<<
>>

Основные виды оценки инвестиционных проектов

Методы финансовой оценки (финансовой состоятельности) Методы экономической оценки

(эффективности инвестиций)

Баланс предпри-ятия План прибылей и убыт-ков План движения денежных средств Статистические методы Методы дисконтирования

4

Коэффициенты финансовой оценки инвестиционного проекта Норма прибы-ли

1

Срок окупае-мости

2

Точка беззубы-точности

3

Текущая стои-мость проекта Внутрен-няя норма прибыли

4

Срок окупае-мости с

учетом дискон-тирова-ния5

Рисунок 18

1- Норма прибыли =

2- Срок окупаемости – время, в течение которого возвращаются вложенные средства.

В том случае, когда получаемые чистые денежные доходы равны по планируемым временным интервалам, период окупаемости определяется по формуле [10,с.32-33]:

3- Точка безубыточности: при каких объемах реализации деятельность предприятия будет рентабельной, а при каких - предприятие понесет убытки.

Определяются:

- критический объем продаж (точка безубыточности, порог рентабельности), при котором компания сможет покрыть все затраты по производству и реализации продукции, но не получит прибыли;

- запас финансовой прочности (зона безопасности), которая характеризует отклонение планируемого объема продаж от точки безубыточности.

Для расчета этих параметров используются аналитический и графический способы.

Аналитический способ: Объем продаж, при котором предприятие за счет полученной выручка от продаж полностью покрывает затраты по производству и реализации продукции, но не получает прибыли, называется критическим (ВПкрит).

Формула точки безубыточности: , Спост – постоянные затраты в составе себестоимости продукции (услуги), а – коэффициент соотношения переменных затрат в составе себестоимости продукции (услуги) (Сперем) и выручки от продаж (ВП):

Эта формула при необходимости может быть модифицирована в следующем выражении: , где Дмд – доля маржинального дохода в выручке от продаж.

Маржинальный доход: Мд = ВП – Сперем, Мд = Прибыль от продаж + Спост.

Экономический смысл Мд – он обеспечивает покрытие постоянных расходов. После того, как за счет полученного Мд покрыты постоянные затраты, каждая вновь проданная единица продукции приносит прибыль.

Запас финансовой прочности в абсолютном выражении: , где ВПБ – планируемый объем продаж на будущий период. , – показывает на сколько процентов предприятие может снижать запланированный объем продаж без риска понести убытки.

Параметры безубыточности можно определить исходя из натуральных единиц измерения: , Ц – цена единицы продукции (услуги), УПЗ – удельные переменные затраты.

.

Графический способ определения безубыточности: Если Мд < Спост → убытки, Мд = Спост → безубыточность, Мд > Спост → прибыль.

Аналитический способ основан на равенстве Мд и Спост при достижении критической выручки от продаж, графический способ базируется на равенстве выручки от продаж и суммарных затрат при достижении безубыточности [16, с.315].

4- Методы дисконтирования: Цель дисконтирования финансовых показателей инвестиционного проекта – определить временную ценность денежных средств в разные моменты времени.

Переход стоимости денег «от настоящей к будущей стоимости» – метод наращения: , FV – будущая стоимость денег, PV – настоящая стоимость денег, R – ставка дисконтирования (должна учитывать темп инфляции, минимальную доходность инвестиций и степень риска осуществления проекта), t – количество периодов.

Переход стоимости «от будущей к настоящей стоимости» – метод дисконтирования: [10, с.23-25].

5- Срок окупаемости с учетом дисконтирования:

1) определить сумму возвращаемых чистых денежных доходов, наиболее близкую к величине инвестируемого капитала, но меньшую его (пример: Инвестиции=100, Чистые доходы за первый год=20, за второй=30, за третий=40, за четвертый=40, за пятый=30; за первые три года возвращается 90);

2) определить разницу между инвестируемым капиталом и определенных в п.1) сумм (пример: 100-90=10);

3) полученная в п.2) разница делится на величину чистых доходов следующего финансового (отчетного) года (пример: 10/40=3месяца);

4) результат расчетов в п.1) прибавляется к результату расчетов в п.3) (пример: 3 года и 3 месяца) [10, с.32-33].

<< | >>
Источник: Бизнес-планирование.Лекции. 2016

Еще по теме Основные виды оценки инвестиционных проектов:

  1. Расчет основных финансовых показателей эффективности проекта
  2. 7.5. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ РАЗВИТИЯ ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА
  3. 7.6. УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  4. 10.4. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ПРОЦЕССА ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ
  5.   - 5.3 Экономическая оценка эффективности инвестиций на приобретение и монтаж систем капельного орошения при возделывании лука
  6. ХАРАКТЕРИСТИКА ФОРМ РЕАЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  7. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  8. ОЦЕНКА РИСКОВ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  9. Анализ и оценка риска финансирования инвестиционных проектов
  10. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  11. Виды инвестиционных проектов и требованья к их разработке.
  12. Определение стоимости инвестиционного проекта.
  13. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  14. 8.4.Понятие, классификация и оценка инвестиционных проектов
  15. Анализ чувствительности проекта
  16. Модуль 3: Управление финансовыми ресурсами и оценка эффективности инвестиционного проекта (6 часов)
  17. Основные виды оценки инвестиционных проектов
  18. § 1. Особенности производства допроса при расследовании мошенничества, связанного с осуществлением инвестиционных проектов на предприятиях железнодорожного транспорта
  19. Глава 8. Финансовая логика инвестиционных решений: когда и почему следует доверять и не доверять формулам
  20. Рейдерская акция как особая разновидность инвестиционных проектов