<<
>>

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РИСКОВ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ

Любой хозяйствующий субъект в своей деятельности сталкивается с риском. Риск лежит в основе принятия всех управленческих решений.

Риск - это экономическая категория. У разных авторов термин «риск» имеет различное толкование.

Например, С.И. Ожогов в «Словаре русского языка» даёт определение понятию риска как возможной опасности; действия наудачу в надежде на счастливый случай. Балабанов И.Т. в «Риск-менеджмент» толкует риск как нежелательное событие, которое может произойти или не произойти. Мур А., Хиарнден К. в «Безопасность в бизнесе» считают, что риск - это опасность, угроза. Это вероятность нежелательного события и стоимостные показатели в случае его наступления. Исходя из этих и других определений, предложенных различными авторами, дадим своё определение риска.

Риск - это возможность возникновения неблагоприятной ситуации или неудачного исхода производственно­хозяйственной или какой-либо другой деятельности.

Неблагоприятной ситуацией или неудачным исходом при этом могут быть: упущенная выгода; убыток (потеря собственных средств); отсутствие результата (ни прибыли, ни убытка); недополучение дохода или прибыли; событие, которое может привести к убыткам или недополучению доходов в будущем.

Риск определяется основными характеристиками.

1. Экономическая природа. Риск характеризуется как экономическая категория, занимая определённое место в системе экономических понятий, связанных с осуществлением хозяйственного процесса предприятия. Он проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его прибыли и часто характеризуется возможными экономическими последствиями в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

2. Объективность проявления. Риск является объективным явлением в деятельности предприятия, т.е. сопровождает всё и все направления его деятельности. Несмотря на то что ряд параметров риска зависит от субъективных управленческих решений, объективная природа его проявления остаётся неизменной.

3. Вероятность возникновения. Она проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Степень этой вероятности определяется действием и объективных, и субъективных факторов, однако вероятностная природа финансового риска является постоянной его характеристикой.

4. Неопределённость последствий. Последствия осуществления финансово-хозяйственной операции зависят от вида риска и могут колебаться в довольно значительном диапазоне. Иными словами, риск может сопровождаться как финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов. Эта характеристика риска означает недетерминируемость (отсутствие закономерности в появлении) его финансовых результатов, в первую очередь уровня доходности осуществляемых операций.

5. Ожидаемая неблагоприятность последствий. Хотя последствия проявления риска могут характеризоваться как негативными, так и позитивными показателями результативности финансово-хозяйственной деятельности, риск в хозяйственной практике характеризуется и измеряется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это связано с тем, что ряд последствий риска определяет потерю не только дохода, но и капитала предприятия, что приводит его к банкротству (т. е. к необратимым негативным последствиям для его деятельности).

6. Вариабельность уровня. Уровень риска, характерный для той или иной операции или для определённого направления деятельности предприятия, не является неизменным. Он изменяется во времени (зависит от продолжительности осуществления операции, так как фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень риска, проявляемое через уровень ликвидности вкладываемых финансовых средств, неопределённость движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.) и под воздействием других объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.

7. Субъективность оценки. Несмотря на то что риск как экономическое явление имеет объективную природу, его оценочный показатель - уровень риска - носит субъективный характер.

Эта субъективность (неравнозначность оценки данного объективного явления) определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров, их опыта в сфере риск-менеджмента и другими факторами.

В целях осуществления эффективного управления рисками их классифицируют.

1. По роду опасности риски подразделяются на техногенные, природные и смешанные.

Техногенные риски - это риски, связанные с хозяйственной деятельностью человека (например, загрязнение окружающей среды).

Природные риски - это риски, не зависящие от деятельности человека (например, землетрясение).

Смешанные риски - это риски, представляющие собой события природного характера, но связанные с хозяйственной деятельностью человека (например, оползень, связанный со строительными работами).

2. По сферам проявления риски подразделяются на политические, социальные, экологические, коммерческие, профессиональные.

Политические риски - это риски прямых убытков и потерь или недополучения прибыли из-за неблагоприятных изменений политической ситуации в государстве или действий местной власти.

