<<
>>

Бегство и отток. Общие вопросы

Сегодня принято говорить, что свидетельством неблагополучия бизнес-среды в стране являются отток капитала и массовая эмиграция («бегство мозгов»). Реже за пределами научного сообщества обсуждается взаимосвязь между неудачами в развитии экономики и настроениями, царящими в обществе и бизнесе, в том числе обманутыми ожиданиями и ограничением конкуренции, которое связано с дискриминацией частного капитала — отечественного и иностранного — в условиях патернализма капиталу государственному.

Движение капитала часто используется как несомненное свидетельство улучшения или ухудшения инвестиционного климата. Впрочем, есть и другая широко распространенная позиция: отток капитала — это просто «страшилка», которая на самом деле ни о чем не говорит, поскольку он может быть вызван самыми разными причинами. Поэтому вопрос интерпретации оттока капитала из России, объяснение причин этого явления имеет прямое отношение к вопросу об экономических издержках отсутствия в стране верховенства права.

Оптимистический взгляд на проблему состоит в том, что Россия является одним из крупнейших в мире получателей прямых иностранных инвестиций (ПИИ). По итогам 2011 года в страну пришло 52,9 млрд долларов. По данным UNCTAD — это седьмой результат среди четырех десятков крупных экономик мира. Приток ПИИ в страну составляет около 3 процентов ВВП, что больше, чем у крупнейшего импортера мировых инвестиций — США. По этому показателю Россия опережает также не только соседей по БРИК — Китай, Бразилию, Индию, но и большинство европейских стран[83].

Кроме того, Россия вышла на 8-е место в десятке государств-ли- деров по привлечению прямых иностранных инвестиций. За четыре года в страну поступило 207,7 млрд долларов прямых иностранных инвестиций. Россия вошла в топ-25 стран по прогрессу в проведении реформ по улучшению инвестиционного климата[84]. А отток капитала идет чуть ли не отовсюду, то есть это просто такой всемирный тренд, и не более того.

21 декабря 2011 года Владимир Путин, выступая на форуме «Деловой России», пообещал бизнесу избавить его от рейдеров, совершенствовать налоговое законодательство, а также сохранять приемлемый курс рубля: «Нам необходимо запустить наш собственный, внутренний инвестиционный мотор, поддержать именно производственный бизнес, создать такие условия, чтобы вкладываться в отечественную экономику и промышленность было выгодно»[85].

Однако проблема состоит в том, что для бизнеса важна не только выгодность, но и безопасность. Более того, подчас чем выше риски, тем выше и доходность бизнеса. А это неизбежно сказывается на качестве инвестиций: обменять риски на доходность обычно готовы не солидные инвесторы, а именно авантюристы и жулики. В конце концов, деньги — деньгами, но ведь еще нужно что-то внятное предложить тем, у кого есть технологии, опыт работы в крупномасштабных проектах и рынки сбыта, на которые они готовы вывести своих партнеров по бизнесу. Не-экстремалам для жизни и работы нужны соответствующие условия, а угроза личной свободе предпринимателя, равно как и неуважение прав частной собственности явно выходят за грани разумного ведения бизнеса.

Данный тезис признается властями: «Каждый, кто делает бизнес в России, должен быть уверен в том, что право частной собственности... должно быть надежно защищено. Давайте подумаем, если есть необходимость, над этим — над укреплением этого института. И конечно, продолжим укрепление и развитие судебной системы страны, включая создание эффективных механизмов разрешения корпоративных споров, пресечения рейдерских схем. До сих пор это нас беспокоит и вызывает серьезные нарекания, справедливые нарекания бизнес-сообщества. Главное — в основе нашей налоговой, судебной системы, работы правоохранительных органов должны лежать справедливость и объективность»[86].

Итак, стоит ли придавать большое значение оттоку капитала, когда на самом деле в стране все благополучно, или это признак грядущей катастрофы, свидетельство застойных явлений, когда экономика не в состоянии привлекать средства для своего развития? В конце концов, вывоз капитала может осуществляться для создания плацдарма и последующей экспансии на мировом рынке, но может означать и выдавливание частных инвесторов из страны.

