Выбор инвестиционных проектов в условиях ограниченности финансовых ресурсов
При планировании вложений проект может быть принят к исполнению, если он имеет положительную чистую приведенную стоимость. Однако в действительности для предприятий существуют ограничения, связанные с нехваткой финансовых ресурсов на его осуществление.
В этом случае возникает необходимость разработки такого метода отбора одного проекта (или группы проектов), который, с одной стороны, обеспечит максимально возможную чистую приведенную стоимость, а с другой — позволит "уложиться" в выделенные для инвестиций средства.Например, у предприятия для выполнения некоторых программ имеется пять инвестиционных проектов, чистая приведенная стоимость которых указана в таблице. Однако предприятие не может финансировать все проекты: суммы денег, выделенные на текущий год и последующие два, меньше необходимых для инвестирования в полном объеме. При этом оставшиеся денежные средства не могут быть перенесены на следующие годы, также не предусмотрено более одного финансирования одного и того же проекта. Требуется распределить выделенные средства в инвестиционные проекты оптимальным способом.
Решение. Обозначим черех xj долю вложения в j–й проект, где j = . Тогда чистая приведенная стоимость инвестиций в 1–й проект составит 40x1; во 2–й проект — 60x2 и т.д. При этом необходимо учитывать, что инвестиции не должны превышать 54, 62 и 70 ден. ед. в первый, второй и третий годы соответственно. Требуется выбрать один или группу проектов с наибольшей совокупной чистой приведенной стоимостью.
Математическая модель этой экономической задачи имеет вид
при ограничениях:
причем xj = 0 или 1, j = (проект либо финансируется, либо нет).
Решая задачу на компьютере, получаем х1 = х2 = х4 = x5 = 1, x3 = 0. Иными словами, необходимо производить финансирование 1, 2, 4 и 5–го проектов. При этом потребуются денежные средства в объеме 177 ден. ед. в течение трех лет (при выделяемом предприятием объеме 186 ден. ед.), а сумма чистой приведенной пои мести проектов будет максимальной и составит 205 ден. ед.
Математическая модель может быть составлена для произвольного конечного числа программ при предполагаемом финансировании в течение любого количества лет.
Еще по теме Выбор инвестиционных проектов в условиях ограниченности финансовых ресурсов:
- 1.2. Формирование новой системы вертикально-интегрированных связей в условиях неустойчивой рыночной среды.
- 3.2. Взаимодействие субъектов рынка в системе управления инвестиционной деятельностью естественной монополии
- 3.3. Концептуальные положения разработки модели инвестиционной деятельности естественной монополии
- 3.3. Выбор и обоснование вариантов финансовой реструктуризации предприятия в кризисной ситуации
- Улучшение инвестиционного климата и эффективное развитие транспортного комплекса.
- 7.5. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ РАЗВИТИЯ ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА
- 10.4. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ПРОЦЕССА ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ
- Глобализм как идеология предполагает процессы, в условиях которых национальные государства и их суверенитет вплетаются в паутину транснациональных субъектов и подчиняются их властным возможностям
- ОЦЕНКА РИСКОВ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
- Инвестиционная политика. Принимаемые решения по финансированию инвестиционных проектов
- 1.6.3. Критерии выбора вложений капитала
- Анализ и оценка риска финансирования инвестиционных проектов
- ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
- Определение стоимости инвестиционного проекта.
- Базовые концепции финансового менеджмента
- Оценка эффективности инвестиционных проектов