Исторический опыт

Взаимозависимость между прибылями от продаж и расходами, а также между основными активами и пассивами измеряется посредством коэффициентов. Коэффициент исчисляется делением одного числа на другое.

Анализ финансовых коэффициентов и показателей представляет собой прекрасный инструмент для обеспечения особенно важного представления о финансовом состоянии компании и будущих конкурентных перспективах. Коэф-фициенты позволяют аналитику оценить текущую производительность, проанализировать деловые тенденции, оценить деловые стратегии и пронаблюдать за прогрессом.

Оценить производительность. Коэффициенты служат в качестве аналитического инструмента для измерения производительности предприятия по показателям чистой прибыли, использования капитала и контроля за уровнем из-держек. Анализ коэффициентов также позволяет аналитикам проанализировать финансовую ликвидность и стабильность предприятия посредством непосредственного обращения к системе активов и пассивов.

Проанализировать деловые тенденции. Когда коэффициенты применяются к результатам работы за несколько лет, анализ коэффициентов позволяет ана-

литикам изучить результативность тенденции в контексте существующей бизнес-стратегии.

Оценить деловые стратегии. Когда коэффициенты применяются в бизнес-плане, анализ коэффициентов позволяет аналитикам изучить производи-тельность по отношению к альтернативным деловым стратегиям.

Пронаблюдать за прогрессом. Выбрав свою оптимальную деловую стратегию, менеджеры могут пронаблюдать за прогрессом своего предприятия, продолжая изучать основные выбранные коэффициенты.

Анализ коэффициентов — это искусство анализа взаимосвязей между двумя или более показателями финансовой деятельности компании.

Коэффициенты обычно получаются из финансовых отчетов компании. Финансовые отчеты являются необходимыми источниками информации о компаниях для широких масс пользователей. Кроме аналитиков, которые используют информацию о финансовых показателях, к пользователям относятся управленческие команды компании, инвесторы, кредиторы и органы государственного надзора. Пользователям информации о финансовых показателях не обязательно требуется знать все о бухгалтерском учете для применения информации по основным показателям. Однако для эффективного использования информации о финансовых показателях хорошо знать несколько простых концепций и ознакомиться с некоторыми основными характеристиками главных финансовых отчетов. Нижеследующий параграф предложит некоторые из этих основ.

Главные концепции, лежащие в основе анализа финансовых коэффициентов и показателей

Уравнение бухгалтерского учета является важным элементом анализа финансовых коэффициентов и показателей. Оно получается из активов и прав на активы. Активы — это то, что находится в собственности компании, как, например, сумма дебиторской задолженности, здания, наличные средства, оборудование и оборотные средства. Права на активы включают в себя обязательства и чистую стоимость собственного капитала за вычетом обязательств.

Активы = Пассивы + Собственный капитал

Активы обычно классифицируются по трем категориям:

Текущие активы включают в себя наличные и другие активы, которые должны быть переведены в наличность в течение одного года, как, например, ценные бумаги, обращающиеся на бирже, дебиторская задолженность, векселя к получению, оборотные средства и авансированные средства.

Земельная собственность, основные производственные средства и оборудование (основной капитал) включают в себя организационные средства, которые характеризуются относительно долгим сроком службы. Эти средства обычно не предназначены для перепродажи и используются в производстве или для продажи других товаров и услуг. Примерами служат оборудование, машины, фурнитура и инвентарь, земля и основные производственные средства.

Долгосрочные активы включают в себя инвестиции компании в ценные бумаги, как, например, акции и облигации, и нематериальные активы, как, например, патенты, расходы на монопольные права и привилегии и авторские права.

Пассивы обычно подразделяются на две группы:

Краткосрочные обязательства включают в себя суммы, задолженные кредиторам, которые следует выплатить в течение одного года, как, например, кредиторская задолженность, накопившиеся обязательства и векселя к оплате.

Долгосрочные обязательства — это права кредиторов, которые не обязательно осуществить в течение одного года. К этой категории относятся обязательство по облигационному займу, долгосрочные банковские кредиты и ипотеки.

Собственный капитал — это права собственников на предприятие.

При изучении финансовых отчетов важно помнить о том, что они являются единственными инструментами, которые следует использовать экономическим единицам. Для целей данной главы, они предназначены для аналитиков. Подумайте о типах информации, которую необходимо иметь менеджерам для принятия эффективных решений, и о том, как эта информация должна использоваться. Показатели, обычно используемые аналитиками, включают в себя отчет о результатах хозяйственной деятельности, балансовый отчет, показатели изменений в финансовом положении и показатели изменений в собственном капитале.

Отчет о результатах хозяйственной деятельности, также рассматриваемый как отчет о прибылях и убытках или отчет о доходах, обобщает результаты операций компании в выражении прибылей и издержек за определенный период времени, называемый отчетным периодом. Чистый доход получается методом периодической бухгалтерской отчетности, применяемом при вычислении при-

былей и издержек. Обычно он считается самым важным финансовым показателем. Это происходит по нескольким причинам. Например, он показывает, сократились или возросли проценты доходов по акциям организации за отчетный период после назначения дивидендов или после заключения других сделок с владельцами. Отчет о результатах хозяйственной деятельности также помогает собственникам оценить сумму, временные параметры и неопределенность будущих потоков наличности.

Балансовый отчет и отчет о результатах хозяйственной деятельности являются основными показателями, знакомыми большинству организаций. Балансовый отчет — это отчет, поясняющий, чем владеет компания (активы) и что она должна (обязательства и собственный капитал) на определенную дату. Некоторые аналитики относят балансовый отчет к фотографии или снимку, иллюстрирующему финансовое здоровье компании в конкретный момент времени. Балансовые отчеты могут быть абсолютно подробными, в зависимости от природы и сложности организации.

Другая группа показателей основана на концепции того, каким образом средства проходят в организации. Показатель положения, также известный как показатель изменений в финансовом положении или источниках и использовании наличности, помогает объяснить, каким образом компания приобретает свои деньги и как их тратит. Показатель изменения в собственном капитале используется для компенсирования разрыва между суммой собственного капитала на начало отчетного периода и суммой собственного капитала на конец отчетного периода.