Обеспокоенность экспертного сообщества вызывает не сам по себе отток капитала, а некоторые сопутствующие обстоятельства:
  • угрожающие масштабы оттока капитала, когда за три-четыре года из страны он уходит примерно в таком же объеме, что и накопленные за долгие годы иностранные инвестиции[87];
  • неблагоприятная структура притекающего и уходящего капитала (если приходит мало прямых, самых ценных инвестиций: были годы, когда доля прямых иностранных инвестиций достигала 10 процентов);
  • доля иностранного капитала из офшорных зон, свидетельствующая о том, что российский капитал «перекрашивается» под иностранный в целях самозащиты[88];
  • отток капитала из страны происходит в условиях недонакопле- ния, когда очевидно, что деньги для развития «нужны самим»[89];
  • отток капитала происходит не только на стадии циклического падения, в условиях экономического кризиса, но и в условиях восстановления экономики после него, когда, казалось бы, самое время инвестировать;
  • отток капитала из России наблюдается в то время, когда в других странах БРИК идет приток (или, по крайней мере, существуют более низкие темпы оттока);
  • прогнозы экспертов и правительственных чиновников относи - тельно оттока капитала, которые не сбываются: гадания, когда отток сменится притоком, не только не внушают уважения, но и вызывают сомнения в наличии осмысленной государственной политики привлечения инвестиций в страну.

Пока происходил отток капитала из России, ответственные лица из правительства, Центробанка и Кремля говорили о том, что

это явление — следствие экономического кризиса в России и капитал перемещается в развитые экономики. Пройдет кризис — прекратится и отток. Потом заговорили о кризисе в Европе как едва ли не главной причине бегства капитала, то есть для борьбы с ним иностранные компании были вынуждены вернуть капиталы домой.

Затем пришел черед ссылок на внутриполитические причины: мол, поскольку в России прошли две предвыборные кампании — думская и президентская, то, очевидно, бизнес на всякий случай решил на время укрыть свой капитал за границей (его волновал даже не столько собственно результат, но и реакция общества на него, включая возможные социальные волнения). Кроме того, европейские банки из-за кризиса корректировали свою финансовую политику — им нужно было увеличить капитал и снизить активы, что препятствовало получению у них займов российскими компаниями. Оказались не забыты и неблагоприятные макроэкономические факторы в российской экономике: нет хороших проектов и хороших заемщиков, а поэтому некому давать кредиты, отечественный фондовый рынок не растет, зарабатывать в России стало труднее и т.п.

Однако, с другой стороны, как раз российская макроэкономическая ситуация — весьма благоприятна на фоне мировой: так и не наступила неблагоприятная конъюнктура на нефтегазовом рынке, способная вызвать дестабилизацию в российской экономике, у страны минимальный внешний долг, огромные золотовалютные резервы, столь же масштабные стабилизационные фонды, безработица на низком уровне, умеренный экономический рост, бездефицитный бюджет и т.п. Однако капитал в Россию все равно не приходит, а напротив, стремительно ее покидает. Следовательно, если это происходит вопреки мировым трендам и здравому смыслу, то нужно искать внутренние причины.

Речь должна идти о неблагоприятных условиях для ведения бизнеса: начиная от показательных посадок предпринимателей, число которых измеряется несколькими десятками тысяч, появлением в списке «Форбс» новых близких к властям олигархов, возможностью для иностранных инвесторов вести бизнес в России только при наличии личных договоренностей на самом высоком уровне и т.д. Бизнес бежит за границу от беззакония, коррупции, всевластия чиновников и ангажированности судов[90].

Неблагоприятный деловой климат в России (плюс низкая энергоэффективность) были особо выделены в Докладе Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Относительными преимуществами России в нем названы отрицательный чистый государственный долг, профицит бюджета, снижение уровня безработицы и достаточно гибкий рынок труда. Однако Россия значительно отстает от стран — членов организации в показателях делового климата, и ОЭСР советует бороться с бюрократией и коррупцией, провести судебную реформу, приватизировать госкомпании, отменить государственные субсидии и либерализовать торговлю. В отсутствие указанных реформ в России сохранится низкий уровень конкуренции и инвестиций. Ведение бизнеса в России воспринимается трудным и рискованным, и это впечатление подтверждается тенденцией российских компаний делать листинг, выпускать ценные бумаги и заключать юридические соглашения за рубежом. ОЭСР оценивает это как «патологическое явление»[91].

Это до известной степени объясняет и отток капиталов, и то, что в проспектах эмиссий наши компании, включая государственные (например, «РЖД» и «Газпром»), откровенно информируют иностранных инвесторов о политических рисках в стране, о том, что российские бизнесмены предпочитают улаживать свои споры в зарубежных судах, а не на родине.

Анализ структуры капитала может помочь разобраться, идет ли речь о приходе спекулянтов или о вложениях стратегических инвесторов. Часто говорят о благоприятном инвестиционном климате, когда приходят иностранные инвестиции, и о неблагоприятном, когда они уходят. Однако иностранными инвестициями подчас называют все приходящие в Россию деньги из-за рубежа, что может искажать всю картину. В частности, «Роснефть» в 2007 году заняла у западных банков 22 миллиарда долларов для приобретения активов «ЮКОСа», продававшихся на аукционах после банкротства компании, то есть покупка «ЮКОСа» на иностранные кредиты госкомпанией выглядела как приток иностранного капитала и свидетельство благоприятного инвестклимата [92].

