ТЕМА 18. АВТОМАТИЗАЦИЯ ФОНДОВОЙ ТОРГОВЛИ

Торговля ценными бумагами может осуществляться как на фондовых биржах (отделах биржи), так и на внебиржевом рынке.

Фондовые биржи представляют собой организованные рынки ценных бумаг.

• прозрачность рынка ценных бумаг;

• условия для совершения торговых сделок с ценными бума­гами.

Отличительные признаки биржевой торговли:

• заменяемость ценностей, являющихся предметами купли- продажи;

• физическое отсутствие предметов купли-продажи на месте торга;

• унификация правил совершения сделок;

• при совершении сделки контрагенты достигают догово­ренности только о виде, количестве и цене, а при форвардной сделке - также о сроке поставки предмета купли-продажи.

Такие условия сделок обеспечивают большие обороты в тор­говле на биржах. Функции фондовой биржи по двум направлениям представлены в таблице 18.1.

Таблица 18.1

Функции фондовой биржи

Динамика курсов ценных бумаг на биржах отображает обоб­щенную оценку инвесторами текущей экономической и политиче­ской ситуации в целом и оценку экономического положения кон­кретных эмитентов.

Правила совершения операций издаются правлением биржи.

могут устанавливаться пределы колебаний курса, а также время и способ фактического исполнения контракта.

Основные участники биржевой торговли на вторичном рынке ценных бумаг: биржа (брокеры, маклеры (специалисты)), инвесто­ры, клиринговый банк, информационные агентства, депозитарий, иные фондовые биржи.

Главными подсистемами информационной системы биржевой торговли являются следующие подсистемы:

• доставки заявок и поддержки торгов;

• клиринга;

• депозитария;

• информации о состоянии рынка;

• надзора за рынком.

На внебиржевом рынке осуществляются торговые сделки, не носящие официального характера, которые совершаются вне опе­рационного зала биржи между неофициальными маклерами и тор­говцами. В ряде случаев уставы бирж допускают представление к продаже или покупке в операционном зале тех ценных бумаг, ко­торые не допущены ни к официальной торговле, ни к регулируе­мому рынку. Котировка таких ценных бумаг возможна также не­официальным маклером или группой неофициальных маклеров.

Кредитные институты имеют право выполнять торговые опе­рации с ценными бумагами, допущенными ко всем видам бирже­вой торговли, а также с теми ценными бумагами, которые не до­пущены к биржевой торговле или в настоящий момент не котиру­ются на биржах. При совершении торговых операций цены опре­деляются по соглашению между сторонами (банками, маклерами, клиентами).

Сделки совершаются следующим образом:

• по телефону (участниками таких сделок обычно являются крупные инвесторы, например, различные фонды и инвестицион­ные компании, а предметом телефонных сделок чаще всего служат облигации и иные кредитные ценные бумаги);

• через электронные системы, например, через Российскую торговую систему (РТС);

• непосредственно в помещении банка, таким способом обычно пользуются клиенты банка при приобретении и продаже облигаций банка, коммунальных облигаций, закладных и т.

Все большее значение приобретает торговля через интернет- системы, разработанные для торговли ценными бумагами. Типо­вые решения в этой бизнес-нише во многом взаимосвязаны с воз­можностями и решениями, разрабатываемыми для интернет- торговли в целом и интернет-банкинга. К наиболее интересным типовым решениям, пригодным для этого бизнеса, можно отнести универсальную торговую площадку FAKTURA.RUи сформиро­ванную вокруг нее инфраструктуру.

Для внебиржевой торговли ценными бумагами инвестицион­ные институты, в том числе банки, создают специализированные учреждения или подразделения, например, так называемые фондо­вые магазины. Для автоматизации их работы разрабатываются специальные системы, предназначенные для переуступки прав собственности по ценным бумагам и взаимодействующие с систе­мой учета прав собственности. Основными особенностями такого рода систем являются:

• прием заявок на продажу и покупку ценных бумаг;

• сведение заявок в режиме биржи и в режиме прямого ука­зания;

• гарантированное исполнение заключенных сделок за счет блокировки выставленных на продажу ценных бумаг в депозита­риях и обязательного депонирования сумм, обеспечивающих по­купку заявленного количества ценных бумаг;

• проведение необходимых денежных расчетов, взимание налогов на доход от продажи ценных бумаг и налогов на операции с ценными бумагами;

• учет движения денежных средств;

• организация обмена с неограниченным количеством депо­зитариев.

Вопросы для самоконтроля

1. Перечислите отличительные признаки биржевой торговли.

2. Каковы главные подсистемы информационной системы биржевой торговли?