<<
>>

Сущность экономической диагностики эффективности управления финансами

Экономическая диагностика предприятия (по определению современ­ного экономического словаря) - это анализ и оценка экономических показате­лей работы предприятия на основе изучения отдельных результатов, неполной информации с целью выявления возможных перспектив его развития и послед­ствий текущих управленческих решений.

Как итог диагностики на основе

оценки состояния хозяйства и его эффективности делаются выводы, необходи­мые для принятия неотложных важных решений, например, о целевом кредито­вании, о покупке или продаже предприятия, о его закрытии и т. п.

Если мы исходим из того, что предприятие должно рассматриваться как механизм, пребывающий в состоянии непрерывного совершенствования своей деятельности, то естественно возникает вопрос, с чего начать этот процесс. Комплекс диагностических процедур является очевидной стартовой фазой лю­бого процесса реструктуризации. Предприятие должно пройти основательную диагностику прежде, чем приступить к трансформации. Многие западные фи­нансовые менеджеры используют термин «финансовое здоровье» (Financial Health). Предположим, что диагностика проведена, найдены «болевые точки» бизнеса, проведен комплекс мер по улучшению состояния предприятия и, каза­лось бы, цель достигнута. Но успокаиваться рано. Следует контролировать фи­нансовое здоровье предприятия. По меньшей мере, раз в году предприятие должно «сдавать по возможности» все анализы, а ежемесячно - только часть из них, которые являются наиболее важными с точки зрения последующего воз­можного ухудшения состояния.

А что делать, если предприятие имеет сравнительно хорошее финансовое здоровье? Нужно ли о нем беспокоиться? В условиях современной конкурен­ции сохранить финансовое здоровье чрезвычайно нелегко. Если предприятие постоянно не следит за основными показателями, то очень скоро выяснится, что финансовые результаты компании стали существенно хуже, чем в прошлом периоде.

Операционный механизм предприятия становится менее эффектив­ным с точки зрения получения конечного результата. Понимая важность данно­го тезиса, у менеджера возникает вопрос, что и как следует контролировать? В самом деле, чтобы лучше понять причины «финансового нездоровья» предпри­ятия необходимо глубоко изучить основные бизнес-процессы с тем, чтобы по­том попытаться их изменить.

В диагностике предприятия существуют два основных объекта анализа:

'F результаты деятельности предприятия за период и его состояние на те­кущий момент времени;

•S основные бизнес-процессы предприятия.

Таким образом, формулируется первое положение диагностики, которое определяет две сферы приложения (рис. 9).

Рис. 9. Объекты диагностики предприятия

Основные объекты диагностики, увязывают финансовую диагностику с общим диагностическим процессом. Представляется очевидным положение (второе) о том, что нельзя ограничить инструментарий диагностики расчетом только финансовых показателей. Финансовые показатели должны появляться на конечной стадии диагностики. Они и являются по своей сути замыкающими: весь менеджмент предприятия упорно работал в течение месяца или квартала, потом посчитали финансовые показатели, и «прослезились» - оказалось хуже, чем в прошлом периоде. Спрашивается, почему? Ответить на этот вопрос принципиально нельзя, если использовать только финансовые показатели. Сле­дует не забывать, что диагностика не делается сама по себе - она служит целям управления. А управлять предприятием с помощью только финансовых коэф­фициентов - это не вникать и понимать причины «финансового нездоровья». Анализировать следует не только бизнес-процессы обеспечивающие «финансо­вую функцию» предприятия, но и все основные бизнес-процессы, связанные с деятельностью предприятия.

Рассмотрим структуру диагностики.

1) Диагностика результатов деятельности и состояния предприятия.

Финансовый инструментарий данной части диагностики весьма обширен,

он включает в себя большое количество финансовых показателей (коэффициен­тов), которые зачастую дублируют друг друга, и не всегда очевидна необходи­мость использования тех или иных коэффициентов. Представляется целесооб­разным следующее третье положение финансовой диагностики сформулиро­вать в виде принципа разумной достаточности использования методов финан­сового анализа. Суть принципа чрезвычайно проста - для целей диагностики следует использовать только те показатели, которые являются информа­ционной основой для принятия управленческих решений. Практическая по­лезность данного принципа очевидна, учитывая то обстоятельство, что на мно­гих предприятиях используется зачастую большое количество финансовых ко­эффициентов, перечень которых определяет финансовый директор. Эти показа­тели «ложатся на стол» генерального директора, и он нередко не знает, что с ними делать, как их использовать для целей принятия последующих управлен­ческих решений. Гораздо лучше дело пойдет тогда, когда генеральный дирек­тор укажет финансовому директору свои предпочтения с точки зрения критери­ев принятия управленческих решений, а финансовый директор, в свою очередь, «подберет» соответствующие финансовые показатели. Дело в том, что основная задача финансового директора указать «слабые места» бизнеса, говоря образно «доложить начальству», кто и где плохо работает.

2) Диагностика управления предприятием.

Если говорить о практическом воплощении принципа разумной достаточ­ности, достаточным ограничиться набором средств финансовой диагностики, представленным на рис. 10.

Охарактеризуем содержание каждой из составляющих.

Рис. 10. Инструментарий финансовой диагностики

Непосредственное использование финансовой отчетности является пер­вым, но не основным шагом, финансовой диагностики. Прежде всего, подчерк­нем разницу между понятиями «информация» и «данные». Данные в области финансового менеджмента обычно представляют собой набор каких-либо све­дений, главным количественного характера, которые в той или иной манере ха­рактеризуют предприятие. Существенно то, что на основе этой слабо структу­рированной информации принципиально невозможно произвести эффективную диагностику. Термин «информация» предполагает некоторую степень органи­зации данных, причем порядок упорядочивания информации служит целям ее использования.

Первый этап структурного упорядочивания финансовых данных как раз и состоит в составлении финансовой отчетности, когда финансовые данные орга­низуются по специальным форматам, образующим 1) баланс, 2) отчет о прибы­лях и убытках, 3) отчет о движении денежных средств. Можно ли произвести об­стоятельный анализ предприятия с помощью этих данных? Принципиально, да. Но это может сделать только опытный финансист. Еще ранее было упомянуто, что конечным потребителем результатов диагностики является высшее руково­дство, и «не царское это дело» копаться в данных баланса и отчета о прибыли. Руководителю необходима некоторая более обобщенно представленная и лако­ничная система данных. В то же время получить ответы на некоторые более уточняющие вопросы можно только на основании первичных финансовых отче­тов. Какие же обобщающие данные можно извлечь непосредственно из финан­совых отчетов? Это, во-первых, сумму основных и оборотных средств предпри­ятия, величину его задолженностей и собственного капитала. Далее, отчет о при­были предоставляет данные по величине операционной и чистой прибыли. И, наконец, результирующие денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности из отчета о движении денежных средств.

Вертикальный и горизонтальный анализ финансовой отчетности являет­ся следующей стадией упорядочивания финансовой информации. Его содержа­ние чрезвычайно просто. В горизонтальном анализе сопоставляются (в абсолют­ном и процентном соотношении) основные статьи баланса, отчета о прибыли и отчета о движении денежных средств. В вертикальном анализе все данные фи­нансовых отчетов представляются в относительном (процентном) выражении.

36

Данный инструментарий финансовой диагностики иллюстрирует четвертое по­ложение финансовой диагностики, которое можно сформулировать как прин­цип сравнимости. Суть этого принципа состоит в том, что сами по себе финан­совые показатели являются бесполезными для принятия решения, если менеджер не сопоставляет их с каким-то другими данными, имеющими отношение к объ­екту диагностики. Существует два вида показателей для сопоставления:

S показатели данного предприятия за предшествующие периоды времени, S аналогичные показатели других предприятий, принадлежащих той же отрасли, (обычно предприятий-конкурентов).

Данное положение символизирует прагматическую простоту основной це­ли диагностики - по результатам диагностики следует сделать по возможности два вывода: 1) как изменилось состояние предприятия по сравнению с предше­ствующими периодами - ухудшилось или улучшилось; 2) насколько успешно предприятие работает по сравнению с конкурентами.

Третий инструментарий финансовой диагностики (рис. 10) - это тради­ционный набор финансовых коэффициентов. Целесообразно упорядочить финансовые показатели по признаку операционной деятельности как главного фокуса предприятия с учет рыночной ориентации (рис. 11).

Рис. 11. Структура финансовых показателей предприятия

Суть предлагаемого подхода состоит в том, что основным показателем ре­зультативности предприятия признан показатель прибыльности собственного капитала (обычно обозначается ROE). Таким образом, на первое место ставится интерес собственника. Данный показатель обеспечивается, главным образом, двумя факторами: прибыльностью продаж (этот показатель принадлежит группе показателей операционной деятельности) и оборачиваемостью активов (группа показателей эффективности использования активов). В самом деле, каждый предприниматель понимает, что высокую отдачу от использования вложенных средств можно обеспечить высокой «маржей продаж» и/или высокой оборачи­ваемостью оборотных средств. Оценка показателей ликвидности является неотъ­

емлемой частью диагностической процедуры. Их назначение состоит в том, что­бы предостеречь менеджмент предприятия от излишнего увеличения оборачи­ваемости. «Помни об угрозе банкротства», - говорят эти показатели. Наконец, отдачу от использования вложенных собственником средств можно увеличить за счет использования долгосрочных заемных ресурсов. Эту часть деятельности компании (она называется финансовой) характеризует группа показателей струк­туры капитала.

В том случае, когда предприятие является акционерным обществом откры­того типа и когда существует развитый рынок ценных бумаг, имеет смысл ана­лизировать так называемые «рыночные показатели» - прибыль на одну акцию, коэффициент дивидендных выплат и т. п.

После определения структуры финансовых показателей возникает вопрос о временно м аспекте диагностики, т. е. когда и в каком объеме производить ди­агностику предприятия. Данное положение может быть характеризовано с по­мощью принципа, временной согласованности финансовой диагностики. Со­гласно этому принципу, диагностика предприятия должна производиться по определенному временно му регламенту. Наиболее привлекательным с практи­ческой точки зрения представляется регламент диагностики, при котором:

S один раз в год (в период подготовки годового отчета) производится фун­даментальная диагностика, предполагающая использование всего диагностиче­ского инструментария, представленного на рис. 11;

•S ежемесячно производится оценка ограниченного количество показателей по результатам текущего месяца (обычно это делается в первых числах после­дующего месяца).