Социальные риски - это риски, связанные с социальными кризисами.

Экологические риски - это риски, связанные с вероятностью наступления гражданской ответственности за нанесение ущерба окружающей среде, а также жизни и здоровью третьих лиц.

Коммерческие риски - это риски экономических потерь, возникающие в любой коммерческой, производственно­хозяйственной деятельности. В состав коммерческих рисков включают финансовые риски (связанные с осуществлением финансовых операций) и производственные риски (связанные с производством продукции (работ, услуг), осуществлением любых видов производственной деятельности).

Профессиональные риски - это риски, связанные с выполнением профессиональных обязанностей (например, риски, связанные с профессиональной деятельностью врачей, нотариусов и т.д.).

3. По возможности предвидения риски подразделяются на прогнозируемые и непрогнозируемые.

Прогнозируемые риски - это риски, которые связаны с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции и т.п. Предсказуемость рисков носит относительный характер, так как прогнозирование со 100%-ным результатом исключает рассматриваемое явление из категории рисков. Например, инфляционный риск, процентный риск и некоторые другие их виды.

Непрогнозируемые риски - это риски, отличающиеся полной непредсказуемостью проявления. Например, форс­мажорные риски, налоговый риск и др.

Соответственно этому классификационному признаку риски подразделяются также на регулируемые и нерегулируемые в рамках предприятия.

4. По источникам возникновения выделяют внешние и внутренние риски.

Внешний (систематический или рыночный) риск - это риск, не зависящий от деятельности предприятия. Этот риск возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других случаев, на которые предприятие в своей деятельности повлиять не может. К этой группе рисков могут быть отнесены инфляционный риск, процентный риск, валютный риск, налоговый риск.

Внутренний (несистематический или специфический) риск - это риск, зависящий от деятельности конкретного предприятия. Он может быть связан с неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым (агрессивным) операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнёров и другими факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счёт эффективного управления рисками.

5. По размеру возможного ущерба риски подразделяются на допустимые, критические и катастрофические.

Допустимый риск - это риск, потери по которому не превышают расчётной суммы прибыли по осуществляемой

операции.

Критический риск - это риск, потери по которому не превышают расчётной суммы валового дохода по осуществляемой операции.

Катастрофический риск - это риск, потери по которому определяются частичной или полной утратой собственного капитала (может сопровождаться утратой заёмного капитала).

6. По комплексности исследования выделяют простые и сложные риски.

Простой риск характеризует вид риска, который не расчленяется на отдельные его подвиды. Например, инфляционный риск.

Сложный риск характеризует вид риска, который состоит из комплекса подвидов. Например, инвестиционный риск (риск инвестиционного проекта и риск конкретного финансового инструмента).

7. По финансовым последствиям риски подразделяются на риски, влекущие только экономические потери; риски, влекущие упущенную выгоду; и риски, влекущие как экономические потери, так и дополнительные доходы.

Риск, влекущий только экономические потери, несёт только отрицательные последствия (потеря дохода или капитала).

Риск, влекущий упущенную выгоду, характеризует ситуацию, когда предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную операцию (например, при снижении кредитного рейтинга предприятие не может получить необходимый кредит).

Риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы («спекулятивный финансовый риск»), присущ, как правило, спекулятивным финансовым операциям (например, риск реализации реального инвестиционного проекта, доходность которого в эксплуатационной стадии может быть ниже или выше расчётного уровня).

8. По характеру проявления во времени выделяют постоянные и временные риски.

Постоянный риск характерен для всего периода осуществления операции и связан с действием постоянных факторов. Например, процентный риск, валютный риск и т. п.

Временный риск характеризует риск, носящий перманентный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции. Например, риск неплатёжеспособности предприятия.

9. По возможности страхования риски подразделяются на страхуемые и нестрахуемые.

Страхуемые риски - это риски, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям.

Нестрахуемые риски - это риски, по которым отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.

Состав рисков этих рассматриваемых двух групп очень подвижен и связан не только с возможностью их прогнозирования, но и с эффективностью осуществления отдельных видов страховых операций в конкретных экономических условиях при сложившихся формах государственного регулирования страховой деятельности.

10. По частоте реализации риска различают высокие, средние и малые риски.

Высокие риски - это риски, для которых характерна высокая частота наступления ущерба.

Средние риски - это риски, для которых характерна средняя частота нанесения ущерба.

Малые риски - это риски, для которых характерна малая вероятность наступления ущерба.

В настоящее время наиболее значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия стали играть финансовые риски.

Финансовый риск предприятия - это вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала при неопределённости условий осуществления его финансовой деятельности.

Рассмотрим классификацию финансовых рисков.

По видам риски подразделяются на риск снижения финансовой устойчивости, риск неплатёжеспособности, инвестиционный, инфляционный, процентный, валютный, депозитный, кредитный, налоговый, структурный, криминогенный и прочие виды рисков.

Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия определяется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заёмных средств на предприятии), что вызывает дисбаланс положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объёмам.

Риск неплатёжеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия определяется снижением уровня ликвидности оборотных активов, что вызывает дисбаланс положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени.

Инвестиционный риск означает возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами инвестиционной деятельности различают риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования, которые, в свою очередь, подразделяются на отдельные подвиды. Например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременной подготовки инвестиционного проекта, несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ, несвоевременного окончания строительно-монтажных работ т. п.

Инфляционный риск означает возможность обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции.

Процентный риск состоит в непредвиденном изменении процентной ставки по финансовым ресурсам. Этот вид риска подразделяется на: позиционный риск - возникает, если проценты за пользование кредитными ресурсами выплачиваются по «плавающей» ставке (например, компания, выдающая кредит или имеющая депозит в банке, понесёт убыток в случае понижения процентных ставок); портфельный процентный риск - это риск, который отражает влияние изменения процентных ставок на стоимость акций и облигаций (например, увеличение процентных ставок на основные кредитные ресурсы уменьшает стоимость портфеля финансовых инструментов); структурный процентный риск - это риск, связанный с воздействием изменения процентных ставок на экономическое положение предприятия в целом.

Валютный риск характерен для предприятий, ведущих внешнеэкономическую деятельность (импортирующих сырьё, материалы и полуфабрикаты и экспортирующих готовую продукцию). Этот вид риска подразделяется на операционный валютный риск - проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате воздействия изменения обменного курса иностранной валюты на ожидаемые денежные потоки от внешнеэкономических операций предприятия; трансляционный валютный риск (балансовый) - возникает при наличии у головной компании дочерних компаний или филиалов за рубежом, его источником является несоответствие между активами и пассивами компании, пересчитанными в валюте разных стран.

Депозитный риск означает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия.

Кредитный риск появляется у предприятия при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Этот вид риска подразделяется на риск прямых убытков, который возникает в случае невозврата кредита или его части; риск косвенных убытков, связанный с задержкой уплаты основного долга и процентов по нему; процентный риск - если кредит выдан под «плавающую» процентную ставку.

Налоговый риск характеризуется: вероятностью введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности, возможностью увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов, изменением сроков и условий осуществления отдельных налогов, вероятностью отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия.

Структурный риск определяется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, что вызывает высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме.

Криминогенный риск проявляется в форме объявления партнёрами предприятия фиктивного банкротства, подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов, хищения отдельных видов активов собственным персоналом.

Прочие виды рисков - это риски, например, несвоевременного осуществления расчётно-кассовых операций (связанные с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и др.

Риски подразделяют по совокупности финансовых инструментов на индивидуальные и портфельные.

Индивидуальный финансовый риск характеризует все виды рисков, присущие отдельным финансовым инструментам.

Портфельный финансовый риск характеризует все виды рисков, присущие комплексу финансовых инструментов, объединённых в портфель (например, кредитный портфель предприятия, инвестиционный портфель и т.п.).

