<<
>>

2. Чистые активы: понятие и значение

Для непосредственной оценки экономического состояния общества бухгалтерский учет использует категорию "активы".
Ранее действующий Приказ Министерства финансов России и Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ (далее ФКЦБ) давал следующее определение активов, участвующих в расчете, под которыми понимают денежное и неденежное имущество акционерного общества, в состав которого включают по балансовой стоимости основные средства и нема териальные активы (раздел 1 баланса); оборотные средства - незавершенное производство, запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (раздел 2 баланса); денежные средства, средства в расчетах и т.п. (раздел 3 баланса) <*>.
<*> В специальной литературе активную часть баланса принято подразделять в зависимости от степени ликвидности имущества на т.н. мобильные средства, т.е. средства, которые составляют в основном оборотный капитал и могут быть достаточно быстро обращены в наличные деньги (денежная наличность, ценные бумаги, запасы сырья), и иммобилизованные средства, которые воплощены в основном капитале (т.е. машины и оборудование, внеоборотные активы). См.: Основы предпринимательского дела. М., 1992. С. 210.
Иным словами, это имущество общества, выраженное в стоимостной форме. Активы (для целей бухгалтерского учета) подразделяются в свою очередь на материальные, финансовые и нематериальные.
К материальным активам относят: право на пользование землей; здания и сооружения производственного и непроизводственного назначения; административные, жилые, детские, лечебные и иные здания, находящиеся на балансе общества; установленное и неустановленное производственное оборудование; движимое имущество непроизводственного назначения; запасы сырья, топлива и полуфабрикатов (на складе, в цехах, в дороге), готовой продукции; имущество, основные средства, здания, сооружения, земельные участки, сданные в аренду; принадлежащие обществу филиалы.
Финансовые активы включают: кассовую наличность; депозиты в банках; вклады, чеки, страховые полисы; вложения в ценные бумаги; обязательства других предприятий и организаций по выплате средств за поставленную продукцию, оказание услуг по государственным программам; потребительский кредит; портфельные вложения в акции иных предприятий; пакеты акций других акционерных обществ, дающие право контроля; паи или долевые участия в деятельности других предприятий .
Нематериальные активы - это часть имущества общества, представленного принадлежащими ему патентами, лицензиями и другими правами на интеллектуальную собственность, права пользования землей, водой и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями и оборудованием, иные имущественные права, товарные знаки, приобретенные или арендованные брокерские места и т.п.
Активы являются показателем всего имущества, которым располагает акционерное общество. Однако подобное имущество не может служить критерием экономической надежности и устойчивости организации, поскольку существуют еще и обязанности (пассивы), которые уменьшают это имущество.
Появление у общества долгов, превышающих размер активной части его имущества, ставит под угрозу права (интересы) кредиторов.
Поскольку в результате деятельности коммерческой организации происходит изменение как состава имущества коммерческой организации, так и размера имущества коммерческой организации, то возникает необходимость установления критериев, по которым оценивается эффективность деятельности коммерческой организации и гарантированность интересов кредиторов коммерческой организации.
С целью установления критерия оценки реального экономического состояния общества, которой могли бы объективно руководствоваться все заинтересованные лица, законодателем введена категория чистых активов <*>.
<*> В экономической науке применяются различные показатели деятельности коммерческой организации, характеризующие состояние дел коммерческой организации.
В качестве одного из основных показателей при расчете кредитоспособности используется показатель стоимости чистых активов коммерческой организации. Этот показатель отражает стоимость имущества коммерческой организации, которая останется при "воображаемой " ликвидации коммерческой организации, т.е. величину стоимости имущества коммерческой организации, оставшуюся у нее после выполнения всех принятых на себя обязательств. См.: Ерицян А.В. Аудиторские ведомости. N 9. 2001.
