Венчурный капитал и доходность собственных капиталов частных компаний
Хотя некоторые специалисты полагают, что венчурный капитал занимается только начинающими компаниями, эта среда деятельности сейчас намного шире и достигла высокого уровня развития.
Некоторые инвестиции за счет венчурного капитала относятся к категории инвестиций на стадиях начального бизнеса или его зарождения, однако другие инвестиции приходятся и на предприятия, находящиеся в более поздней стадии развития. Некоторые основанные на венчурном капитале компании требуют по мере своего роста неоднократного инвестирования. Другие венчурные фонды участвуют в левериджированных выкупах предприя-тий (leveraged buyouts) (выкуп акций предприятия за счет полностью или частично заимствованных средств. —Прим. перев.), в выкупах менеджментов (management buyouts) и в прямом инвестировании в развитые частные компании. Кроме того, другие фонды инвесшруют промежуточные стадии финансирования, предоставляя капитал и как венчурные инвесторы, и как обычные поставщики заемного капитала, часто требуя дополнительного «игрока на акциях» (долговая ценная бумага, которая может конвертироваться в обыкновенные акции выпустившей ее компании. — Прим. перев.) как компонента такого финансирования. Наконец, многие венчурные фонды комбинируют инвестиции разных категорий.Thompson Venture Economics вместе с National Venture Capital Association публикуют данные о фактической рентабельности разных категорий инвестиций венчурного капитала. Таблица 8.9 обобщает данные о доходности за разные исторические периоды по состоянию на 30 июня 2006 года .
Обратите внимание на заголовок «Все венчурные премии на частный собственный капитал» в конце таблицы 8.9. Эффективность частного акционерного капитала превзошла тот же показатель для NASD АС и S&P500 за прошедшие один, три, пять, десять и двадцать лет. Премии, выраженные в показателях нормы доходности, были порядка 3—5%, за исключением самых последних лет, когда прибыли на частные акционерные капиталы еще не были выплачены.
Эти данные о доходности венчурного капитала убеждают, что ожидаемая доходность неликвидных инвестиций в частные акционерные предприятия обычно должна находиться в пределах конца второго десятка процентов и в начале третьего десятка процентов или, возможно, даже выше при благоприятных обстоятельствах.
Еще по теме Венчурный капитал и доходность собственных капиталов частных компаний:
- Частная собственность на человеческий капитал - основание эволюции акционерной собственности Private property in human capital - basis of evolution stock ownership
- 2.2.2.7. Доходность акций компании
- 2.3. Управление капиталом и определение цены капитала
- Состав собственного капитала и собственных финансовых ресурсов предприятия.
- Структура и цена капитала, методы оценки финансовых активов, доходности и риска
- Схема участия частных страховых компаний (частно-государственная схема страхования)
- 6.6. Политика управления собственным капиталом
- Это была не столько уступка частному капиталу, сколько мера, создававшая удобство для государственного
- Привлечение частных капиталов к модернизации страны: современный контекст исторического опыта социальных изменений в России.
- Союз частных медицинских страховых компаний
- Частные страховые компании
- Проблемы капитала в "Капитале" Маркса
- § 2. Частный капитал в коммунальном хозяйстве
- Товарищество по участкам (акционерная компания) составлялось из многих лиц, соединивших определенные суммы (складочный капитал).
- Собственный капитал
- Система управления собственным капиталом, политика привлечения заемных средств