По характеризуемому объекту риски подразделяются на риск отдельной финансовой операции, риск различных видов финансовой деятельности, риск финансовой деятельности предприятия в целом.

Риск отдельной финансовой операции характеризует в комплексе все финансовые риски, присущие определённой финансовой операции (например, все риски, связанные с приобретением конкретных акций).

Риск различных видов финансовой деятельности - это, например, риск инвестиционной или кредитной деятельности предприятия.

Риск финансовой деятельности предприятия в целом - это комплекс всех видов рисков, присущих финансовой деятельности предприятия. Он определяется спецификой организационно-правовой формы деятельности предприятия, структурой капитала, составом активов, соотношением постоянных и переменных издержек и т.п.

Управление рисками предприятия представляет собой специфическую сферу финансового менеджмента, которая в последние годы выделилась в особую область знаний - «риск-менеджмент». А специалисты, занимающиеся рисками, называются «риск-менеджерами».

Управление рисками предприятия представляет собой процесс предвидения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанный с их выявлением, оценкой, профилактикой и страхованием.

Главной целью управления рисками на предприятии является обеспечение безопасности предприятия в процессе его развития и предотвращение возможного снижения рыночной стоимости.

При реализации этой цели решаются следующие задачи:

1. Выявление сфер повышенного риска финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Эта задача решается путём выявления отдельных видов рисков, присущих операциям предприятия; определения уровня концентрации рисков в разрезе отдельных направлений его деятельности; постоянного мониторинга факторов внешней среды, представляющих угрозу для достижения целей деятельности предприятия.

2. Оценка вероятности наступления отдельных рисковых событий и связанных с ними возможных потерь. Эта задача обеспечивается созданием необходимой достоверной информационной базы для осуществления оценки; выбором эффективных методов оценки вероятности наступления отдельных рисковых событий; определением размеров прямого и косвенного ущербов, наносимых предприятию при возможном наступлении рискового события.

3. Минимизация уровня риска по отношению к предусматриваемому уровню доходности операции. Эта задача решается с использованием методов снижения рисков.

4. Минимизация возможных потерь предприятия при наступлении рискового события. Эта задача решается путём разработки комплекса мероприятий по предотвращению наступления рисковых событий.

Все задачи по управлению рисками на предприятии являются взаимосвязанными и решаются в комплексе.

Управление рисками предприятия основывается на определённых принципах.

1. Осознанность принятия рисков. Предприятие должно сознательно идти на риск, если надеется получить соответствующий доход от осуществления финансово-хозяйственной операции. Полностью исключить риск из деятельности предприятия невозможно, так как риск - объективное явление, присущее большинству хозяйственных операций.

2. Управляемость принимаемыми рисками. В состав портфеля рисков предприятия должны включиться преимущественно те из них, которые поддаются нейтрализации в процессе управления независимо от их объективной или субъективной природы. Риски неуправляемые, например риски форс-мажорной группы, можно только передать внешнему страховщику.

3. Независимость управления отдельными рисками. Финансовые потери по различным видам рисков независимы друг от друга и в процессе управления ими должны нейтрализоваться индивидуально.

4. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансово-хозяйственных операций. Предприятие должно принимать в процессе осуществления своей деятельности только те виды рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале «доходность-риск». Любой вид риска, по которому уровень риска выше уровня ожидаемой доходности, должен быть предприятием отвергнут.

5. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансово-хозяйственными возможностями предприятия. Ожидаемый размер потерь предприятия, соответствующий тому или иному уровню риска, должен соответствовать той доле капитала, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков. В противном варианте наступление рискового случая повлечёт за собой потерю определённой части активов предприятия.

6. Экономичность управления рисками. Затраты предприятия по нейтрализации соответствующего риска не должны превышать суммы возможных потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая.

7. Учёт временного фактора в управлении рисками. Чем длиннее период осуществления финансово-хозяйственной операции, тем шире диапазон сопутствующих ей рисков, тем меньше возможностей обеспечивать нейтрализацию их негативных последствий по критерию экономичности управления рисками.