Закон об акционерных обществах, говоря о чистых активах общества, не дает определения этому понятию, устанавливая лишь процедуру их оценки - по данным бухгалтерского учета в порядке, определяемом Министерством Финансов РФ и Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ (ст. 35 ч. 3). Под чистыми активами понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету <*>.
<*> С августа 1996 г. стоимость чистых активов акционерного общества определялась на основании Приказа Минфина России и ФКЦБ России от 05.08.96 N N 71/149; См.: Экономика и жизнь. 1996. N 40; Приказ Минфина и ФКЦБ "О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ". В соответствии с новым Приказом от 29 января 2003 г. N 10н, 03-6/пз "Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" в порядок оценки стоимости чистых активов акционерного общества внесен ряд уточнений и изменений.
Как было отмечено в литературе, это понятие является новым для нашего законодательства, и несмотря на его частое употребление, отсутствует детальная его разработка <*>.
<*> Общество с ограниченной ответственностью / Под ред. М.Ю. Тихомирова. М., 1998. С.
63.
Отдельные публикации, в той или иной степени затрагивающие данную проблематику, пока носят скорее оценочно-сравнительный характер, чем характер предметного исследования.
Так, М. Ковалевский, в целом положительно оценивая роль чистых активов для акционерного общества как термин бухгалтерского учета, относит последний к т.н. "процедурным гарантиям, которые входят в систему юридических гарантий, обеспечивающих защиту прав и интересов третьих лиц, а также защиту общественных интересов в условиях рынка" <*>.
<*> Ковалевский М. Указ. соч. С. 30.
Е.А. Суханов под "чистыми активами" понимает фактическую стоимость всего имущества общества за вычетом стоимости имеющихся долгов (пассивов) <*>.
<*> Комментарий части первой Гражданского кодекса Российской Федерации для предпринимателей. М., 1995. С. 123.
Ему же принадлежит определение, в соответствии с которым чистые активы - это собственные и приравненные к ним средства общества, определяемые как валюта его баланса, уменьшенная на сумму второго раздела пассива ("Расчеты и прочие пассивы"), а также на сумму убытков прошлых лет и отчетного периода <*>.
<*> Суханов Е.А. Организационно-правовые формы коллективного предпринимательства в сельском хозяйстве // Хозяйство и право. 1995. N 12. С. 58.
В связи с новизной данной категории и малоизученностью ее необходимо рассмотреть вопрос о влиянии ее на экономическое положение общества.
В литературе была высказана критическая точка зрения о роли и значении чистых активов для акционерного общества, и обосновывалась необходимость замены их обобщенным термином "акционерный капитал", что позволит, по мнению автора, избежать отождествления действительной стоимости имущества акционерного общества с его уставным капиталом и исключить из активной правовой терминологии термин бухгалтерского учета <*>.
<*> Бакшинскас В.Ю. Акционерное общество как объединение капиталов / Автореф. на соискание ученой степени кандидат юридических наук. М., 1997. С. 27.
Представляется, что автор данной точки зрения объединяет в одно понятие разнопорядковые категории, ибо, во-первых, предлагаемая категория - "акционерный капитал" - не позволяет ни кредиторам общества, ни самому обществу объективно оценить экономическое состояние организации, а во-вторых, "чистые активы" - категория бухгалтерского учета, выполняющая свои функции.
В другой работе указывалось, что поскольку "чистые активы" - это понятие гражданского права, то и определение их должно содержаться в гражданском законодательстве, а не в актах, регулирующих бухгалтерскую отчетность <*>.
<*> Горлов В.А. Правовые вопросы создания уставного капитала общества с ограниченной ответственностью // Хозяйство и право. 2000. N 4. С. 58.
С подобной позицией трудно согласиться, поскольку только бухгалтерский учет позволяет арифметически оценить экономическое состояния хозяйствующего субъекта. По выражению Р. Саватье, "...сам по себе учет представляет собой цифровое выражение динамики определенных правовых ситуаций" <*>.