Если в отнесении к «прямым инвестициям» средств, потраченных на поглощения и слияния, есть определенный экономический смысл (можно рассчитывать, что новый собственник начнет расширять свое дело), то большая часть иностранных инвестиций в нашу страну — это вообще займы. В свою очередь, резкий рост заимствований в недавней истории России возникал во многом из-за значительного увеличения внешнего долга частных и контролируемых государством компаний и банков. Так, в период последнего кризиса долги госкомпаний и окологосударственных компаний стали национальной проблемой, а в последние годы отток капитала — это уже не только внутренняя проблема России, но еще и следствие конъюнктуры, сложившейся на внешних рынках.

В свою очередь, с учетом наличия огромной армии всем довольных госкомпаний и их смежников, опросы, которые ставят Россию в конце инвестиционных рейтингов, свидетельствуют, что ситуация для ведения частного бизнеса в стране на самом деле еще хуже.

Некоторые эксперты не без оснований считают, что ни ЦБ, ни правительство России вообще не воспринимают утечку капиталов как проблему — эта утечка автоматически решает многие проблемы, то есть, несмотря на колоссальное положительное торговое сальдо, валюта в страну не прибывает, а значит, ЦБР не надо ее скупать, сдерживая укрепление рубля, и нет необходимости эмитировать рубли, провоцируя тем самым инфляцию1.

Ну, а «с притоком капитала справиться очень легко», — грустно шутит бывший советник президента РФ, старший научный сотрудник Института Катона в Вашингтоне Андрей Илларионов: «Надо устроить что-нибудь в политической жизни, наехать на какую-нибудь компанию, посадить бизнесмена. И отток капитала возобновится. Таким способом регулирование у нас и происходило все 12 лет»[93].

«Дело Ходорковского... влияет на отношение иностранных инвесторов», — констатирует А. Шохин. «Россия по всем рейтингам сейчас во второй сотне по инвестклимату. Влияет оно и на принятие решений о будущих инвестициях. Паузы часто связаны с пиками судебных процессов... Еще два года назад я ставил вопрос: если человек не заплатил налоги и получил за это срок, то мог ли он украсть то, с чего должен был заплатить налоги? Если украл, то надо было бы отменить предыдущее решение суда за отсутствием состава преступления», — говорит глава РСПП[94].

В результате «дело “ЮКОСа”» продемонстрировало огромный разрыв в понимании категорий рыночной экономики предпринимателями и правоприменителями. Выяснилось, что уголовным деянием может оказаться торговля по цене ниже рыночной, что можно украсть у самого себя, что использование заработанных денег может быть интерпретировано как легализация средств, нажитых преступным путем, что создание акционерного общества может квалифицироваться как осуществленное группой лиц по предварительному сговору, что законы могут иметь обратную силу, а сомнение не трактуется в пользу подозреваемого в совершении преступления[95].

«Дело “ЮКОСа”» — модельное для уголовного давления на бизнес. В январе 2011 года во время поездки в Давос президент Медведев заявлял в интервью Bloomberg TV, что предъявленные Ходорковскому обвинения считает законными. При этом он не исключил, что инвесторы, которые вкладывают средства в экономику России, могут повторить печальную судьбу Ходорковского, если не будут соблюдать законы: на вопрос, могут ли в России появиться «новые ходорковские», Медведев ответил, что инвестор должен соблюдать законы, «в противном случае он может получить срок, как Ходорковский или Мэдофф»[96].

А уже в марте 2011 года вице-президент США Джозеф Байден, приехавший в Россию с официальным визитом, заявил, что бизнес-климат и состояние судебной системы в РФ являются очень серьезным препятствием для прихода в страну большего числа американских бизнес-компаний, и в качестве примеров «нарушения судебных законов» привел дела Ходорковского и Магнитско- го, а также преследование политической оппозиции[97].

Поэтому чрезвычайно важно, чтобы была внятно сформулирована инвестиционная повестка нового президента и нового правительства, своего рода инвестиционная дорожная карта, включающая принципиальные для бизнеса составляющие: не только разумное налогообложение, но и защиту прав личности, собственности, обеспечение конкуренции на рынке, ограничение ручного управления и вообще избыточного государственного вмешательства и т.п. Для привлечения иностранных инвестиций в РФ необходимо продолжить улучшать конкурентную среду в стране, вопросы законодательства, связанные с улучшением инвестиционного климата, включая ясные жесты, направленные на оздоровление атмосферы в инвестиционном сообществе: вроде освобождения Ходорковского, расследования дела Магнитского, наказания всех, кто замешан в смертях предпринимателей в местах содержания под стражей.

