Понятие и сущность цены биржевого опциона

Цена биржевого опциона — это его премия или та сумма денег, ко­торую покупатель опциона платит его продавцу. Премия есть рыноч­ная цена, она складывается под воздействием имеющихся на рынке спроса и предложения.

Цена биржевого опциона раскладывается на две составляющие: на внутреннюю стоимость и на временную стоимость.

Внутренняя СТОИМОСТЬ КОЛ (Ск) = Да — Ци,

где Ца — текущая рыночная цена актива;

Ци — цена исполнения (страйк).

Да> Д„ => опцион «при деньгах» (in the money — /ГМ-опцион); его немедленное исполнение позволяет покупателю кола получить при­быль: купить у продавца опциона актив по цене исполнения, а затем продать его на первичном рынке актива по текущей рыночной цене, которая выше, чем страйк.

Ца=Ци=> опцион нулевой (at the money — ЛГМ-опцион).

Да < Ци => опцион «без денег» (out of the money — ОГМ-опцион).

Внутренняя стоимость пут (С„) = Ци - Цаі

Ци > Да => опцион «при деньгах» (in the money — /ГМ-опцион); его немедленное исполнение позволяет покупателю пута получить при­быль: сначала купить актив на первичном рынке по текущей рыноч-

нои цене, которая ниже, чем страйк, а затем продать этот актиь про­давцу опциона пут по цене страйк.

Ц„= Ца => опцион нулевой (at the money — .47М-опцион).

Ди опцион 4без денете (out of the money — ОТМ-опцион).

Временная стоимость биржевого опциона = к - Внутренняя сто­имость.

Если внутренняя стоимость < 0, временная стоимость = тс,

Временная стоимость — это часть цены, уплаченная за право за­работать деньги: вы платите цену за время, в течение которого есть возможность заработать. Временная стоимость уменьшается (аморти­зируется) с течением времени, т.е. с приближением даты экспирации. Это объясняется тем, что временная стоимость отражает вероятност­ный уровень колеблемости цен на актив опциона или уровень рыноч­ного риска этого актива.

Относительно премии опционов кол и пут применительно поня­тие ее верхней и нижней границы.

5.3.2.