Профессиональные участники

В финансовом секторе Великобритании (банковское, страховое дело, портфельное управление, торговля ценными бумагами и дерива­тивами, венчурное финансирование) производится примерно 5% ВВП страны, в нем занято более 1 млн человек.

По величине депозитов банки Соединенного Королевства (4,4 трлн дол. в 2003 г.) — третьи в мире после СШАи Японии, при этом по объему трансграничного кредитования (20% мирового — 2004 г.) страна занима­ет первое место в мире. Общая величина активов — почти 5 трлн ф. ст. (начало 2005 г.), из которых на долю иностранных банков приходилось более половины (56%).

По числу иностранных банков (287) Лондон опережает Нью-Йорк (235) и Париж (157). По рентабельности собственного капитала (ROE) (16% в 2003 г.) английские банки среди банков крупных стран уступа­ли в конце прошлого — начале нынешнего десятилетия только банкам США (22%).

Банки. Центральный банк — Банк Англии — был основан специ­альным актом Парламента и королевским указом в 1694 г. как акцио­нерное общество. В 1946 году он был национализирован путем выку­па акций у частных владельцев. Основная цель Банка Англии, как и любого центрального банка, — обеспечение стабильной и эффектив­ной финансовой системы.

Роль Банка Англии на рынке ценных бумаг традиционно была связана в первую очередь с регулированием и контролем рынка госу­

дарственных облигаций (с недавнего времени эта функция передана Министерству финансов). Банк лицензировал маркет-мейкеров по государственным ценным бумагам и следил за соблюдением ими тре­буемой структуры активов и пассивов. Однако Банк сохранил свою роль крупнейшего участника вторичного рынка государственных цен­ных бумаг, поскольку операции на открытом рынке являются одним из важнейших инструментов денежно-кредитной политики.

Банковский сектор отличается высокой концентрацией. На четы­ре ведущих банка приходится около 40% всех банковских активов (или 80% активов исключительно английских банков).

Общее количество банков в Великобритании, которым разреше­но осуществлять операции, приближается к 700, однако реальное их число составляет 342 (март 2005 г.): — это банки, физически представ­ленные в стране. Из них британских учреждений насчитывалось 78, остальные — иностранные банки (филиалы, дочерние банки и пред­ставительства). На иностранные банки в начале 2005 г. приходилось 56% всех банковских активов, половина из которых — европейские банки.

Банковские учреждения включают коммерческие и инвестицион­ные банки. Деление банков на коммерческие и инвестиционные в на­стоящее время в Соединенном Королевстве носит больше неформаль­ный характер. В статистике они никак не обособляются, приводится лишь общее количество банков и совокупная величина активов или пассивов. Различие связано с характером выполняемых операций, а также с местом различных типов банков на рынке ценных бумаг.

Коммерческие банки выполняют в первую очередь традиционные функции по расчетному обслуживанию и кредитованию юридических и физических лиц. Причем с физическими лицами работают в основ­ном крупнейшие британские банки, имеющие разветвленную сеть от­делений (восемь первых в списке).

Функции инвестиционных банков — услуги по слияниям и по­глощениям, андеррайтинг ценных бумаг.

В настоящее время многие коммерческие банки Великобритании входят в финансовые группы, в составе которых имеются и специали­зированные инвестиционные банки. При этом они зарегистрированы как отдельные банки (входящие в указанную выше цифру общего ко­личества банков, находящихся в Великобритании в 2005 г., — 342). Они могут заниматься не только андеррайтингом и услугами по слияниям и поглощениям (вопросами корпоративных финансов), но и брокер­ским обслуживанием клиентов. Тем не менее эта операция в целом оста­

ется функцией специализированных брокерско-дилерских (брокер­ских) фирм (компаний по ценным бумагам).

Следует отметить, что во второй половине 1990-х гг. некоторые лондонские клиринговые банки решили изменить свою стратегию, сконцентрировавшись на традиционных банковских операциях. Под­разделения по ценным бумагам были проданы ими континентальным или американским банкам.

Вклад банковского сектора в ВВП Великобритании составлял 3,4% в 2003 г., и на него приходилось 40% (466 тыс. в 2005 г.) занятых в фи­нансовом секторе в целом (из них 113 тыс. — в иностранных банках).

Брокерско-дилерские фирмы (компании по ценным бумагам). Эти фирмы занимаются в первую очередь непосредственно торговлей ценными бумагами. Об общем количестве подобных фирм можно су­дить по данным лицензий, предоставленных британским регулятором FSA (authorised by FSA). Более 1450 фирм заняты торговлей или кон­сультированием в области ценных бумаг и деривативов. Примерно половина из них принадлежит английскому капиталу. Эти фирмы не­редко являются дочерними компаниями английских и иностранных банков, хотя много среди них и самостоятельных компаний.

Большая часть (3,5 млн из 4,1 млн) клиентов брокерско,-дилер­ских фирм, оказывающих услуги по хранению (управлению) пакета­ми акций, — мелкие инвесторы, имеющие пакеты на сумму не более 6 тыс. ф.

Непосредственно в операциях по торговле ценными бумагами в Великобритании занято около 60 000 человек (это число определя­ется по аттестатам, выданным I SA). Эта цифра не включает вспомога­тельный персонал и работников бэк-офиса. В то же время в нее входят специалисты, которые могут и не заниматься непосредственно дилин­гом (консультанты, специалисты по организации эмиссий и т.п.). Не­посредственно с инвесторами (наличие сертификата зарегистрирован­ного специалиста) имеют право работать 8045 человек (март 2005 г.).

Строительные общества. Это так называемые взаимные инсти­туты, принадлежащие коллективно их вкладчикам и ссудополучате­лям. Наряду с розничными депозитно-ссудными операциями они спе­циализируются на долгосрочном жилищном кредитовании под залог недвижимости — обычно жилого дома или квартиры. Некоторые круп­ные строительные общества предоставляют полный набор банковских услуг. Согласно данным Ассоциации строительных обществ, в Вели­

кобритании примерно 15 млн человек имеют сберегательные счета в строительных обществах (примерно 21 млн счетов) и более 2,5 млн человек приобретают жилье с помощью кредитов строительных об­ществ.

Основные требования, предъявляемые к строительным обществам, заключаются в следующем: главная сфера деятельности — предостав­ление кредитов, обеспеченных собственностью в форме жилищной недвижимости, не меньше 75% кредитов должно быть обеспечено жи­лищной недвижимостью и не меньше 50% привлеченных ресурсов дол­жны представлять собой депозиты, сделанные индивидуальными чле­нами.

В мае 2004 г. в стране насчитывалось 63 строительных общества с активами более 205 млрд ф. ст. и 2080 отделениями.

В 1990-е годы количество строительных обществ заметно сокра­тилось в результате слияний или превращения в банки.

Дружественные общества традиционно являлись неинкорпори­рованными обществами индивидуумов, предоставлявших своим чле­нам ограниченный набор финансовых и страховых услуг, например помощь в случае болезни или потери работы. С 2000 года правитель­ство отменило все ограничения на деятельность дружественных обществ. По состоянию на март 2004 г. в стране насчитывалось 2377 обществ (включая отделения), имевших различную организационно-правовую форму (в том числе инкорпорированные).

Кредитные союзы — взаимные финансовые кооперативы. Дея­тельность регламентируется Законом о кредитных союзах. Их целью является стимулирование сбережений, создание источников предостав­ления кредитов по разумной цене и использование мобилизованных ресурсов в интересах членов. В сентябре 2003 г. в стране было зарегист­рировано 444 кредитных союза, в которых насчитывалось 365 тыс. чле­нов. Активы невелики — 2,9 млрд ф. ст.

Венчурные компании предоставляют средне- и долгосрочное фи­нансирование новым предприятиям, дают кредиты на выкуп пред­приятия управляющими или для неотложной помощи при угрозе банкротства или поглощения. Британская ассоциация венчурного фи­нансирования (British Venture Capital Association; В VC А) насчитыва­ет 165 полных членов. За 2003 г., согласно ее данным, английские вен­чурные фирмы осуществили инвестиции в различных странах мира на общую сумму 6,4 млрд ф. ст., из которых на долю Великобритании пришлось 64%.

Финансовые и лизинговые компании занимаются предоставле­нием потребительского кредита, лизингом, факторингом (покупкой счетов других компаний). Ассоциация финансовых и лизинговых ком­паний Великобритании насчитывает 107 полных и 75 ассоциирован­ных членов. За 2003 год ее компании предоставили кредиты на сумму 90 млрд ф. ст., из которых 65 млрд — кредиты физическим лицам.

Члены Ассоциации факторинговых и учетных домов осущест­вили операции на 117 млрд ф. ст., из которых 95 млрд пришлось на учет внутренних (стерлинговых) счетов-фактур {domestic invoice discounting).

В качестве инвесторов на английском фондовом рынке самые за­метные позиции занимают компании страхования жизни и пенсион­ные фонды. В конце 2004 г. в управлении страховых компаний, пенси­онных фондов и инвестиционных фондов находились активы на сумму почти 3 трлн ф. ст. (5,8 трлн дол.). По их общей величине страна зани­мала третье место в мире после США и Японии, при этом Лондон вы­ступает крупнейшим международным центром управления деньгами и ценными бумагами.

На рынке ценных бумаг, особенно акций, в последние 20 лет за­метно возросла роль инвестиционных фондов как инвесторов. Основ­ные виды инвестиционных фондов Великобритании — юнит-трасты (unit trusts) и инвестиционные трасты (investment trusts). В 1990-е годы появились инвестиционные компании открытого типа (open-ended investment companies). Последние были созданы для привлечения ино­странных (прежде всего американских) инвесторов, для которых юри­дическая конструкция инвестиционной компании открытого типа (вза­имного фонда) более привычна.

По состоянию на декабрь 2004 г. в стране насчитывалось более 2400 юнит-трастов, инвестиционных трастов и инвестиционных компаний с общими активами более 367 млрд ф. ст. На долю инвестиционных компаний открытого типа приходилось более трети всех активов ин­вестиционных фондов (против 8% в 1998 г.).

Функции управления активами указанных видов финансовых учреждений, выступающих в роли инвесторов, могут выполнять как они сами, так и профессиональные управляющие. Большая часть ак­тивов находится в управлении страховых компаний. Примерно поров­ну приходится на инвестиционные банки и розничные банки. Доля специализированных управляющих пенсионных фондов составляет 6% и неуклонно сокращается.

11.2.1.