<<
>>

Итоги и выводы

Слияние означает переход суммарных операций и активов двух или нескольких компаний под контроль руководства новой компании, находящейся в совместном владении акционеров исходных компаний.

Приобретение означает, что компания получает контроль над другой путем приобретения контрольного пакета акций с правом решающего голоса. Слияния принимают следующие формы: горизонтальная интеграция; вертикальная интеграция; диверсификация.

Выделяются оборонительные и наступательные мотивы слияний и приобретений. Основными оборонительными мотивами для горизонтальной интеграции являются следующие: эффект масштаба; устранение избыточных мощностей; поддержание цены; устранение конкуренции; достижение роста; приобретение управления; приобретение преимуществ в патентной, исследовательской и других сферах. Основными оборонительными мотивами для вертикальной интеграции являются следующие: обеспечение постоянных поставок; контроль поставок конкурентов; защита рынков сбыта; ограничение конкуренции и контроль цен.

Оборонительные мотивы для диверсификации включают в себя следующие меры: распределение делового риска; уменьшение циклической нестабильности; замена вида деятельности, переживающего спад.

Выделяются следующие наступательные мотивы: политика агрессивного роста; освобождение от активов; финансовые возможности; личные обстоятельства.

Мотивы для компаний, ожидающих поглощения, являются следующие: низкая прибыль или ее отсутствие; некомпетентное управление; дефицит оборотных средств; нехватка инвестиционных возможностей; желание части владельцев ликвидировать все или часть своих пакетов акций.

В случае сопротивления приобретению могут приниматься следующие меры: разделение компании; распространение выгодной информации среди акционеров; контрпредложение; поиск альтернативного покупателя; выкуп компании управляющими; перекупка собственных акций; переоценка активов; продажа или приобретение активов; восстановление статуса компании закрытого типа; снижение общественного контроля.

Противоположной слиянию является операция разделения компании. Ее применение целесообразно при следующих условиях: группа компании неприбыльна; она не вписывается в стратегический план; она подвержена более высокому риску, чем остальные группы компании; группа, вероятнее всего, будет процветать как самостоятельная компания.

<< | >>
Источник: Зуб А. Т.. Стратегический менеджмент. 2002

Еще по теме Итоги и выводы:

  1. IX. Общие итоги второго периода в истории науки уголовного права в России
  2. 3.4. Итоги развития научной и административной школы
  3. 3.3.5. Обсуждение полученных результатов и выводы
  4. ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
  5. 1. Боръба партии и Советского правительства за ликвидацию последствий неурожая в Поволжье и первые итоги восстановления сельского хозяйства к концу 1921 г. 
  6.   3. XI съезд РКІІ(б) об итогах и уроках первого года новой экономической политики  
  7. в)              краткие выводы
  8. ж)              итоги сравнительного и исторического анализа
  9. е)              предварительные выводы
  10. §              3.              Основания признания недействительными сделок с земельными участками, совершенных по итогам торгов
  11. Выводы об источниках марксизма
  12. Общие итоги
  13. Итоги перестройки
  14. Теория относительности подтвердила выводы философии относительно наличия глубокой связи между пространством и временем
  15. ИТОГИ ПЕРВОГО ГОДА РАБОТЫ ЗАКОНА О КОНТРАКТНОЙ СИСТЕМЕ В СФЕРЕ ЗАКУПОК НА ТЕРРИТОРИИ ДАЛЬНЕВОСТОЧНОГО ФЕДЕРАЛЬНОГО ОКРУГА
  16. §1. Соединенные Штаты и нападение нацистской Германии на СССР: реакция, оценки, выводы