8. Учёт финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками. Система управления рисками должна базироваться на общих критериях избранной предприятием финансовой стратегии, а также финансовой политики по отдельным направлениям финансово-хозяйственной деятельности.

9. Учёт возможности передачи рисков. Принятие ряда рисков несопоставимо с возможностями предприятия по нейтрализации их негативных последствий при вероятном наступлении рискового случая. Включение таких рисков в портфель совокупных рисков допустимо лишь в том случае, если возможна частичная или полная их передача партнёрам по операции или внешнему страховщику.

С учётом рассмотренных принципов на предприятии формируется специальная политика управления рисками.

Политика управления рисками - это разработка системы мероприятий по нейтрализации возможных негативных последствий рисков, связанных с осуществлением различных аспектов финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Формирование и реализация политики управления рисками происходит по этапам.

На первом этапе выявляются отдельные виды рисков, связанные с финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Этот процесс включает:

1) определение внешних видов рисков по каждому направлению деятельности предприятия. Некоторые виды рисков при этом могут исключаться. Например, валютный риск, если предприятие не осуществляет внешнеэкономической деятельности; процентный риск, если предприятие не осуществляет депозитных операций и не привлекает кредит и т.п.;

2) определение внутренних видов рисков, присущих отдельным видам финансово-хозяйственной деятельности или намечаемых операций предприятия (например, риск снижения финансовой устойчивости, риск неплатёжеспособности, структурный риск, кредитный риск и т.п.);

3) формирование общего портфеля предпринимательских рисков, связанных с предстоящей финансово-хозяйственной деятельностью предприятия.

На втором этапе формируется информационная база управления рисками.

Информационная база, необходимая для выявления и оценки рисков на предприятии, включает входящие и исходящие информационные потоки. К входящим информационным потокам относят:

1) общее описание предпринимательской деятельности (сведения о юридическом статусе, местонахождение, сфера деятельности, финансовые и административные данные);

2) финансовую отчётность и управленческие документы (бухгалтерская отчётность и договора с контрагентами);

3) маркетинговые данные, данные планирования и анализа финансово-хозяйственной деятельности (бизнес-план);

4) данные контроля, проводимого по производственным и финансовым подразделениям предприятия (отчёты о проведённой работе);

5) информацию о внешней среде предприятия (данные ПЭСТ и СВОТ анализов);

6) консультации специалистов в разных областях (налоговые, аудиторские, статистические организации).

Исходящие информационные потоки представлены в виде внутренних нормативных документов:

1) программа по страхованию рисков на предприятии;

2) положение по управлению риском (документ, определяющий стратегию предприятия при управлении рисками);

3) руководство по управлению риском (документ, определяющий конкретные действия предприятия по управлению рисками).

На третьем этапе выбираются и используются методы оценки вероятности наступления рискового события по отдельным видам рисков. На выбор метода влияют:

1) вид риска;

2) полнота и достоверность информационной базы, сформированной для оценки уровня вероятности рисков;

3) уровень квалификации риск-менеджеров, осуществляющих оценку;

4) техническая и программная оснащённость риск-менеджеров, возможность использования современных компьютерных технологий проведения такой оценки;

5) возможность привлечения к оценке сложных рисков квалифицированных экспертов и др.

На четвёртом этапе определяется размер возможных финансовых потерь при наступлении рискового события по отдельным видам рисков. Размер возможных финансовых потерь определяется характером осуществляемых операций, объёмом задействованных в них активов (капитала) и максимальным уровнем амплитуды колеблемости доходов при соответствующих видах рисков.

На пятом этапе исследуются факторы, влияющие на уровень рисков предприятия. Такое исследование преследует цель выявить уровень управляемости отдельными видами рисков, а также определить пути возможной нейтрализации их негативных последствий.

Факторы, влияющие на уровень рисков, подразделяются на объективные (факторы внешнего характера) и субъективные (факторы внутреннего характера).