Последняя процедура носит название «мониторинга» деятельности пред­приятия. В процессе мониторинга осуществляется контроль показателей, кото­рые характеризуют оперативные результаты деятельности. В частности, в со­став показателей мониторинга не имеет смысл вводить показатель прибыльно­сти активов или собственного капитала. Данный показатель является инте­гральным, он формируется в течение всего года. В то же время в состав показа­телей мониторинга следует обязательно включить показатель валовой при­быльности (отношение валовой прибыли к выручке). Эту характеристику сле­дует «мониторить» как можно чаще, чтобы вовремя обнаружить негативную тенденцию ухудшения операционной эффективности предприятия.

В качестве последнего положения финансовой диагностики выступает принцип законченности, суть которого состоит в том, что когда рассчитаны все финансовые коэффициенты, сделан горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности и описаны ее особенности характерные для анализи­руемого периода, необходимо сделать выводы, ради которых, собственно, и были выполнены все указанные выше работы. Представление таких выводов должно быть лаконичным и конструктивным, т. е. направленным на поиск пу­тей улучшения деятельности компании. В качестве такого представления может быть рекомендован формат так называемого SWOT-анализа.

Все множество факторов деятельности компании группируется по четырем областям:

S (Strengths) - сильные стороны деятельности предприятия;

W(Weaknesses) - слабые стороны деятельности предприятия;

O (Opportunities) - возможности предприятия, позволяющие ему улучшить свое положение;

T (Threats) - угрозы (опасности), с которыми может столкнуться предпри­ятие на пути улучшения своей деятельности.

В рамках каждой группы необходимо сформулировать несколько (не более десяти) лаконичных утверждений - выводов по результатам диагностики. Эти утверждения должны быть связаны с какими-либо показателями или свойства­ми предприятия. Например, «за текущий период ухудшились показатели обо­рачиваемости, о чем свидетельствует увеличение длины финансового цикла», или «показатели маржинальной прибыли стабильны». На основе этих основных позиций SWOT-анализа менеджмент предприятия должен сформулировать ре­комендации по основным направлениям улучшения деятельности. Только тогда процесс диагностики можно считать законченным.

Основные положения финансовой диагностики

^ Положение 1. Содержание диагностики составляют а) анализ результа­тов деятельности предприятия и б) анализ основных бизнес-процессов пред­приятия.

^ Положение 2. Финансовые показатели должны анализироваться в ком­плексе с остальными «нефинансовыми» показателями.

^ Положение 3. Принцип разумной достаточности: Для целей диагностики следует использовать только те показатели, которые являются информационной основой для принятия управленческих решений.

^ Положение 4. Принцип сравнимости: Финансовые показатели являются бесполезными для принятия решения, если менеджер не сопоставляет их с ка­кими-то другими данными, имеющими отношение к объекту диагностики.

^ Положение 5. Принцип временно й согласованности: финансовая диагно­стика должна производиться в соответствии с конкретным временны м регламен­том, например, раз в году производится крупномасштабная диагностика, а раз в месяц осуществляется мониторинг выборочных финансовых показателей.

^ Положение 6. Диагностика должна оканчиваться лаконичным представ­лением основных выводов, например, в формате SWOT-анализа. Этим принци­пам должен следовать любой финансовый аналитик. В противном случае ре­зультаты диагностики будут бесполезными с точки зрения последующих управ­ленческих решений, направленных на улучшение деятельности компании.

Таким образом, экономическая диагностика эффективности управления финансами предприятия располагает определенными методами, инструмента­ми, такими как анализ его финансового состояния, оценка финансового потен­циала и возможных перспектив его развития.

1.3.1.

<< | >>
Источник: Н. Н. Ботош, С. А. Ботош. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ : учебное пособие / сост. Н. Н. Ботош, С. А. Ботош ; Сыкт. лесн. ин-т. - Сыктывкар : СЛИ,2012. - 236 с.. 2012

Еще по теме Сущность экономической диагностики эффективности управления финансами:

  1. 1.2. Контуры современной российскойгосударственной промышленной политики
  2. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  3. 10.4. Информационные технологии и коммуникации в процессах управления
  4. Содержание
  5. Сущность экономической диагностики эффективности управления финансами
  6. Методы оценки и инструментарий финансового анализа эффективности управления финансами
  7. Нормы государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования
  8. Наименование тем лекций, их содержание
  9. Содержание практических занятий
  10. Методические рекомендации по самостоятельной подготовке теоретического материала
  11. Рубежный контроль
  12. Контрольная работа для студентов очной формы обучения
  13. Итоговый тест
  14. Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления.
  15. Сущность, методы и информационная база анализа финансового состояния предприятия
  16. Технологии обеспечения ресурсами учреждений здравоохранения в современных условиях
  17. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
  18. 2.2. Условия формирования человеческого фактора