<<
>>

СУЩНОСТЬ, ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ LI. ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

Управление денежными потоками представляется одним из наиболее значимых функциональных направ­лений системы финансового менеджмента, тесно свя- ( занное с другими системами управления предприятия.

>- Управление денежными потоками органически входит в систему управления доходами и затратами, управле­ния движением активов и капитала, управления всеми аспектами операционной, инвестиционной и финансо­вой деятельности предприятия.^

В нашей стране многие аспекты управления денеж­ными потоками предприятия, составляющие основной объект рассматриваемой функциональной системы уп­равления, находятся пока лишь в стадии становления, сталкиваясь с объективными экономическими трудно­стями переходного периода, недостаточно развитым финансовым рынком в целом и отдельными его сегмен­тами, несовершенством нормативно-правовой базы, неразработанностью многих методических вопросов, недостаточным уровнем подготовки специалистов в этой области. Дальнейшее продвижение страны по пути ры­ночных реформ, расширение теоретической базы и адап­тация современного зарубежного практического опыта к нашим условиям хозяйствования позволят занять уп­равлению денежными потоками предприятия достойное место в общей системе финансового менеджмента.

^.Управление денежными потоками представляет со­бой систему принципов и методов разработки и реализа­ции управленческих решений, связанных с формировани­ем, распределением и использованием денежных средств предприятия и организацией их оборота. ^

Эффективное управление денежными потоками предприятия обеспечивается реализацией ряда принци­пов, основными из которых являются (рис. 2.1):

Рисунок 2.1. Основные принципы управления денежными по* токами

1. Интегрированность с общей системой управле­ния предприятием.

В какой бы сфере деятельности пред­приятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирова­ние денежных потоков и конечные результаты его хо­зяйствования. Управление денежными потоками тесно связано со всеми иными направлениями финансового менеджмента, с операционным, инвестиционным, ин­новационным и некоторыми другими видами функцио­нального менеджмента. Это определяет необходимость органической интегрированности управления денежными потоками с другими функциональными управляющими системами и общей системой управления предприятием.

2. Комплексный характер формирования управлен­ческих решений. Все управленческие решения в облас­ти формирования и использования денежных средств и организации их оборота теснейшим образом взаимосвя­заны и оказывают прямое или косвенное воздействие

на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия в целом. Поэтому управление денежными потоками должно рассматриваться как комплексная функциональная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую резуль­тативность хозяйственной деятельности предприятия.

3.. -Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения, связанные с формированием и использованием денежных средств, а также оптимизацией их оборота, разработанные и реа­лизованные на предприятии в предшествующем перио­де, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с высокой динамикой фак­торов внешней среды на стадии перехода к рыночной экономике, и в первую очередь — с изменением конъюнк­туры финансового или товарного рынков. Кроме того, меняются во времени и внутренние условия функцио­нирования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. Поэто­му системе управления денежными потоками должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изме­нение факторов внешней среды, потенциала форми­рования денежных ресурсов, темпов экономического развития, форм организации операционной, инвестицион­ной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.

> 4. Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования денеж­ных средств и организации их оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую идеологию, фи­нансовую стратегию или конкретную финансовую поли­тику предприятия по отдельным аспектам его хозяй­ственной деятельности. Система таких критериев в области управления денежными потоками устанавлива­ется самим предприятием.

5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области организации денежных потоков в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоре­чие с миссией (главной целью деятельности) предприя­тия, стратегическими направлениями его развития, под­рывают его экономическую базу формирования высоких размеров денежных ресурсов в предстоящем периоде.

Эффективная система управления денежными пото­ками, организованная с учетом изложенных принципов, создает основу высоких темпов развития предприятия, сбалансированности объемов основных видов его хозяй­ственной деятельности, достижения высоких конечных результатов этой деятельности и постоянного роста его рыночной стоимости.

учетом содержания и принципов управления де- { нежными потоками предприятия формируются его цели ~ и задачи.>

Рассматривая главную цель управления денежными потоками предприятия, следует отметить, что она нераз­рывно связана с главной целью финансового менедж­мента в целом и реализуется с ней в едином комплексе.

С развитием финансового менеджмента менялись и под­ходы экономистов к определению его главной цели.

{Ъ генезисе этой проблемы можно выделить три основ­ных подхода.

1. Классическая экономическая теория утвержда­ла, что главной целью финансовой деятельности пред­приятия является максимизация прибылиЛЭта цель вы­текала из положения А. Смита, что Кїаксимизация прибыли отдельным субъектов хозяйствования ведет к максимизации всего общественного благосостояния [overal economic welfare]. Впервые она была четко сфор­мулирована в 1938 году французским экономистом А. Курно и затем развита в работах представителей неоклас­сической школы. Реализация этой цели обеспечивалась путем достижения равенства показателей предельного дохода и предельных затрат предприятия.

Однако впоследствии эта формулировка главной цели финансовой деятельности предприятия была под­вергнута критике многими экономистами./Гак, было до-

казано, что максимизация прибыли далеко не всегда обеспечивает необходимые темпы экономического раз­вития предприятия. Полученная высокая по сумме и уровню прибыль может быть полностью израсходована на цели текущего потребеления, в результате чего пред­приятие будет лишено основного источника формиро­вания собственных финансовых ресурсов для своего предстоящего развития (а неразвивающееся предприя­тие утрачивает в перспективе достигнутую конкурентную позицию на рынке, сокращает потенциал приращения собственного капитала за счет внутренних источников, что в конечном итоге приводит к снижению его рыноч­ной стоимости). S ^ Кроме того,'высокий уровень прибыли-предприятия может достигаться при высоком уровне финансового рис­ка, связанного с формированием и использованием де­нежных средств и генерирующего угрозу банкротства. По­этому в рыночных условиях максимизация прибыли может выступать как одна из важнейших задач финансо­вой деятельности предприятия или как критерий оценки эффективности его денежного оборота, но не как главная цель финансового управления.

2. Теория устойчивого экономического роста, раз­виваемая многими последующими экономистами, глав­ной целью финансовой деятельности выдвигает обеспе­чение финансового равновесия предприятия в процессе его развития. По их мнению реализация этой цели обеспе­чивает длительное безкризисное развитие предприятия и поступательное расширение объема его хозяйствен­ной деятельности. Вместе с тем, такая цель финансо­вой деятельности предприятия, минимизируя уровень финансовых рисков, связанных с формированием и ис­пользованием денежных средств, не позволяет реали­зовать в полной мере все резервы роста эффективности их использования. Кроме того, механизм реализации этой цели недостаточно связан с колебаниями конъюнктуры финансового и товарного рынков, которые изменяют параметры условий денежного оборота конкретного пред­приятия при заданных темпах его экономического раз­вития. В связи с изложенным, достижение и поддержа­ние финансового равновесия не может рассматриваться как главная цель финансовой деятельности предприятия

(хотя и является одной из важных задач финансового менеджмента).

1_3. Современная экономическая теория в качестве главной цели финансовой деятельности предприятия выдвигает обеспечение максимизации благосостояния соб­ственников предприятия, которое получает конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприя- тия.>Это положение разделяется всеми современными теоретиками в области финансового менеджмента, так как по их мнению данная цель наилучшим образом реализует финансовые интересы владельцев предприятия. В этой главной цели получают отражение факторы времени, доходности и риска, что является более полным отраже­нием мотивации финансовой деятельности предприятия.

своевременной реализацией используемых активов; реинвестировани­ем временно свободных денежных средств.

6. Обеспечение минимизации потерь стоимости денеж­ных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии. Денежные активы и их эквиваленты теряют свою стоимость под влиянием факторов време­ни, инфляции, риска и т.п. Поэтому в процессе орга­низации денежного оборота на предприятии следует избегать формирования чрезмерных запасов денежных средств (если это не вызывается потребностями хозяй­ственной практики), диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.

Все рассмотренные задачи управления денежными потоками предприятия теснейшим образом взаимосвяза­ны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (например, поддержание постоянной платежеспо­

собности и минимизация потерь стоимости денежных средств в процессе их использования). Поэтому в про­цессе управления денежными потоками предприятия отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его глав­ной цели. Ранжирование отдельных задач управления денежными потоками осуществляется путем задания весов каждой из них исходя из их приоритетности с позиций развития предприятия и финансового мента­литета его собственников или менеджеров.

<< | >>
Источник: Бланк И.А.. Управление денежными потоками.— К.:2002.— 736 с.. 2002

Еще по теме СУЩНОСТЬ, ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ LI. ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ:

  1. 3.1 Государственное регулирование процессов санации экономики
  2. Приложение D Стенограмма симпозиума «Уголовная ПОЛИТИКА И БИЗНЕС» (Москва, НИУ ВШЭ, 08.12.2011)
  3. Славянофилы в эпоху Александра III
  4. СОДЕРЖАНИЕ
  5. СУЩНОСТЬ, ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ LI. ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ
  6. Сущность, цели, задачи, функции, принципы финансовогоменеджмента
  7. Нормы государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования
  8. Содержание практических занятий
  9. Контрольная работа для студентов очной формы обучения
  10. СУЩНОСТЬ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ
  11. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА