<<
>>

2.5. Заключение

На основании обобщения накопленного научного знания в настоящей главе была предложена классификация факторов, объясняющих ставку восстановления: факторы на уровне облигации, факторы на уровне компании, отраслевые факторы и макроэкономические факторы.

Систематизация результатов предшествующих исследований показывает, что на международных рынках старшинство и ликвидность обеспечения облигации оказывают наибольшее влияние на значение ставки восстановления. Также значимыми факторами являются тип дефолта, финансовый рычаг компании, отношение рыночный и бухгалтерской стоимости активов, средняя доходность акций по отрасли, коэффициент Q по отрасли и агрегированная частота дефолта.

Обобщение проведенных на международных рынках эмпирических исследований позволяет выделить два основных метода оценки ставки восстановления, а именно регрессионные модели и класс моделей, основанных на модели Мертона. Повышенное внимание как в академической, так и в практической литературе

уделено регрессионным методам оценки ставки восстановления как универсальному инструменту, учитывающему различные совокупности факторов, хотя и не дающему экономическое объяснение зависимости. В свою очередь, модель Мертона адекватно отражает экономические зависимости между ставкой восстановления и показателями деятельности компании, но ее применение ограничено из-за ряда нереалистичных предположений, положенных в основу модели.

<< | >>
Источник: Антонова Екатерина Няимовна. Оценка ставки восстановления по корпоративным облигациям российских эмитентов. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Москва –2013. 2013

Еще по теме 2.5. Заключение:

  1. Статья 72. Правила сложения наказаний и зачет срока предварительного заключения
  2. Статья 386. Воспрепятствование явке свидетеля, потерпевшего, эксперта, принуждение их к отказу от дачи показаний либо заключения
  3. Незаконные задержание, заключение под стражу или содержание под стражей (ст. 301 УК РФ)
  4. Заведомо ложные показание, заключение эксперта, специалиста или неправильный перевод (ст. 307 УК РФ)
  5. При заключении договора личного страхования страховщик вправе провести обследование страхуемого лица для
  6. Во-вторых, понятие договора применяется к правоотношениям, возникшим в результате заключения договора (сделки), поскольку
  7. Таким образом, после заключения договора поставщик отгружает товар покупателю и получает
  8. - 1995. - № 8. Вахнин И.Г. Формирование условий и заключение договора поставки //Хозяйство и
  9. Договор займа признавался недействительным, если он был подложным, заключен во вред
  10. В заключении необходимо дать историческую оценку буржуазным преобразованиям и двойственной политике самодержавия
  11. В любом случае обвинительное заключение и иные документы должны были переводиться на родной язык обвиняемого и по его
  12. Теперь она состояла из губернского инспектора мест заключения, члена губернского суда, представителя