ПРИЛОЖЕНИЕ 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ СОВЕТЫ ПО ОЦЕНКЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

П2.1. Оценка финансовых результатов предприятия

П2.1.1. Оценка финансового состояния предприятия путем горизонтального и вертикального анализа

Для оценки финансового состояния предприятия необходимо выявление и измерение тенденций развития финансовых процессов на предприятии.

Первоначальный анализ бухгалтерского баланса основывается на приеме сравнения показателей (т. е. их сопоставления с показателями предшествующего периода с целью вы­явления разницы). Сравнение проводится по всем статьям, для удобства расчетов абсолют­ный рост (снижение) показателей дополняется относительными (процентными) данными. Прием сравнения помогает выявить наиболее значимые для анализа статьи баланса с точки влияния на итоги деятельности предприятия. Кроме сравнения с показателями прошлого пе­риода, анализ может проводиться путем сопоставления показателей отчетного периода с плановыми значениями (нормами, нормативами, лимитами). Для объективности анализа не­обходимо, чтобы все показатели были сопоставимы по уровню цен и анализируемому пе­риоду времени.

Вертикальный анализ сглаживает влияние инфляционных процессов, которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отличаются от показателей анализируе­мого предприятия. Для построения вертикального баланса следует итог пассива (или актива) баланса на начало и на конец отчетного периода принять за базовые (за 100 %) и рассчитать процентную долю каждой балансовой статьи к общему итогу. Горизонтальный анализ по­зволяет выявить скорость изменения каждого показателя и прогнозировать на основе полу­ченных данных его изменение в будущем.

Для построения горизонтального анализа следует принять данные по каждой балансо­вой статье на начало отчетного периода за 100 % и рассчитать прирост (снижение) каждого показателя в сравнении с базовым. Для более точного прогнозирования темпов прироста (снижения) следует провести расчеты за несколько отчетных периодов - тогда тенденция изменения будет более очевидной. Пусть величина кредиторской задолженности на конец отчетного года составляет 3700 усл. ед. Приняв этот показатель за 100 % и учитывая, что ее ежегодный прирост кредиторской задолженности составляет +435 %, нетрудно сделать про­гноз на следующий год: кредиторская задолженность составит (если наметившаяся тенден­ция к ее ежегодному приросту не будет изменена) 16095 усл. ед. (3700 х 435 %/100 %). Пре­имущество вертикального анализа - сравнимость относительных показателей предприятия, несмотря на возможную разницу уровня цен на начало и конец отчетного периода.

В финансовом анализе широко используются формализированные критерии, т. е. ко­эффициенты и показатели, рассчитываемые по определенным формулам.

В экономической литературе встречается огромное количество рассчитываемых коэф­фициентов и показателей, которые могут характеризовать отдельные стороны финансового состояния предприятия. Рассмотрим те, которые наиболее часто используются в финансовом анализе отчетности предприятия, т. е. при анализе возможности банкротства предприятия.

П2.1.2. Оценка финансового состояния предприятия путем сравнения показателей бухгалтерского баланса с формализованными критериями

Признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособ­ным осуществляется на основании критериев, установленных постановлением Правительст­ва РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несо­стоятельности (банкротстве) предприятий» в соответствии с «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (утв. распоряжением ФУДН от 12 августа 1994 г. № 31-р в редакции от 12 сентября 1994 г. № 56-р) (табл. П2.1).

П2.1.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при ана­лизе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов. Фи­нансовая устойчивость определяется соотношением собственных и заемных средств пред­приятия в составе источников средств и характеризуется рядом показателей (табл. П2.2).

П2.1.4. Оценка деловой активности предприятия

Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых, финансовых ресур­сов предприятия, а также с показателями оборачиваемости. Деловая активность проявляется в динамике ряда показателей (табл. П2.3).

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неук­лонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффектив­ность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производствен­ной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу эко­номического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми уча­стниками коммерческого дела.

Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного вос­производства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. При­быль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета (федерально­го, республиканского, местного) и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являют­ся важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

Прибыль - это положительный финансовый результат деятельности организации. От­рицательный результат называется убытком. Прибыль (убыток) - это разница между всеми доходами организации и всеми ее расходами.

Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия имеет не абстрактный, а вполне кон­кретный характер, потому что позволяет учредителям и акционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активизации деятельности организации.

Анализ финансовых результатов деятельности организации включает:

1) исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (го­ризонтальный анализ);

2) исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикаль­ный анализ);

3) изучение динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ);

4) исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ).

В ходе анализа рассчитываются следующие показатели.

1. Абсолютное отклонение:

±АП = П1 - П0,

где АП - изменение прибыли; П1 - прибыль отчетного периода; П0 - прибыль базисного пе­риода.

2. Темп роста:

3. Уровень каждого показателя к выручке от продажи (%):

Уровень каждого показателя к выручке от продажи = —- х 100 %.

п 0

Показатели рассчитываются в базисном и отчетных периодах.

4. Изменение структуры:

±АУ = УП1 -УП0,

где АУ - изменение уровня; УП1 - уровень базисного периода; УП0 - уровень отчетного пе­риода.

5. Факторный анализ прибыли.

На величину прибыли организаций оказывают влияние разные факторы. По сути, это все факторы финансово-хозяйственной деятельности организаций. Одни из них оказывают прямое влияние, и их воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного анализа. Другие оказывают косвенное влияние через какие-либо показатели. В данном случае величину воздействия можно определить только с определенной долей веро­ятности или вообще невозможно. На сумму чистой прибыли влияют все факторы- показатели, определяющие ее:

где П - чистая прибыль; В - сумма продаж; С - себестоимость реализованной продукции; КР - коммерческие расходы; УР - управленческие расходы; %пол - проценты получен­ные; %упл - проценты уплаченные; ДрД - доходы от участия в других организациях; ПрД - прочие доходы; ПрР - прочие расходы; ВнД - внереализационные доходы; ВнР - внереали­зационные расходы; н/п - налог на прибыль; ЧД - чрезвычайные доходы; ЧР - чрезвычайные расходы; Хі - отдельный фактор, отражаемый в формуле. Это факторная модель аддитивного вида. Она может быть представлена в виде рис. П2.1.

Рис. П2.1. Модель факторов финансовых результатов коммерческой организации аддитивного вида: ПВ - валовая прибыль; ПП - прибыль от продаж; ПБ - прибыль бухгалтерская (до налогообложения); ПОД - прибыль от обычной деятельности; ПЧ - чистая (нераспределенная) прибыль; ЧД, ЧР - соответственно чрезвычайные доходы и расходы

П2.3. Проведение факторного анализа рентабельности организации

Результативность предприятия характеризуют показатели прибыльности, или рента­бельности. По данным «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2) можно проанализиро­вать динамику рентабельности продаж, чистой рентабельности отчетного периода, а также влияние факторов на изменение этих показателей. Рентабельность продаж (RH) - это отно­шение выручки к объему реализованной продукции:

Одни и те же факторы влияют и на прибыль от продаж, и на рентабельность продаж. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осу­ществить следующие расчеты.

На чистую рентабельность (R4) оказывают влияние факторы, формирующие чистую при­быль отчетного периода, в том числе ARP - изменение доли прибыли в выручке; ЛУ %упл - из­менение доли процентов к уплате в выручке; ЛУдрд - изменение доли доходов от участия в других организациях в выручке; ЛУПрд - изменение доли прочих операционных доходов в вы­ручке; ЛУпрр - изменение доли прочих операционных расходов в выручке; ЛУВнд - изменение доли внереализационных доходов в выручке; ЛУВнР - изменение доли внереализационных рас­ходов в выручке; ЛУн/п - изменение доли налога на прибыль в выручке; ЛУЧд - изменение до­ли чрезвычайных доходов в выручке; ЛУЧР - изменение доли чрезвычайных расходов в выруч­ке. Баланс факторов, влияющих на чистую рентабельность, имеет следующий вид: