<<
>>

Рынок капитала и процент

Общим выражением дохода на капитал, на все капитальные активы является процент. Его уровень определяется годовой ставкой процента, которая представляет собой отношение величины годового дохода капитала величине применяемого капитала, выраженное в процентах.

Ставка процента - цена капитала и капитальных активов вплоть до таких форм, как наличные деньги, предоставляемые в ссуду, ценные бумаги. Спрос на капитал можно представить графически в виде кривой, имеющей отрицательный наклон (рис. 8.2.4).

Рис. 8.2.4. Кривая спроса на капитал

Спрос на капитал - это спрос на инвестиционные средства, а не просто на деньги. Бизнес предъявляет спрос на инвестиционные средства, т. е. ему требуется определенная денежная сумма для покупки производственных фондов. Из графика видно, что по мере роста инвестиционных средств снижается предельный продукт капитала. При прочих равных условиях чистая производительность капитала ("естественная" норма процента, уровень дохода на капитал), имеет тенденцию к понижению по мере роста инвестиционных средств. Также важно подчеркнуть, что при миграции капитала между различными отраслями промышленности в условиях совершенной конкуренции норма процента имеет тенденцию к выравниванию.

Теперь обратимся к анализу предложения капитала как фактора производства. Графически предложение капитала можно представить в виде кривой, имеющей положительный наклон. Чем большую сумму капитала вы предлагаете в ссуду, тем больше его предельная альтернативная стоимость, или предельные издержки упущенных возможностей (рис. 8.2.5).

Рис. 8.2.5. Кривая предложения капитала

И наконец, необходимо соединить два графика воедино, т. е. спрос на капитал и предложение капитала (рис.

8.2.6).

Рис. 8.2.6. Равновесие на рынке ссудного капитала

Представленный график позволяет понять категорию процента как своеобразную равновесную цену. В точке пересечения кривых устанавливается равновесие на рынке капитала. В точке E происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей; спрос на ссудный капитал при этом совпадает с его предложением. При определении категории процента очень важно подчеркнуть роль фактора времени. Так, кривая Sc свидетельствует о том, что субъект отказывается от текущего потребления своего капитала, предлагая его в ссуду. Во имя чего? Во имя будущих больших доходов. Процент и является платой за то, что владелец капитала представляет другим субъектам возможность сегодняшнего, текущего использования капитала. Искомую первоначальную сумму, которую необходимо заплатить в настоящее время за станок, чтобы получить доход в будущем, называют дисконтированной, или текущей, стоимостью. Дисконтированная стоимость PV любой суммы N через определенный период t при процентной ставке г будет:

PV =N/(l+r).

<< | >>
Источник: Е. И. Журавлевой. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ: Учебник. Изд. 2-е, доп. и перераб. / Под общей ред. Е. И. Журавлевой, В. Е. Сактоева, Е. Д. Цыреновой. - Улан-Удэ: Изд-во ВСЕТУ,2005.-936 с.. 2005

Еще по теме Рынок капитала и процент: