4.2.Анализ и методы измерения денежных потоков

Анализ денежных потоков начинается с их измерения. Для измерения денежных потоков используют два метода:

§ прямой – это метод, который направлен на учет денежных потоков в виде поступлений и выплат денежных средств с целью определения чистого и валового денежного потока по предприятию в целом;

§ косвенный (непрямой) – это метод, который направлен на учет денежных потоков в форме выплат и поступлений денежных средств с целью определения суммы чистого денежного потока в разрезе каждого вида деятельности и качества управления денежными потоками.

Преимуществом прямого метода является возможность определения наибольших и наименьших поступлений и выплат денежных средств, а недостатком – неувязка чистого денежного потока с чистой прибылью.

Преимуществом непрямого метода является определение взаимосвязи чистого денежного потока по каждому виду деятельности с суммой полученной чистой прибыли, а недостатком – большая трудоемкость.

Анализ денежных потоков предприятия представляет собой процесс исследования состояния и использования денежных потоков, их сбалансированности для определения степени финансовой стабильности предприятия.

Анализ денежных потоков проводится по следующим этапам:

1.Исследование динамики, состава и структуры денежных потоков.

На данном этапе определяется сумма поступлений и выплат денежных средств, их положительное или отрицательное изменение за ряд периодов по предприятию в целом, в разрезе каждого вида деятельности или отдельных операций.

Структура денежных потоков определяется соотношением положительных и отрицательных денежных потоков по предприятию в целом, в разрезе каждого вида деятельности или отдельных операций.

При этом рассчитываются показатели темпов роста и темпов прироста денежных потоков:

- темп роста (Тр), показывает, во сколько раз увеличился денежный поток:

Тр = ДПк.г. / ДПн.г.,

- темп прироста (Тпр), показывает, на сколько процентов увеличился денежный поток:

Тпр = (ДПк.г.

где ДПн.г. и ДПк.г. – денежный поток на начало и конец года.

2.Исследование состояния денежных потоков.

На данном этапе рассчитываются следующие показатели:

1) остаток денежных средств:

- среднегодовой:

ДСсг = (ДСн.г. + ДСк.г.) / 2;

- среднеквартальный:

ДСскв. = (ДС1кв. + …+ ДС4кв) / 4;

- среднемесячный:

ДСсм = (ДС1м + …+ ДС12м) / 12 или ДСсм = (ДСн.г. + ДСк.г) / 12;

- среднедневной:

(ДСн.г. + ДСк.г) / 360 дн.,

где ДСн.г. и ДСк.г. – денежные средства на начало и конец года,

ДС1кв и т.д. – денежные средства за первый и последующие кварталы,

ДС1м и т.д. – денежные средства за 1 и последующие месяцы;

2) период оборота (ПО):

ПО = ДС / ОРдс,

где ДС – сумма всех денежных средств

ОРдс – однодневный расход денежных средств.

3.Исследование достаточности чистого денежного потока для осуществления деятельности.

На данном этапе рассчитывается:

- сумма чистого денежного потока (ЧДП):

ЧДП = ПДП – ОДП,

где ПДП и ОДП – это сумма положительного и отрицательного денежного потока;

- коэффициент достаточности чистого денежного потока (КДчдп):

КДчдп = ЧДП / (ОД + ΔЗтмц + Ду),

где ОД – сумма выплат по долгосрочным и краткосрочным кредитам;

ΔЗтмц –прирост запасов товарно-материальных ценностей;

Ду – сумма начисленных дивидендов собственникам предприятия.

4.Исследование эффективности использования денежного потока.

На этом этапе рассчитываются коэффициенты:

- ликвидности денежного потока (КЛдп):

КЛдп = ПДП / ОДП;

- эффективности чистого денежного потока (КЭчдп):

КЭчдп = ЧДП / ОДП.

Таким образом, анализ денежных потоков предприятия является одним из первоочередных этапов управления деятельностью, поскольку денежные потоки обслуживают ее осуществление и обеспечивают финансовое равновесие в процессе стратегического развития предприятия.

Результаты анализа денежных потоков используются для реализации политики управления ими, то есть разработки управленческих решений, связанных с увеличением денежных потоков и повышением уровня эффективности их использования.