Заключение
На рубеже 1990-2000-х годов в российской экономике возникли устойчивые формальные и неформальные группы, основным бизнесом которых стало перераспределение активов вопреки правам и интересам лиц, контролирующих данные активы, с нанесением им экономического и иного вида ущерба.
Действия этих групп носят, преимущественно, агрессивный характер, а рейдерские атаки, как правило; сопровождаются конфликтами. Наблюдаемое деструктивное влияние рейдерства на российскую экономику диктует необходимость проведения научных исследований, направленных на научное осмысление и анализ деятельности рейдеров с целью разработки эффективной государственной политики.Настоящая работа, на наш взгляд, помогает расширить знания ‘о таком многогранном и противоречивом явлении* как рейдерство на рынке корпоративного контроля. В ходе решения поставленных научных >задач в данной работе были сделаны следующие выводы:
1. Рейдерство на рынке корпоративного контроля является особым видом деятельности и имеет существенные отличия от силового предпринимательства и деятельности бизнес-брокеров. Суть рейдерства заключается в последовательной или параллельной реализации рейдерских акций - особых инвестиционных проектов, характеризующихся высоким уровнем риска и доходности.
2. Рейдерство на рынке корпоративного контроля возникает при остром системном несоответствии сложившейся структуры собственности и контроля и стадии экономического развития. В таких условиях деятельность рейдеров приводит к активизации процессов на рынке корпоративного контроля и способствует трансферту активов между собственниками. Приведет ли рейдерство к достижению равновесного распределения прав в экономике, зависит от особенностей социально-экономической и
институциональной среды, так как именно они определяют доминирующие виды и формы рейдерских акций. И только при условии эффективной защиты прав в экономике рейдерство формируется в тех видах и формах, которые позволяют разрешать системные противоречия в структуре собственности и контроля.
3. В России рейдерство возникло при острой потребности в изменении структуры распределения прав, на экономические активы и при отсутствии условий для активизации трансакций. Рейдерство ускорило развитие рынка корпоративного контроля и обеспечило переток активов между субъектами экономики. Однако специфика социально-экономической и институциональной среды определила более агрессивный и менее цивилизованный характер рейдерских акций в России в сравнении с другими странами. В' связи с этим рейдерство в России' ведет не столько к достижению эффективного распределения' прав, на экономические активы, сколько к обострению социально-экономических и правовых проблем.
4. Результаты эмпирического исследования российской практики рейдерства указывают на непрекращающуюся трансформацию этогосбизнеса на протяжении всего периода его существования. К настоящему времени рейдерство уже прошло стадии зарождения и «расцвета», войдя в стадию поиска новых направлений и форм. Расширяется- количество участников рейдерских атак, усложняются формьъ рейдерских акций, меняются- способы оказания воздействия на оппонентов, преобразуется состав компаний, атакуемых агрессорами. Доходность рейдерства в его текущем виде и формах снижается, риски проектов возрастают. Это-способно привести либо к значительному сокращению числа рейдерских атак, либо- к новой трансформации рейдерства. Сценарий цельнейшего развития- рейдерства зависит от действий государства. Отсутствие эффективной государственной политики противодействия рейдерству может привести к возникновению еще более агрессивных видов и форм передела собственности.
5. В российских условиях рейдерство приводит к множеству негативных последствий, остро проявляющихся в краткосрочном периоде. Это обуславливает необходимость эффективного противодействия рейдерству на государственном уровне. При этом особенности российской институциональной среды «блокируют» возможность эффективного использования решений, зарекомендовавших себя в других странах, и диктуют необходимость выработки политики, учитывающей российскую специфику.
На основе полученных результатов исследования- и сформулированных выводов в работе изложена система рекомендаций по вопросу государственной политики противодействия- рейдерству. Основной стратегической целью должно стать обеспечение благоприятных условий для ускоренной трансформации «белого» и «серого» рейдерства в желательную для экономики инвестиционную активность, прежде всего, в венчурный бизнес. Параллельно необходимо принятие мер по искоренению «черного» рейдерства, связанного со значительными нарушениями законодательства.Предложенный в работе анализ- практики рейдерства позволил обозначить и структурировать проблему существования в российской экономике особого вида деятельности, суть которой сводится- к перераспределению прав на активы с нанесением экономического и иного вида ущерба лицам, прежде контролировавшим активы. Ожидается, что учет основных выводов исследования при разработке государственной политики противодействия рейдерству позволит снизить уровень конфликтности на российском рынке корпоративного контроля и способствует трансформации рейдерства в венчурное инвестирование. Однако центральные темы этой проблемы были лишь намечены. Можно ли заранее оценить вероятность успеха предлагаемых мер противодействия рейдерству? Как построить экономическую политику, которая бы смягчала трансформацию рейдерства в венчурный бизнес? Какие возможны скрытые негативные эффекты, возникающие вследствие реализации предлагаемых мер? Эти и другие
вопросы чрезвычайно важны и нуждаются в дальнейшей проработке. Поэтому со вниманием и уважением будут встречены все предложения и замечания, а результаты исследования будут совершенствоваться по мере получения новых практических результатов и изменения экономической ситуации в стране.