МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РАВНОМЕРНОСТИ И СИНХРОННОСТИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

Управление денежными потоками требует посто­янной оценки степени равномерности и синхронности их протекания во времени. Формирование методичес­кого инструментария такой оценки требует предвари­тельного рассмотрения ряда базовых понятий, основ­ными из которых являются следующие:

РАВНОМЕРНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК - денежный поток предприятия, который характеризуется оди­наковыми объемами в разрезе отдельных интерва­лов рассматриваемого периода времени.

ВАРИАТИВНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК - денежный поток предприятия, который в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени ха­рактеризуется изменяющимися объемами.

КОРРЕЛЯТИВНОСТЬ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ - ха­рактер связи между двумя видами денежных пото­ков предприятия, между формированием которых существует логическая зависимость.

СИНХРОННОСТЬ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ - уровень корреляции между двумя видами денежных пото­ков предприятия, находящимися между собой в кор­релятивной связи.

Для оценки степени равномерности и синхроннос­ти протекания денежных потоков предприятия во вре­мени используются следующие основные показатели:

а) Дисперсия. Она характеризует степень колеблемо­сти объема рассматриваемого вида денежного потока в отдельные интервалы общего периода времени по отно­шению к его средней величине. Расчет дисперсии денежно­го потока осуществляется по следующей формуле:

где о2—дисперсия денежного потока;

/?{— конкретное значение объема денежного по­тока в каждом интервале рассматриваемого общего периода времени;

R— среднее значение денежного потока по ин­тервалам рассматриваемого общего периода времени;

Pi— частота (вероятность) формирования отдель­ных объемов денежного потока в различных интервалах рассматриваемого общего пери­ода времени; п— число наблюдений.

б) Среднеквадратическое (стандартное) отклонение. Этот показатель является одним из наиболее распрост­раненных при оценке равномерности денежного пото­ка, также как и дисперсия определяющий степень его

где о— среднеквадратическое (стандартное) откло­нение денежного потока;

Л,— конкретное значение объема денежного по­тока в каждом интервале рассматриваемого общего периода времени;

R— среднее значение денежного потока по ин­тервалам рассматриваемого общего периода времени;

Pi— частота (вероятность) формирования отдель­ных объемов денежного потока в различных интервалах рассматриваемого общего пери­ода времени;

п— число наблюдений.

в) Коэффициент вариации. Он позволяет определить уровень колеблемости объемов различных денежных потоков во времени, если показатели среднего их объе­ма различаются между собой. Расчет коэффициента ва­риации денежного потока осуществляется по следую­щей формуле:

где CV— коэффициент вариации денежного потока; о— среднеквадратическое (стандартное) откло- _ нение денежного потока;

R— среднее значение денежного потока по ин­тервалам рассматриваемого общего периода времени.

г) Коэффициент корреляции положительного и отри­цательного денежных потоков во времени. Он позволяет определить уровень синхронности формирования этих видов денежных потоков предприятия в рассматрива­емом периоде времени. Расчет этого коэффициента осу­ществляется по следующей формуле:

где ККд„— коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежных потоков во вре­мени;

Рп,о— прогнозируемые вероятности отклонения денежных потоков от их среднего значения в плановом периоде;

ПДП,— варианты сумм положительного денежного потока в отдельных интервалах планового периода;

ПДП — средняя сумма положительного денежного потока в одном интервале планового периода; ОДП,— варианты сумм отрицательного денежного потока в отдельных интервалах планового периода;

ОДП—средняя сумма отрицательного денежного потока в одном интервале планового периода; ®пдп» тому, что управленческие решения отдельных структурных под­разделений предприятия в этой сфере будут носить раз­нонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности хозяйствен­ной деятельности в целом.

Одним из условий, определяющих актуальность разработки политики управления денежными потоками предприятия, является его предстоящий переход к но­вой стадии жизненного цикла.

объемы денежных потоков, их направления и виды, осо­бенности формирования и распределения денежных средств. Разрабатываемая политика управления денеж­ными потоками позволяет заблаговременно адаптиро­вать хозяйственную деятельность и денежный оборот предприятия к предстоящим кардинальным изменениям возможностей его экономического развития.

Наконец, существенным условием, определяющим актуальность разработки политики управления денеж­ными потоками, является кардинальное изменение целей операционной деятельности предприятия, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможнос­тями. Реализация таких целей требует изменения про­изводственного ассортимента, внедрения новых произ­водственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции, т.е. существенного возрастания инвестици­онной активности предприятия и объемов привлекае­мых финансовых ресурсов. В этих условиях существенно изменяются направления и виды денежных потоков пред­приятия, которые должны носить прогнозируемый ха­рактер и обеспечиваться разработкой четко сформули­рованной политикой управления ими.

Разработка политики управления денежными пото­ками предприятия на современном этапе базируется на методологических подходах новой концепции управле­ния — “стратегического управления”, — активно вне­дряемой с начала 70-х годов в корпорациях США и большинства стран Западной Европы. Концепция страте­гического управления отражает четкое стратегическое позиционирование предприятия (включая и позицию организации его денежных потоков), представленное в системе принципов и целей его функционирования, механизме взаимодействия субъекта и объекта управле­ния, характере взаимоотношений между элементами хозяйственной и организационной структуры и формах адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.

Стратегическое управление возникло на основе раз­вития методологии стратегического планирования, ко­торое составляет его сущностную основу.

эти тенденции, но и систему возможностей и опасностей развития предприятия, возникновение чрезвычайных ситуаций, способных изменить сложившиеся тенденции в предстоящем периоде.

Основанная на новой парадигме разработка поли­тики управления денежными потоками базируется на предварительной идентификации достигнутого страте­гического уровня предприятия. В процессе такой иденти­фикации должно быть получено четкое представление о следующих параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития денежного оборота предприятия:

1. Каков уровень стратегического мышления соб­ственников, управляющих и менеджеров предприятия?

2. Каков уровень знаний менеджеров предприятия (их информативной осведомленности) о состоянии и предстоящей динамике важнейших элементов внешней экономической среды?

3. Какими денежными ресурсами располагает пред­приятие, каковы возможности перспективного их фор­мирования, как обеспечена их противоинфляционная защита в процессе накопления?

4. Соответствует ли уровень деловой активности предприятия текущим и перспективным требованиям его развития, насколько полно используется потенциал фор­мирования его развития, насколько полно используется потенциал формирования его денежных ресурсов?

5. Имеется ли на предприятии целостная стратеги­ческая концепция в виде миссии, общей стратегии, сис­темы функциональный стратегий; в какой мере эта стра­тегическая концепция структурирована в разрезе отдельных хозяйственных подразделений?

6. Какова эффективность действующих на предприя­тии систем анализа, планирования и контроля денежных потоков; в какой мере они ориентированы на решение стратегических задач?

7. Соответствует ли организационная структура управ­ления хозяйственной деятельностью предприятия задачам его перспективного развития?

8. Каков уровень деловой культуры менеджеров, управляющих денежными потоками, насколько тесно он корреспондирует с организационной культурой предпри­ятия в целом.

Идентификация этих параметров позволяет непо средственно перейти к разработке политики управле ния денежными потоками предприятия.