<<
>>

Портфельные инвестиции и недвижимое имущество

Если люди предпочитают сберегать, а не расхбдовать, сбережения можно инвестировать в создание нового капитала. Объектом инвестиций может быть человеческий капитал, т.е. навыки, компетенция и знания человека, или физический капитал.

Когда мы говорим о движении капитала за пределы данной налоговой юрисдикции, то имеем в виду как физический, так и человеческий капитал. Можно перенести аппаратуру и оборудование, если компания переедет в другую налоговую юрисдикцию, а люди, обладающие высоким человеческим капиталом, могут переехать, чтобы избежать налогов.

К инвесторам следует причислить людей, покупающих ценные бумаги компаний и государственные и корпоративные облигации. Такие портфельные инвестиции приводят к смене владельца капитала, но не создают новый капитал. То, где люди держат свои личные портфельные инвестиции, влияет на их налоговые обязательства, так как разные государства взимают различные налоги.

Место, где люди «держат» свои портфели, является юридической фикцией. Например, акции американских, европейских и японских компаний можно «держать» на Карибских островах, где налоги на доход от портфельных инвестиций нерезидентов низкие (или вовсе отсутствуют). Правительство Карибских островов получает налоговые сборы, стимулируя офшорные компании, занимающиеся портфельными инвестициями, открывать свои офисы на своей территории.

Места, где налоги низкие или вообще нет налогов на доход нерезидентов от портфельных инвестиций, известны как налоговый рай . Существование налогового рая ограничивает возможности других государств облагать нало- гом доход от капитала. Если налоги на доход от капитала вырастут, то реальный капитал нельзя вывезти из этой налоговой юрисдикции, однако портфельный капитал сможет покинуть страну и переместиться в налоговый рай. го. Необходимо также различать инвестиции в финансовый и в физический капиталы. Обе формы капитала мобильны. Однако портфельные инвестиции более мобильны, чем инвестиции в материальные активы.

ІТГ

Налоги, основанные на местожительстве

Чтобы избежать потерь налоговых поступлений из-за вывоза капитала за рубеж, государства могут устанавливать налоговые обязательства, основанные на местожительстве налогоплательщика, а не на территориальном расположении офиса инвестиционной компании, в которой хранятся капиталы на имя этого налогоплательщика. Тем не менее даже при налогообложении, основанном на местожительстве, капитал можно держать за границей вне досягаемости чиновников налоговой службы, если иностранные банки придерживаются политики конфиденциальности относительно личностей их вкладчиков. Таким образом, налогоплательщики подчас укрываются от уплаты налогов, держа свои портфели за границей — в налоговом раю.

<< | >>
Источник: Хиллман А.Л.. Государство и экономическая политика. Возможности и ограничения управления. 2009

Еще по теме Портфельные инвестиции и недвижимое имущество: