<<
>>

ПРИЛОЖЕНИЕ 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ СОВЕТЫ ПО ОЦЕНКЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

П2.1. Оценка финансовых результатов предприятия

П2.1.1. Оценка финансового состояния предприятия путем горизонтального и вертикального анализа

Для оценки финансового состояния предприятия необходимо выявление и измерение тенденций развития финансовых процессов на предприятии.

Основным источником инфор­мации о деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность. Наибольшую инфор­мацию для анализа содержит Бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчет о прибылях и убытках (форма № 2), хотя данные всех приложений к балансу также могут быть использо­ваны для проведения анализа финансового состояния и результатов деятельности за отчет­ный год. Работая с балансом, следует выявить те статьи, которые подверглись наибольшим изменениям в течение отчетного года (и, следовательно, оказали наибольшее влияние на фи­нансовое состояние предприятия). Рассмотрим наиболее распространенные методы оценки финансового состояния предприятия: сравнение показателей, построение вертикального и горизонтального баланса, оценка бухгалтерской отчетности путем построения коэффициен­тов, оценка возможности банкротства предприятия, оценка финансовой устойчивости пред­приятия, оценка деловой активности.

Первоначальный анализ бухгалтерского баланса основывается на приеме сравнения показателей (т. е. их сопоставления с показателями предшествующего периода с целью вы­явления разницы). Сравнение проводится по всем статьям, для удобства расчетов абсолют­ный рост (снижение) показателей дополняется относительными (процентными) данными. Прием сравнения помогает выявить наиболее значимые для анализа статьи баланса с точки влияния на итоги деятельности предприятия. Кроме сравнения с показателями прошлого пе­риода, анализ может проводиться путем сопоставления показателей отчетного периода с плановыми значениями (нормами, нормативами, лимитами). Для объективности анализа не­обходимо, чтобы все показатели были сопоставимы по уровню цен и анализируемому пе­риоду времени.

Следует исключить влияние на итоги баланса инфляционных процессов, де­номинации и инициативных переоценок имущества. Прием сравнения одинаково применим как к данным актива, так и к данным пассива баланса и может использоваться при анализе Отчета о прибылях и убытках (форма № 2).

Вертикальный анализ сглаживает влияние инфляционных процессов, которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отличаются от показателей анализируе­мого предприятия. Для построения вертикального баланса следует итог пассива (или актива) баланса на начало и на конец отчетного периода принять за базовые (за 100 %) и рассчитать процентную долю каждой балансовой статьи к общему итогу. Горизонтальный анализ по­зволяет выявить скорость изменения каждого показателя и прогнозировать на основе полу­ченных данных его изменение в будущем.

Для построения горизонтального анализа следует принять данные по каждой балансо­вой статье на начало отчетного периода за 100 % и рассчитать прирост (снижение) каждого показателя в сравнении с базовым. Для более точного прогнозирования темпов прироста (снижения) следует провести расчеты за несколько отчетных периодов - тогда тенденция изменения будет более очевидной. Пусть величина кредиторской задолженности на конец отчетного года составляет 3700 усл. ед. Приняв этот показатель за 100 % и учитывая, что ее ежегодный прирост кредиторской задолженности составляет +435 %, нетрудно сделать про­гноз на следующий год: кредиторская задолженность составит (если наметившаяся тенден­ция к ее ежегодному приросту не будет изменена) 16095 усл. ед. (3700 х 435 %/100 %). Пре­имущество вертикального анализа - сравнимость относительных показателей предприятия, несмотря на возможную разницу уровня цен на начало и конец отчетного периода.

В финансовом анализе широко используются формализированные критерии, т. е. ко­эффициенты и показатели, рассчитываемые по определенным формулам.

Полученные значе­ния анализируются как по абсолютной величине, так и в динамике (т. е. определяются тен­денции их роста или снижения). Затем они сравниваются с нормативными коэффициентами (эталонами), данными за прошлые периоды, среднестатистическими показателями по отрас­ли или группе сходных предприятий. Формализованность такого подхода выражается в том, что определенное значение рассчитанного показателя или коэффициента получено расчет­ным путем.

В экономической литературе встречается огромное количество рассчитываемых коэф­фициентов и показателей, которые могут характеризовать отдельные стороны финансового состояния предприятия. Рассмотрим те, которые наиболее часто используются в финансовом анализе отчетности предприятия, т. е. при анализе возможности банкротства предприятия.

П2.1.2. Оценка финансового состояния предприятия путем сравнения показателей бухгалтерского баланса с формализованными критериями

Признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособ­ным осуществляется на основании критериев, установленных постановлением Правительст­ва РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несо­стоятельности (банкротстве) предприятий» в соответствии с «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (утв. распоряжением ФУДН от 12 августа 1994 г. № 31-р в редакции от 12 сентября 1994 г. № 56-р) (табл. П2.1).

Таблица П2.1. Критерии признания структуры баланса неудовлетворительной
Название

показателя

Формула расчета Что отражает
Коэффициент

текущей

ликвидности

(К1)

К1 _ стр. 290/стр. 690 - - (стр. 630 + стр. 640 +

+ стр. 650) (по данным ф. 1)

Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельно­сти и своевременного погашения сроч­ных обязательств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2) К2 _ стр.
490 - - стр. 190/стр. 290 (по данным ф. 1)
Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, не­обходимых для его финансовой устой­чивости.
Комментарий 1. Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий на конец отчетного периода: К1 на конец отчетного периода имеет значение менее 2; К2 на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. Если хотя бы один из коэффициентов (К1 или К2) имеет значение менее нормативного, то рассчитывается коэффициент восста­новления платежеспособности (К3) за период, равный 6 мес. Если К1 > 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (К4) за период, равный 3 мес.
Коэффициент восстановления платежеспособ­ности (К3) К3 _ [К1 + 6/Т(К1 - 2)]/2, где Т - отчетный период в месяцах, для анализа резуль­татов 20 г. значение Т принимается равным 12. Отражает наличие (отсутствие) у пред­приятия реальной возможности восста­новить свою платежеспособность в те­чение установленного срока (6 мес.).

Название

показателя

Формула расчета Что отражает
Комментарий 2. Если К3 > 1, это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. И наоборот: когда К3 < 1, у пред­приятия отсутствует реальная возможность в ближайшее время восстановить свою плате­жеспособность.
Коэффициент утраты платежеспо­собности (К4) К4 = [К1 + 3/Т(К1 - 2)]/2 Отражает наличие (отсутствие) у пред­приятия реальной возможности утра­тить свою платежеспособность в тече­ние установленного срока (3 мес.).
Комментарий 3. Если К4 > 1, налицо возможность у предприятия не утратить свою платеже­способность. Если К3 < 1, платежеспособность в ближайшее время может быть утрачена.

П2.1.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при ана­лизе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов. Фи­нансовая устойчивость определяется соотношением собственных и заемных средств пред­приятия в составе источников средств и характеризуется рядом показателей (табл. П2.2).

Таблица П2.2. Показатели финансовой устойчивости предприятия
Название

показателя

Формула расчета Что отражает
Коэффициент автоно­мии, или коэффициент концентрации собст­венного капитала (К5) К5 = стр. 490/стр. 300 (по данным ф. 1) Характеризует долю владельцев (собст­венников) предприятия в общей сумме средств, используемых в финансово­хозяйственной деятельности.
Комментарий 1. Чем выше значение К5, тем предприятие более устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов. Рекомендуемый критерий для К5 - не ниже 0,6. Вме­сте с К6 составляют 1 (или 100 %).
Коэффициент финан­совой зависимости, или коэффициент концен­трации заемного капи­тала (К6) К6 = стр. 590 +

+ стр. 690/стр. 300 (по данным ф. 1)

Характеризует долю заемных средств предприятия в общей сумме средств, используемых в финансово­хозяйственной деятельности.
Комментарий 2. Рост К6 в динамике означает увеличение доли заемных средств в финан­сировании предприятия. Вместе с К5 составляют 1 (или 100 %).
Коэффициент соотно­шения заемных и соб­ственных средств (К7) К7 = стр. 590 +

+ стр. 690/стр. 490 (по данным ф. 1)

Дает наиболее общую оценку финансо­вой устойчивости предприятия. Его зна­чение, равное, например, 0,15, свиде­тельствует о том, что на 1 руб. собст­венных средств, вложенных в активы, приходится 15 коп. заемных средств.
Комментарий 3. Рост К7 в динамике свидетельствует об усилении зависимости предпри­ятия от внешних кредиторов и инвесторов, о снижении финансовой устойчивости.

П2.1.4. Оценка деловой активности предприятия

Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых, финансовых ресур­сов предприятия, а также с показателями оборачиваемости. Деловая активность проявляется в динамике ряда показателей (табл. П2.3).

Таблица П2.3. Показатели деловой активности предприятия
Название

показателя

Формула расчета Что отражает
Производитель­ность труда, или выработка, на 1 работника (П) П _ стр. 010 (по данным ф. 2)/ ССЧ, где ССЧ - сред­несписочная численность работающих за отчетный период. Характеризует эффективность исполь­зования трудовых ресурсов предпри­ятия.
Комментарий 1. Рост П является исключительно позитивной тенденцией, которая дости­гается либо за счет увеличения выручки от реализации, либо за счет уменьшения показате­ля ССЧ. Для постоянной тенденции к увеличению П требуется целый комплекс мер (от применения новых технологий до сокращения персонала), индивидуально разрабатывае­мых на каждом предприятии.
Фондоотдача (Ф) Ф _ стр. 010 (по данным ф. 2)/стр. 120 (по данным ф. 1) Характеризует эффективность исполь­зования основных средств предприятия.
Комментарий 2. Рост Ф свидетельствует о повышении эффективности использования ос­новных средств и расценивается как положительная тенденция. Он может достигаться за счет роста выручки от реализации либо снижения показателя остаточной стоимости основ­ных средств. При этом основные средства, ввиду своего износа, постоянно уменьшают свою стоимость, но рост фондоотдачи, полученный исключительно вследствие изнаши­ваемости основных средств посредством капитального ремонта или модернизации, впо­следствии должен привести как к росту выручки (нетто), так и к дополнительному росту показателя фондоотдачи.
Оборачиваемость запасов (Оз), в оборотах Оз _ стр. 020 (по данным ф. 2)/стр. 210 (по данным ф. 1) Характеризует продолжительность про­хождения запасами всех стадий произ­водства и реализации.
Комментарий 3. Увеличение Оз (в оборотах) является исключительно положительной тен­денцией, свидетельствующей об эффективном использовании запасов на предприятии.

Для расчета продолжительности оборота запасов (в дн.) следует провести вычисление по фор­муле: 360 дн./Оз (в оборотах). Предприятие должно стремиться к увеличению оборачиваемо­сти запасов (в оборотах), и, естественно, сокращению продолжительности 1 оборота (в дн.).

Оборачиваемость кредиторской задолженности (Ок), в дн. Ок _ стр. 620

(по данным ф. 1) х 360 дн. /стр. 020 (по данным ф. 2)

Характеризует скорость погашения кре­диторской задолженности предприятия.
Комментарий 4. Изменение Ок (в дн.) требует выявления причин, вызывающих его увели­чение (уменьшение). Традиционно негативной является тенденция роста кредиторской за­долженности, ведущей к замедлению Ок. И наоборот, позитивным является процесс неко­торого замедления Ок из-за снижения себестоимости продукции (товаров, работ, услуг).

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неук­лонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффектив­ность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производствен­ной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу эко­номического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми уча­стниками коммерческого дела.

Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного вос­производства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. При­быль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета (федерально­го, республиканского, местного) и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являют­ся важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

Прибыль - это положительный финансовый результат деятельности организации. От­рицательный результат называется убытком. Прибыль (убыток) - это разница между всеми доходами организации и всеми ее расходами.

Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия имеет не абстрактный, а вполне кон­кретный характер, потому что позволяет учредителям и акционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активизации деятельности организации.

Анализ финансовых результатов деятельности организации включает:

1) исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (го­ризонтальный анализ);

2) исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикаль­ный анализ);

3) изучение динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ);

4) исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ).

В ходе анализа рассчитываются следующие показатели.

1. Абсолютное отклонение:

±АП = П1 - П0,

где АП - изменение прибыли; П1 - прибыль отчетного периода; П0 - прибыль базисного пе­риода.

2. Темп роста:

3. Уровень каждого показателя к выручке от продажи (%):

Уровень каждого показателя к выручке от продажи = —- х 100 %.

п 0

Показатели рассчитываются в базисном и отчетных периодах.

4. Изменение структуры:

±АУ = УП1 -УП0,

где АУ - изменение уровня; УП1 - уровень базисного периода; УП0 - уровень отчетного пе­риода.

5. Факторный анализ прибыли.

На величину прибыли организаций оказывают влияние разные факторы. По сути, это все факторы финансово-хозяйственной деятельности организаций. Одни из них оказывают прямое влияние, и их воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного анализа. Другие оказывают косвенное влияние через какие-либо показатели. В данном случае величину воздействия можно определить только с определенной долей веро­ятности или вообще невозможно. На сумму чистой прибыли влияют все факторы- показатели, определяющие ее:

где П - чистая прибыль; В - сумма продаж; С - себестоимость реализованной продукции; КР - коммерческие расходы; УР - управленческие расходы; %пол - проценты получен­ные; %упл - проценты уплаченные; ДрД - доходы от участия в других организациях; ПрД - прочие доходы; ПрР - прочие расходы; ВнД - внереализационные доходы; ВнР - внереали­зационные расходы; н/п - налог на прибыль; ЧД - чрезвычайные доходы; ЧР - чрезвычайные расходы; Хі - отдельный фактор, отражаемый в формуле. Это факторная модель аддитивного вида. Она может быть представлена в виде рис. П2.1.

Рис. П2.1. Модель факторов финансовых результатов коммерческой организации аддитивного вида: ПВ - валовая прибыль; ПП - прибыль от продаж; ПБ - прибыль бухгалтерская (до налогообложения); ПОД - прибыль от обычной деятельности; ПЧ - чистая (нераспределенная) прибыль; ЧД, ЧР - соответственно чрезвычайные

доходы и расходы

П2.3. Проведение факторного анализа рентабельности организации

Результативность предприятия характеризуют показатели прибыльности, или рента­бельности. По данным «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2) можно проанализиро­вать динамику рентабельности продаж, чистой рентабельности отчетного периода, а также влияние факторов на изменение этих показателей. Рентабельность продаж (RH) - это отно­шение выручки к объему реализованной продукции:

Одни и те же факторы влияют и на прибыль от продаж, и на рентабельность продаж. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осу­ществить следующие расчеты.

1. Влияние изменения продаж на рентабельность продаж:

На чистую рентабельность (R4) оказывают влияние факторы, формирующие чистую при­быль отчетного периода, в том числе ARP - изменение доли прибыли в выручке; ЛУ %упл - из­менение доли процентов к уплате в выручке; ЛУдрд - изменение доли доходов от участия в других организациях в выручке; ЛУПрд - изменение доли прочих операционных доходов в вы­ручке; ЛУпрр - изменение доли прочих операционных расходов в выручке; ЛУВнд - изменение доли внереализационных доходов в выручке; ЛУВнР - изменение доли внереализационных рас­ходов в выручке; ЛУн/п - изменение доли налога на прибыль в выручке; ЛУЧд - изменение до­ли чрезвычайных доходов в выручке; ЛУЧР - изменение доли чрезвычайных расходов в выруч­ке. Баланс факторов, влияющих на чистую рентабельность, имеет следующий вид:

<< | >>
Источник: Н. Н. Ботош, С. А. Ботош. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ : учебное пособие / сост. Н. Н. Ботош, С. А. Ботош ; Сыкт. лесн. ин-т. - Сыктывкар : СЛИ,2012. - 236 с.. 2012

Еще по теме ПРИЛОЖЕНИЕ 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ СОВЕТЫ ПО ОЦЕНКЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ:

  1. Государственный целевой кредит
  2. ВВЕДЕНИЕ
  3. Методологическая конвергенция
  4. Статистические и информационно-аналитические материалы
  5. ПРИЛОЖЕНИЯ
  6. 3.3. Переход на качественно новый уровень управлении развитием ГПТ мегаполиса
  7. Введение
  8. ОТЗЫВЫ НЕОФИЦИАЛЬНЫХ ОППОНЕНТОВ НА АВТОРЕФЕРАТ ДИССЕРТАЦИИ
  9. Личные, распорядительные, административно-организационныеи информационно-справочные документ
  10. Юридические лица
  11. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕСТУПЛЕНИЙ ПРОТИВ СОБСТВЕННОСТИ