К факторам внешнего характера относят: снижение темпов экономического развития, ужесточение государственного регулирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия, увеличение темпов инфляции, высокую колеблемость процентной ставки на финансовом рынке, высокую колеблемость курсов иностранных валют, изменение конъюнктуры в отдельных сегментах рынка, уровень в криминогенной обстановке в стране (регионе), форс-мажорные обстоятельства.

К факторам внутреннего характера относят: низкую долю собственного капитала в общем объёме капитала предприятия, недостаточный удельный вес высоколиквидных активов, высокий уровень инвестиционной активности, недостаточный уровень квалификации финансовых менеджеров и пр.

На шестом этапе устанавливается предельно допустимый уровень рисков по отдельным операциям и видам финансово-хозяйственной деятельности. Такой уровень устанавливается в разрезе отдельных видов операций с учётом соответствующего менталитета руководителей и финансовых менеджеров предприятия (их приверженности к осуществлению консервативной, умеренной или агрессивной финансовой политики по отдельным видам финансовой деятельности).

На седьмом этапе выбираются и используются внутренние механизмы нейтрализации негативных последствий отдельных видов рисков. Система таких внутренних механизмов включает различные методы их профилактики, мероприятия по самострахованию отдельных видов финансовых рисков и др.

На восьмом этапе выбираются формы и виды страхования отдельных рисков предприятия. В процессе такого страхования, осуществляемого специальными страховыми компаниями, страхуемые риски с существенными размерами возможных финансовых потерь «передаются» частично или полностью другим субъектам хозяйствования.

На девятом этапе оценивается результативность нейтрализации и организации мониторинга рисков. Система показателей результативности нейтрализации негативных последствий отдельных видов рисков включает уровень нейтрализуемых возможных финансовых потерь; экономичность нейтрализации (соотношение затрат на её осуществление с размером возможных потерь); оценку совокупного риска деятельности предприятия с учётом мероприятий по их нейтрализации и др. Текущее наблюдение за рисками включается в общую систему мониторинга финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

1.3.

<< | >>
Источник: В.В. Быковский Н.В. Мартынова Л.В. Минько, В.Л. Пархоменко О.В. Коробова, Е.М. Королькова, Е.В. Быковская, Г.М. Золотарёва. Технологии финансового менеджмента : учебное пособие. В 3 ч. / В.В. Быковский, Н.В. Мартынова, Л.В. Минько, В.Л. Пархоменко, О.В. Коробова, Е.М. Королькова, Е.В. Быковская, Г.М. Золотарёва. - Тамбов : Изд-во ГОУ ВПО ТГТУ,2010. - Ч. 3. - 80 с.. 2010

Еще по теме ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РИСКОВ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ:

  1. Андеррайтинг морских судов
  2. 2.1. Классификация рабочих команд
  3. 2.1. Генезис теории управления и принятия управленческих решений в предпринимательской деятельности
  4. 1.2. Общая характеристика научных проектов
  5. 1.3 Классификация и основные типы организационной культуры
  6. Технология выработки и реализации управленческих решений.
  7. § 32.2. КЛАССИФИКАЦИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХРИСКОВ
  8. ИЗ ИСТОРИИ ЕВРОПЕЙСКОЙ РИТОРИКИ СО ВРЕМЕН ЕЕ ЗАРОЖДЕНИЯ. ФИЛОСОФСКАЯ И СЕМАНТИЧЕСКАЯ ЦЕННОСТЬ ОПЫТА РИТОРИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ 
  9. § 1. Способы защиты гражданских прав
  10. § 1. Общая характеристика основных видов права собственности
  11. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕСТУПЛЕНИЙ ПРОТИВ СОБСТВЕННОСТИ
  12. ОЦЕНКА РИСКОВ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  13. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РИСКОВ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ
  14. Характеристика отечественных корпораций, осуществляющих зарубежную предпринимательскую деятельность
  15. Предложения с координируемыми главными членами Предложения типа Отец — учитель Общая характеристика
  16. 50. Общая характеристика девиантного поведения.
  17. Регламентации обращения медицинских изделий.
  18. СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ ТА ЛІТЕРАТУРИ
  19. Общие принципы