<*> Саватье Р. Теория обязательств. М.: Прогресс, 1972. С. 30.
Данный вывод подтверждает и Федеральный закон "О бухгалтерском учете" от 21.11.96, в соответствии с которым главными задачами бухгалтерского учета являются, в частности, формирование полной и достоверной информации о хозяйственных процессах и финансовых результатах деятельности организации, необходимой для оперативного руководства и управления, а также для ее использования инвесторами, кредиторами, налоговыми и финансовыми органами; обеспечение контроля за наличием и движением имущества; своевременное предупреждение негативных явлений <*>.
<*> СЗ РФ. 1996. N 48. Ст. 5369.
Таким образом, если рассматривать данные бухгалтерского учета как своеобразный барометр экономической надежности общества, следует признать, что он позволяет в объективной форме оценить экономическое положение субъекта, его фактическую возможность исполнять свои обязательства.
Следует отметить, что различные показатели бухгалтерской отчетности выполняют и различные функции, характеризуя в конечном счете финансовое состояние предприятия. Например, бухгалтерский баланс показывает общее состояние организации.
Тем не менее баланс недостаточно информативен. В нем нет прямого ответа на вопросы: насколько экономически стабильна организация, сможет ли она рассчитаться по своим обязательствам, если вдруг решит прекратить свою деятельность? Да и вообще - хватает ли у организации средств, чтобы расплатиться с кредиторами? На эти вопросы ответ даст оценка чистых активов.
Чистые активы призваны решать две важные функции: а) оценивать состояние реального (фактического) имущества общества - по данным бухгалтерского учета в установленном законом порядке; б) контролировать размер реального имущества общества: соотношение стоимости чистых активов и размера уставного капитала позволяет не допустить уменьшение фактического имущества общества ниже той черты, которая установлена законодательством в качестве минимально необходимой для существования организации.
Установление подобного юридического механизма контроля за состоянием имущества общества способствует созданию условий, в значительной мере препятствующих снижению стоимости имущества акционерного общества ниже размера его уставного капитала.
Чистые активы - это своего рода абстрактная величина (хотя с помощью этой величины и определяется стоимость и состояние реального имущества общества). Указанная абстрактность заключается в том, что для определения чистых активов законодатель использует математический прием вычитания из общей массы имущества общества его обязательств (или статей пассива). В результате получается некая арифметическая величина, которая свободна от каких-либо обязательств и представляет собой "чистое" имущество организации. Особенность заключается в том, что это "чистое" имущество невозможно реально выделить из общей массы имущества общества. Оно как бы присутствует во всей совокупности имущества организации. Именно это свободное (чистое) имущество в конечном итоге и является тем имуществом, которым организация может отвечать перед своими контрагентами.
Являясь величиной производной, чистые активы в процессе деятельности акционерного общества приобретают самостоятельное значение. Это проявляется в том, что через их посредство определяется степень финансового положения акционерного общества.
При этом стоимость чистых активов на конец второго и каждого последующего финансового года должна соответствовать (быть не ниже) объявленному уставному капиталу общества. "Эта льгота предоставлена в связи с тем, что в течение первого года уставный капитал общества должен быть оплачен полностью, поскольку при его регистрации в качестве юридического лица допускается оплата данного капитала не менее, чем на половину" <*>. Это дает возможность установить минимальный размер фактического имущества, которое всегда должно быть в наличии.
<*> Витрянский В., Суханов Е. Новый ГК РФ об акционерных обществах и иных юридических лицах. М., 1995. С. 64.
Значение чистых активов проявляется и в том, что их стоимость учитывают при определении возможности выплаты дивидендов. Акционерное общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям, если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда или станет меньше их размера в результате принятия такого решения.
Иногда ситуация может измениться уже после принятия решения о выплате дивидендов. В этом случае следует учитывать, что акционерное общество не вправе выплачивать объявленные дивиденды по акциям, если на момент выплаты стоимость чистых активов меньше уставного капитала и резервного фонда общества или станет меньше их размера в результате выплаты (ст. 43 Закона об акционерных обществах).
Чистые активы учитываются также при установлении ограничения на приобретение акционерным обществом размещенных акций. Такое ограничение наступает тогда, когда стоимость чистых активов становится меньше уставного капитала общества, резервного фонда над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, либо опять же станет меньше их размера в результате подобного приобретения (ст. 73 п. 1 Закона об акционерных обществах).
По соотношению с размером чистых активов определяют общую сумму средств, направляемых обществом на выкуп акций по требованию акционеров в случаях, установленных Законом. Общая сумма средств не может превышать 10% стоимости чистых активов общества на дату принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права требовать выкупа. В тех случаях, когда стоимость предъявленных к выкупу акций превышает указанный размер, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям (ст. 76, ч. 5 Закона об акционерных обществах).
Чистые активы выступают тем критерием, который используется при процедуре увеличения размера уставного капитала (путем повышения номинальной стоимости акций) для определения предельной величины возможного увеличения: в этом случае сумма, на которую увеличивается уставный капитал за счет имущества общества, не может превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала и резервного фонда общества, оцениваемых по данным последнего бухгалтерского учета, утвержденного общим собранием, или по результатам последней аудиторской проверки (п. 5 ст. 28 Закона об акционерных обществах).
Стоимость чистых активов - важный фактор, определяющий расчетную стоимость акций (п. 3 ст. 77). Ее приходится определять довольно часто применительно к акциям, которые не котируются на организованном рынке ценных бумаг, и, следовательно, нет регулярно публикуемых цен таких акций. В главе 25 Налогового кодекса РФ установлено, что для определения расчетной цены акции может быть использована стоимость чистых активов эмитента, приходящаяся на соответствующую акцию.
2.
<< | >>
Источник: Ю.А. ТАРАСЕНКО. КРЕДИТОРЫ: ЗАЩИТА ИХ ИМУЩЕСТВЕННЫХ ПРАВ. Учебно-практическое пособие. 2004

Еще по теме 2. Чистые активы: понятие и значение:

  1. 1.1.1. Понятие и содержание имиджа организации
  2. 6.4. ПОНЯТИЕ И ПОКАЗАТЕЛИ ОПЕНКИФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИСТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
  3. 2. Понятие способов защиты прав (интересов) кредиторов акционерных обществ
  4. Правильная оценка природы уставного капитала, его сущности имеет не только теоретическое, но практическое значение.
  5. 2. Чистые активы: понятие и значение
  6. 660. Каковы пределы применения понятия выгодоприобретателя, установленного п. 1 ст. 1012 ГК?
  7. § 1. Понятие морального вреда, его сущность и юридическое значение
  8. § 2. Понятие и виды вещей
  9. Характеристика оборотных активов. Понятие чистого оборотного капитала
  10. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ
  11. ЛЕКЦИЯ 5 УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- Авторское право России - Аграрное право России - Адвокатура - Административное право России - Административный процесс России - Арбитражный процесс России - Банковское право России - Вещное право России - Гражданский процесс России - Гражданское право России - Договорное право России - Европейское право - Жилищное право России - Земельное право России - Избирательное право России - Инвестиционное право России - Информационное право России - Исполнительное производство России - История государства и права России - Конкурсное право России - Конституционное право России - Корпоративное право России - Медицинское право России - Международное право - Муниципальное право России - Нотариат РФ - Парламентское право России - Право собственности России - Право социального обеспечения России - Правоведение, основы права - Правоохранительные органы - Предпринимательское право - Прокурорский надзор России - Семейное право России - Социальное право России - Страховое право России - Судебная экспертиза - Таможенное право России - Трудовое право России - Уголовно-исполнительное право России - Уголовное право России - Уголовный процесс России - Финансовое право России - Экологическое право России - Ювенальное право России -