Временная несогласованность
Следовательно, эластичность предложения капиталадо принятия решения об инвестировании выше, чем после инвестирования. Государство, которое хочет применить правило Рамсея для эффективного налогообложения, может установить низкую налоговую ставку на доход от капитала, учитывая высокую эластичность предложения капитала до инвестирования. Тем не менее после инвестирования правило Рамсея требует высокой налоговой ставки на доход, полученный от инвестиций, из-за того что эластичность предложения капитала становится крайне низкой (или нулевой).
Следовательно, установление государством низкой налоговой ставки на доход от капитала выступает проявлением феномена временной несогласован- ности. Объявив сегодня низкий налог, государство не захочет оставить его на том же уровне завтра. Провозглашение низкого налога до того, какбылисдела- ны инвестиции, покажется подозрительным инвесторам, поскольку они знают, что в интересах государства увеличить налог, после того как инвестиции будут сделаны. Если инвесторы не верят в низкие налоги, то они и не будут делать инвестиции.
Говорят, что лучший налог — старый налог. Иными словами, со стороны государства разумнее всего не менять налоги.
Стабильные налоги позволяют инвесторам принимать решения об инвестициях без оглядки на будущую на-логовую политику государства. Инвестиции всегда являются предметом не-уверенности. Неопределенность налоговых ставок увеличивает неуверенность, с которой фирма сталкивается перед принятием решения об инвестировании. Стабильные налоги свидетельствуют о том, что государство обязывается не извлекать собственной выгоды из капитала, который после инвестирования перестает быть мобильным. |(.Таким образом, поддерживать ставку налога на доход от капитала на постоянном уровне выгодно. Если ставки на доход от капитала увеличиваются, инвесторы перестают верить в то, что ставка вновь не изменится в будущем, и не захотят инвестировать.
Такие же рассуждения справедливы и для случаев налогообложения природных ресурсов. После того как какая-либо компания разведала нефтяное месторождение, доход с нефти является рентой, поскольку отсутствует возможность использовать этот актив для чего-либо другого, кроме добычи нефти. Правило Рамсея призывает установить соответствующие налоги на ренту, поскольку рента — это доходы от инвестиций, эластичность предложения которых равна нулю. И снова перед нами ситуация временной несогласованности налогов, с которой сталкиваются нефтяные компании. Эластичность предложения капитала при разведке нефти высокая, и это по правилу Рамсея предполагает низкие налоги на будущий доход от успешной разведки нефти. Однако после того как нефть найдена, согласно правилу Рамсея нужно устанавливать высокие налоги. Из-за проблемы временнбй несогласованности при стимулировании разведки нефти и других ресурсов в налогообложении необходимо применять правило, согласно которому лучший налог — это старый налог.