За 20 лет рыночных реформ в стране так и не было проведено ни одной экономической амнистии, которая в некоторой степени могла бы помочь вернуть предпринимателей не только на свободу, но и в бизнес. И частично устранить допущенные «перегибы». Ведь предприниматели были привлечены к уголовной ответственности в период трансформации постсоветской экономики не только на основании плохих законов, сформулированных в переходный период от социализма к капитализму, так называемых «рудиментов советского правосознания», которые, как заявлял президент В. Путин, действуют до сих пор[98], но и на основании неверной правовой интерпретации рыночной экономики правоприменителями. Действовавшими, опираясь на свои опыт и знания. Когда многие принципиальные проблемы становления рыночной экономики в стране оставались предметом дискуссий в среде экономистов.

А. Дворкович признает: «Если бы у государства существовала презумпция невиновности предпринимателя, структура контроля и надзора за экономической деятельностью была бы иной, но доверия к бизнесу нет». «Поэтому мы не можем пойти на решения, которые означали бы улучшение инвестиционного климата... Но и к государству доверия нет — многие его инициативы встречают у общества либо апатию, либо агрессию», — посетовал он[99]. Трудно, находясь в тупике, рассчитывать на то, что в конце концов для инвесторов будет найден выход.

<< | >>
Источник: Е.В. Новикова, А.Г. Федотов, А.В. Розенцвайг, М.А. Субботин. Верховенство права как фактор экономики / международная коллективная монография ; под редакцией Е.В. Новиковой, А.Г. Федотова, А.В. Розенцвайга, М.А. Субботина. — Москва : Мысль,2013. — 673 с.. 2013

Еще по теме Бегство и отток. Общие вопросы:

  1. ЛАТИНСКАЯ АМЕРИКА И ПОСТИНДУСТРИАЛЬНАЯ ЭПОХА
  2. ТРОПИЧЕСКАЯ АФРИКА НА ПОРОГЕ XXI ВЕКА
  3. ДОКЛАД ГЕНЕРАЛ-МАЙОРА ТОМАСА 24 МАЯ 1939 г.В МИНИСТЕРСТВЕ ИНОСТРАННЫХ ДЕЛ
  4.   Долинская В.В. Акционерное право. -М., 1993.
  5. Сократ, Тимей, Критий, Гермократ
  6. Глава 2 Запрос элит на верховенство права[25]
  7. Бегство и отток. Общие вопросы
  8. Приложение А Круглый стол «Верховенство права как ОПРЕДЕЛЯЮЩИЙ ФАКТОР ЭКОНОМИКИ» (стенограмма) (Москва, ИНСОР, 31.01.2012) УЧАСТНИКИ:
  9. Раздел II ПРОБЛЕМЫ ПРАВОПОНИМАНИЯ И ПРАВОПРИМЕНЕНИ
  10. Приложение В Стенограмма круглого стола «Воздействие уголовной политики на ЭКОНОМИКУ» (Москва, НИУ ВШЭ, 04.04.2012)
  11. УЧИЛИСЬ МЫ В СИБИРИ, НАД ТОМЬЮ, НАД РЕКОЙ...
  12. Теоретические и методологические аспекты обоснования экспорта ПИИ из развивающихся стран и государств с переходной экономикой
  13. Генезис объективных факторов и субъективных предпосылок вывоза предпринимательского капитала из России на современном этапе
  14. Сократ, Тимей, Критий, Гермократ
  15. 6. Внешнеэкономическая политика государства
  16. Польские земли в XVI–XVII вв.
- Авторское право России - Аграрное право России - Адвокатура - Административное право России - Административный процесс России - Арбитражный процесс России - Банковское право России - Вещное право России - Гражданский процесс России - Гражданское право России - Договорное право России - Европейское право - Жилищное право России - Земельное право России - Избирательное право России - Инвестиционное право России - Информационное право России - Исполнительное производство России - История государства и права России - Конкурсное право России - Конституционное право России - Корпоративное право России - Медицинское право России - Международное право - Муниципальное право России - Нотариат РФ - Парламентское право России - Право собственности России - Право социального обеспечения России - Правоведение, основы права - Правоохранительные органы - Предпринимательское право - Прокурорский надзор России - Семейное право России - Социальное право России - Страховое право России - Судебная экспертиза - Таможенное право России - Трудовое право России - Уголовно-исполнительное право России - Уголовное право России - Уголовный процесс России - Финансовое право России - Экологическое право России - Ювенальное право России -