноживши вартість проекту на реальну відсоткову ставку (тобто номінальну з урахуванням інфляції). Таким чином, для першого проекту отримуємо такі дані:

Очікуваний чистий прибуток = 40000 грн. - 28000 грн. = 12000 грн.

Оскільки в обох випадках очікуваний чистий прибуток більше нуля, обидва проекти будуть реалізовані й інвестиційний попит дорівнюватиме 500000 грн. (100000 грн. + 400000 грн.).

4. Інвестиційний проект має дворічний цикл життя, а вартість його капітального майна дорівнює 1000 грн.

Розв’язання: Кошти вкладатимуться в інвестиційний проект, якщо

його вартість не перевищуватиме дисконтований дохід:

Якщо виконуватиметься рівність, R матиме назву граничної ефективності капіталу. Таким чином, маємо рівняння з однією невідомою:

2

Помноживши ліву і праву частини на (1+ R), отримаємо квадратне рівняння:

1000∙(1+R)²=600∙ (1+ R)+500

Розкривши дужки, матимемо стандартний вид квадратного рівняння: 1000∙ (1+2∙R+R²)=600+600∙R+500 1000+2000∙R+1000∙ R²-600-600∙R-500=0 1000∙R²+1400∙ R-100=0

10∙R²+14∙R-1=0

Нагадаємо, що загальне рішення такого рівння має наступний вигляд:

Підставивши значення параметрів, отримаємо:

Оскільки R₂ негативне, з економічної точки зору воно не заслуговує нашої уваги. Таким чином, відповіддю є показник R1, тобто гранична ефективність індивідуального капіталу складає 0,07, або 7%.

Відповіді на тести: 1 - А; 2 - Б; 3 - В; 4 - В; 5 - Г; 6 - В; 7 - В; 8 - Г; 9 - В; 10 - Б.