Юридическая
консультация:
+7 499 9384202 - МСК
+7 812 4674402 - СПб
+8 800 3508413 - доб.560
 <<
>>

Верхняя граница опциона кол

где

- спот-цена базисного актива;

i-jiuj цсм- Ца.

Выводы; шах риск — неограничен; шах доход — величина я; нуле­вая точка — (Ци + я); область применения — в качестве одиночной самостоятельной стратегии не используется.


Рис, 5,8. Короткий кол

3. Покупка пута (длинный пут) — покупка права продать базис- ный актив по установленной цене или отказаться от сделки, если про­дажа невыгодна. Ци = 100 руб., л = 5 руб. (рис. 5.9).

Убыток (прибыль)

Рис. 5.9. Длинный пут


Прибыль (убыток) = Выручка от продажи - Затраты по покупке.

Прибыль (убыток) = Ци - (Ца + л).

Выводы: max риск — величина л; шах доход — неограничен; нуле­вая точка — (Ц„ - л); область применения — страхование от падения цен на базисный актив. Кроме того, эта сделка выгодна для участника, играющего на понижение, который хочет тем не менее ограничить свои потенциальные риски.

4. Продажа пута (короткий пут) — за премию принимается обя­занность купить базовый актив по цене страйк, если контрагент этого пожелает. Ци = 100 руб., я = 5 руб. (рис. 5.10).

Рис. 5.10. Короткий пут


Прибыль (убыток) = Выручка от продажи - Затраты по покупке.

Прибыль (убыток) = (Цд + я) - Ци.

Выводы: шах риск — неограничен; шах доход - и; нулевая точка — (Ци - я); область применения — в случае ожидания малой подвиж­ности цен на рынке актива.

С помощью базисных опционных стратегий возможно построение так называемых синтетических стратегий.

Синтетический длинный кол — Покупка опциона пут + Покупка акции (рис. 5.11).

Например,

Ци= 100 руб., я-5руб.

Синтетический длинный пут — покупка опциона кол + продажа акции.

Синтетический короткий кол — продажа опцион пут + продажа акции.

Синтетический короткий пут — продажа опциона кол + покупка акции.

Синтетический фьючерс — комбинация кол- и пут-опционов.

Синтетическая длинная фьючерсная позиция образуется комби­нацией длинных кол-опционов и коротких пут-опционов с одними и те­ми же сроками истечения и ценами исполнения.

Синтетическая короткая фьючерсная позиция образуется комби­нацией длинных пут-опционов и коротких кол-опционов с одними и те­ми же сроками истечения и ценами исполнения.


Возможная Ц, на дату экспирации Результат оциона при страйке 100 руб. Результат от продажи акции Итоговый

результат

80 15 80 95
85 10 85 ' 95
90 5 90 95
95 0 95 95
100 -5 100 95
105 -5 105 100
110 -5 110 105
115 -5 115 110
120 -5 120 115
Рис. 5.11. Синтетический длинный кол

<< | >>

Еще по теме Верхняя граница опциона кол:

  1. SSL
  2. 6.3.2. Опцион пут
  3. Понятие и сущность цены биржевого опциона
  4. Верхняя граница опциона кол
  5. Глава 1. Если ты такой умный, почему ты такой бедный? Основные уроки рыночной эффективности